今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行(xíng)情(qíng)之下(xià)，引发了全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了(le)基(jī)金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的(de)收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引了多位(wèi)明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积(jī)极(jí)拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积(jī)极回报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备(bèi)受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)的研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的(de)背(bèi)后，是相关公司(sī)在(zài)产业端的(de)积极布局，人(rén)工智能(néng)浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极(jí)回报基金一(yī)季度主要投资(zī)在人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域(yù)，算(suàn)法、应用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清科(kē)、盛(shèng)美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓(cāng)股推动(dòng)基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没(méi)有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去(qù)年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季(jì)报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在(zài)一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业(yè)下(xià)行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的(de)行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要(yào)板块是(shì)芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次半(bàn)导体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半(bàn)导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在(zài)国内设备(bèi)厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的(de)制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备(bèi)的国产(chǎn)化率却取(qǔ)得(dé)了突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期(qī)的大背景(jǐng)下，国(guó)产替代进程(chéng)加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极(jí)回报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季(jì)度(dù)规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基(jī)金的总规模也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季(jì)度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)光模块(kuài)相(xiāng)关(guān)板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润(rùn)基金一(yī)季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能(néng)领域(yù)提提供(gōng)以芯片为基础的(de)解决方(fāng)案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布局、国(guó)内领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内(nèi)的(de)四(sì)只个股(gǔ)在一(yī)季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了(le)加仓半(bàn纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次)导体等(děng)板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数(shù)上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也(yě)实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一(yī)季(jì)报的(de)披露揭开了(le)朱(zhū)红裕的(de)投资思路(lù)和路径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示(shì)出一种积极(jí)的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对(duì)经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持(chí)了(le)经济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制(zhì)造(zào)业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季(jì)度末(mò)期逐步(bù)逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了(le)一定的(de)超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了(le)我们(men)的预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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