衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆(bào)发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联邦(bāng)政府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库(kù)存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最(zuì)大的组成(c唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗héng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存(cún)的(de)变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大幅(fú)放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美(měi)联(lián)储高度(dù)关注的(de)通胀指标——美(měi)国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值(zhí)4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不(bù)明(míng)船(chuán)只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船只上的(de)2人(rén)死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的(de)行为违(wéi)反了国(guó)际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开(kāi)始拦(lán)截并识别(bié)该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发(fā)送系(xì)统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗日在(zài)阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求立即(jí)释放这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频显示，美(měi)联储(chǔ)主席(xí)鲍(bào)威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答(dá)了(le)从通胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名(míng)发(fā)言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的(de)时刻(kè)支持乌克兰人民的(de)背景(jǐng)下(xià)进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无法确(què)认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发言人(rén)还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会导(dǎo)致美(měi)联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要(yào)是(shì)基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高官的(de)言论通(tōng)常(cháng)受到投(tóu)资者(zhě)和(hé)商界人士的密切关注，有时(shí)会引发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人(rén)这(zhè)些年不止一次成功骗(piàn)取国(guó)外政客和他(tā)们通话(huà)，而(ér)且(qiě)通常将将通话(huà)视(shì)频公之于(yú)众，就(jiù)是为了恶(è)搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科和德国前(qián)总理默克(kè)尔(ěr)通话，默(mò)克尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有在(zài)对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年(nián)早些时候，他们(men)还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关注宏(hóng)观(guān)层(céng)面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日(rì)来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗收(shōu)盘(pán)报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在(zài)接(jiē)受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨(zuó)晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能(néng)源(yuán)化工研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)负(fù)责人杨(yáng)安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回(huí)落，运输(shū)成(chéng)本(běn)下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来(lái)五一假期，而(ér)目前国际市(shì)场(chǎng)宏观(guān)风(fēng)险具有很(hěn)大不确(què)定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国银(yín)行业危(wēi)机风波再起，叠加美国(guó)债务压力及经(jīng)济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国(guó)银行业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化(huà)工(gōng)分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随(suí)着(zhe)美联储(chǔ)加息会议的临近，美(měi)国第一(yī)共和银行的(de)财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心(xīn)本月(yuè)降至去年7月以来的最(zuì)低(dī)水平，市场(chǎng)对(duì)于美联储加息和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银行业(yè)危机风(fēng)险在未来一(yī)段时间内仍(réng)将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政策的变化(huà)，宏(hóng)观层(céng)面的不确(què)定性成(chéng)为影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将公布(bù)加息(xī)决议，市(shì)场对美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于(yú)当前欧元(yuán)区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息政策，因(yīn)此市场对(duì)于海(hǎi)外经济(jì)衰退带(dài)来需求下行的(de)担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的(de)五一长假和(hé)美国夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国(guó)际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分析师(shī)董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价(jià)带(dài)来极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连(lián)续(xù)半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难(nán)以持续，后续的减产将很(hěn)快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场将转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将更为模(mó)糊，在美国储备政策(cè)难(nán)以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱(ruò)。但(dàn)从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的(de)下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油价整体即(jí)将(jiāng)维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本(běn)面风(fēng)险波动的影(yǐng)响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原(yuán)油超预期(qī)降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较(jiào)上期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余(yú)时段(duàn)供应紧(jǐn)张(zhāng)将(jiāng)是原(yuán)油市场(chǎng)主基(jī)调(diào)，当然全球经(jīng)济面临(lín)衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度(dù)上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给(gěi)市(shì)场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油价(jià)或继(jì)续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，成(chéng)本下降导致(zhì)相(xiāng)关性(xìng)较强(qiáng)的高硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚可，其(qí)中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着(zhe)发电旺季的临(lín)近，本月从(cóng)中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将(jiāng)对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威特炼(liàn)厂计(jì)划外检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延(yán)迟至6月，虽(suī)然检修的(de)装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢(huī)复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市(shì)场供(gōng)应的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空(kōng)间(jiān)或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差(chà)异(yì)还是(shì)会让各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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