金融界4月28日(rì)消息(xī) 为(wèi)规(guī)范开展内地与香港利(lì)率互换(huàn)市场(chǎng)互联互通合作相关业务，保(bǎo)护(hù)境内外投资者合法(fǎ)权益(yì)，维护利率互换市场秩序，中(zhōng)国人民银行制定了《内地与(yǔ)香(xiāng)港(gǎng)利率互换市(shì)场(chǎng)互联互通合作管(guǎn)理暂行(xíng)办法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行(xíng)。

　　中(zhōng)国人民银行有关部门负责人表(biǎo)示(shì)，未来中国人(rén)民(mín)银行将根(gēn)据市场发展情况(kuàng)，适时增加投资(zī)品种，调(diào)整交易和清算额度，优化交易清算安排，为(wèi)境外投资者提供更(gèng)加便利高效的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)。另(lìng)外，两地监(jiān)管当(dāng)局将结合各方面情况，在风险可控、对等互利的原则下，适(shì)时研究扩展至“南向互换(huàn)通”。

　　以下为中(zhōng)国(guó)人民银行有关部门负责人就(jiù)《内地(dì)与香港利率(lǜ)互换市场互联互通合作(zuò)管理暂行办法》答(dá)记者问

　　一、符合中国人民银行(xíng)要求的境外投资者包括哪些？

　　答：符合《中国人民银行关(guān)于境外央行、国际金融组织、主(zhǔ)权财富基金运用人民币(bì)投资(zī)银行(xíng)间市(shì)场有关事宜(yí)的通知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中(zhōng)国人民银行关于进一(yī)步做好(hǎo)境外机(jī)构投资者投资银行间债券(quàn)市场有关事宜的公告》（中国人民(mín)银行公告〔2016〕第3号）和(hé)《内(nèi)地与香港债券市场互联互通合作管理暂行(xíng)办法》（中(zhōng)国人民(mín)银行令〔2017〕第1号）等文件(jiàn)要求、完成(chéng)银行间债(zhài)券(quàn)市场准入备案的境外投(tóu)资者(zhě)等(děng)，可根据《内(nèi)地与香(xiāng)港(gǎng)利率互换市(shì)场(chǎng)互联互(hù)通合作管理暂(zàn)行办法》（以(yǐ)下简称《办法》）相关规定参与“北向互换通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境内外投资(zī)者可以签(qiān)署(shǔ)的协议范(fàn)围是(shì)什么？

　　答：根据《办法(fǎ)》，境内外投资者开展(zhǎn)“北向互换通”交易前可(kě)以与(yǔ)交易对手方(fāng)签(qiān)署经中国人(rén)民银(yín)行认(rèn)可的衍生品主协(xié)议(yì)或(huò)其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中(zhōng)央清(qīng)算衍(yǎn)生品(pǐn)执行协议（CDEA协(xié)议(yì)）等(děng)衍生品协议。境(jìng)内投资者应当将是否签署(shǔ)协(xié)议、签署(shǔ)协议类型(xíng)等事项向中国外汇交易中心备案。目前，中国银行间市(shì)场交易商协会(huì)正在研究制(zhì)定“互换通”衍生品协(xié)议，待(dài)其正(zhèng)式发(fā)布(bù)后也可供(gōng)境内外(wài)投资者(zhě)选择签署。

　　三(sān)、“北向互(hù)换通”境外投资者的(de)投资范围是(shì)什么？

　　答：“北(běi)向互换通(tōng)”境外投资者现阶段(duàn)可在银行间市场开展符合集中清算要(yào)求的(de)人民币利率互换(huàn)交易(yì)。

　　四、《办(bàn)法》中认(rèn)可的(de)境外电子交易平(píng)台、境内电子交易平台包括(kuò)哪些？境外投(tóu)资者的对手方、交易模式有哪些(xiē)要(yào)求？

　　答(dá)：目(mù)前“北向互(hù)换(huàn)通”下受认可的境外电子交易平(píng)台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市场需求(qiú)加入其(qí)他受认可的电子交易(yì)平(píng)台，受认可的境内电子交易平(píng)台(tái)为(wèi)中国外汇交易中心。

　　为便利境外投资者开(kāi)展人民币利(lì)率互换交易，“北向(xiàng)互换通”参照“债券通(tōng)”相(xiāng)关安排(pái)，由(yóu)境内投资者（即“互换通”报价商）与境外投资者进行交易，“互换通”报价商(shāng)名单可在中国外汇(huì)交易中心网站(zhàn)上查询(xún)。

　　“北向互换通”交易在境内电子交易平台达成，交(jiāo)易一经(jīng)达(dá)成即视为交易已确认。境(jìng)外(wài)投资者(zhě)可通过中国人民银行认可的境外电子交易(yì)平台与境内电子(zi)交易平台的连接，向(xiàng)境内(nèi)电子交易平台发送(sòng)交易指(zhǐ)令，与“互(hù)换通”报(bào)价(jià)商达(dá)成交(jiāo)易。

　　五、中国(guó)人(rén)民银行认可的境(jìng)内清算机构(gòu)和香港证监会认可的境外清算机构包括哪些(xiē)机构(gòu)？

　　答：目前，中(zhōng)国人民银行认可的境内清算机构为银行间(jiān)市(shì)场清算所股份有限公司（以下简称上海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)），香港证监会认可的(de)境外清算机构为香港交易所旗(qí)下香港场外结算有限公(gōng)司（以下简称场(chǎng)外结算公司）。

　　六、境外投资者开(kāi)展集中清(qīng)算的主要流(liú)程是？

　　答：境(jìng)外(wài)投资者需(xū)要申(shēn)请获得场(chǎng)外结算公(gōng)司清算会员资格(gé)或作(zuò)为清算客(kè)户(hù)委托场外结算公司综合清(qīng)算会(huì)员(yuán)代理(lǐ)清(qīng)算，并与(yǔ)场外结算公(gōng)司综(zōng)合清(qīng)算会员(yuán)签(qiān)订客户(hù)清算(suàn)协议。交易达成后，境内外清算机(jī)构对交易进(jìn)行(xíng)风控检(jiǎn)查，对于符(fú)合(hé)集中(zhōng)清(qīng)算要求的(de)交(jiāo)易及时纳入集(jí)中清算。境外(wài)机构通过(guò)场外(wài)结算公司或其综(zōng)合清算会员完(wán)成保证(zhèng)金及资(zī)金结算。

　　七(qī)、“互换通”下，境内外清(qīng)算机构(gòu)如何进行衍生品交易(yì)的合(hé)约替代？

　　答：合约替代是指清算(suàn)机构作为中央对手(shǒu)方针对已成交的交易(yì)充(chōng)当买方的卖方和卖方的买方的一种法律安排，并(bìng)据(jù)此与买(mǎi)方和卖方建立两个新合约(yuē)，以(yǐ)清偿买(mǎi)卖双方之(zhī)间的初始债务。“北(běi)向互换(huàn)通”业务中，境(jìng)外与境内参与者达(dá)成(chéng)的交易在经过上海清算所与场外结算公司的集中清算审核后，上(shàng)海清算(suàn)所与场外结算公司(sī)于(yú)当日将交易进行合张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗约(yuē)替代，进(jìn)入(rù)集中清算，生成为(wèi)三个独立(lì)的(de)新(xīn)合(hé)约(yuē)，分别为(wèi)境外参与者(zhě)与(yǔ)场外结算公(gōng)司、场外(wài)结算公司与上海清算所、上海清算所与境内参与(yǔ)者(zhě)之(zhī)间的(de)合约(yuē)。境外与境内(nèi)参与(yǔ)者之(zhī)间将不再存在合同(tóng)关系。对于未(wèi)纳入集中清算(suàn)的交易，依(yī)照(zhào)成(chéng)交双(shuāng)方(fāng)约定的处置方(fāng)式进行处置。

　　八、“互换通”业务场景(jǐng)下的(de)跨境资(zī)金流动如何管理(lǐ)？

　　答：在“互(hù)换通”业务场(chǎng)景下，上海(hǎi)清算所与场外结算公司之间的(de)跨境资金结(jié)算主(zhǔ)要通过(guò)人民币(bì)跨境支付系统办理。同(tóng)时，场外结(jié)算公司可(kě)在境(jìng)内银行开立(lì)人民币(bì)基本存(cún)款(kuǎn)账户和人民币“互(hù)换通”结算(suàn)专用存款账户（NRA账户），作为极端情况(kuàng)下(xià)应急(jí)结(jié)算(suàn)安排。NRA账户(hù)收支范围(wéi)包括：“互换通”交易结算资金、因(yīn)“互(hù)换通”交易结算需要在应急情况下所融入资(zī)金(jīn)的本息和费用(yòng)以及符合中国人民银(yín)行规定的其张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗(qí)他收入支出等。

　　此外，作为“互换通(tōng)”业务(wù)风控(kòng)方(fāng)案的一部分，上海清算所(suǒ)与场外结算公司将针对双方(fāng)清算(suàn)所之间的风险敞口建立(lì)“互换(huàn)通”资源池安排(pái)。双(shuāng)方向“互换通”资源池缴(jiǎo)纳担(dān)保(bǎo)品，该(gāi)资源池独立于(yú)每一中(zhōng)央对手方从各自清算参与者收(shōu)取(qǔ)和追缴的(de)保证金、清算基金之外，不用于(yú)任何会员机构的违约损失分摊。上(shàng)海清算所向资源池缴纳的资金(jīn)存放(fàng)在(zài)以场(chǎng)外结算公司(sī)名义于境(jìng)外开立的“互换通”专用(yòng)账户(hù)，场外结算(suàn)公司向资源池缴纳的(de)资金存放在以上(shàng)海清算(suàn)所名(míng)义(yì)于境内开(kāi)立的“互换通”专用人民币/外币账户，相关(guān)账户内资(zī)金可豁免跨(kuà)境(jìng)债权债务登记及额度管理要求。场外结算公司与上海清算所每日基于(yú)双方(fāng)清(qīng)算所之间(jiān)的风(fēng)险(xiǎn)敞口计(jì)算(suàn)“互换通(tōng)”资源(yuán)池要求，并(bìng)通过境内外存管银行办理人民币或(huò)外币(bì)资金的跨(kuà)境划转。

　　有汇报责(zé)任的机构(gòu)应当(dāng)及时履行(xíng)报送义务。上海清算所和境内(nèi)资源池存管银行(xíng)应当向人(rén)民币跨境收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境(jìng)人民(mín)币收支(zhī)信息(xī)；被撤(chè)销(xiāo)的交(jiāo)易如(rú)涉(shè)及双边结算补偿(cháng)金的，相(xiāng)关境内结算银(yín)行应当进行跨境(jìng)人民币(bì)收支信息(xī)报送(sòng)。上海清算所、境内投(tóu)资者等相关主体(tǐ)应当按照(zhào)规定履(lǚ)行国际收支统计申报义(yì)务，原则(zé)上“互换(huàn)通”交易和资(zī)源池业务由(yóu)上海清算(suàn)所集中进行国际收支统计(jì)申报，补偿金等不经由上海清算所清算(suàn)的交(jiāo)易或资金收付，由境(jìng)内投资者等(děng)相关主体进行国际收支统计(jì)申报。

　　九(jiǔ)、如何理(lǐ)解“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”实行额度(dù)管理？

　　答：为(wèi)确保市场平(píng)稳运行(xíng)，“北向互(hù)换通”充(chōng)分考虑境外投(tóu)资(zī)者投资银行间债(zhài)券市场(chǎng)的情况，初期全(quán)市场每日交易净限额为200亿元人民币(bì)（即(jí)全部境外(wài)投资者通过张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗“北向互换通”开展利率(lǜ)互换交易在(zài)轧差(chà)后(hòu)的名(míng)义(yì)本金净额每(měi)日不超过200亿元人民币），清算限额为40亿元人民(mín)币（即上海(hǎi)清算所与(yǔ)场外结算公(gōng)司之间净(jìng)头寸对应的“互换通”资(zī)源池风险敞口(kǒu)上限为(wèi)40亿元(yuán)人民币）。未来，可根据市场发展情况适时调整额度，并对外公布。

　　十、香港(gǎng)结算行(xíng)应当遵(zūn)守的人民币购售(shòu)业务相关规定具体(tǐ)包括(kuò)哪(nǎ)些文(wén)件？

　　答：目前(qián)，关于人民币购售(shòu)业务(wù)的相关(guān)文(wén)件主要包括：《中国人民银行(xíng)关于明(míng)确跨境人(rén)民(mín)币业务相关(guān)问题的通知(zhī)》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国人民(mín)银行关(guān)于调(diào)整人民币购售(shòu)业务管理的(de)通(tōng)知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银(yín)行关于(yú)拓宽人(rén)民币购(gòu)售业务范围(wéi)的通知(zhī)》（银(yín)发(fā)〔2015〕250号）、《中国人民(mín)银行(xíng) 国家外汇管理局(jú)公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人(rén)民银行办公(gōng)厅关于(yú)加(jiā)强境外(wài)金融机构(gòu)进入银(yín)行间外汇市场开展人民币购售业务宏(hóng)观(guān)审慎管理有关事项的(de)通知》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民银行关于(yú)完(wán)善人民币(bì)购售业务管理有关问题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号(hào)）、《关于完善人(rén)民币购售业(yè)务(wù)境外参加(jiā)行(xíng)和(hé)境(jìng)外清算行进(jìn)入银行间外汇市场有关事项的公(gōng)告(gào)》（中汇交公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结算行在境内银行间外汇(huì)市场(chǎng)平盘头寸时，沿(yán)用现有境外清算行和境外(wài)参加行的业务(wù)模式、产品(pǐn)种类和信息(xī)报送等相关安排。根(gēn)据(jù)《办法》和人民币(bì)购售业务管理规(guī)定，香港结算行在境内(nèi)银(yín)行间外(wài)汇市场平(píng)盘头寸时，应当确保与其相关的境外投资者在本机构的(de)资(zī)金(jīn)兑换是基于“北向互(hù)换通(tōng)”的(de)真实合(hé)理需求。

　　十一、如何(hé)理(lǐ)解“使用外汇参与交(jiāo)易的，其交易(yì)到期或不再继续参与(yǔ)的，原则上应当(dāng)通过香港结算行兑换回外汇(huì)”？

　　答：为方(fāng)便持有(yǒu)外汇的境外投资者通过“北(běi)向互换通”投资内地银行间金(jīn)融衍(yǎn)生品市(shì)场，使用外汇的境(jìng)外投(tóu)资(zī)者(zhě)可(kě)在香港结算(suàn)行(xíng)办理外(wài)汇资金兑(duì)换，香港结(jié)算(suàn)行由此(cǐ)所产生的头寸(cùn)可到境(jìng)内银行间外汇市场平盘。初期，境外(wài)投资者可(kě)选择(zé)一家香港结算行(xíng)办理业务(wù)。香港结(jié)算行为境外投资者办(bàn)理外汇资(zī)金兑换时，应(yīng)当做好真实性审(shěn)核相关(guān)工(gōng)作，确保所兑(duì)换的资(zī)金(jīn)用(yòng)于“北向互换通”交易(yì)。其交易到(dào)期(qī)所得的人民(mín)币资金，可继续投(tóu)资，如用于非“北向互换通”投资用(yòng)途，应当通过香(xiāng)港结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向互换(huàn)通”交易报告有(yǒu)哪些要求？

　　答(dá)：境内外投资者和相关(guān)金融市场基础设施应当向中国人(rén)民(mín)银行认可的交易报告库报(bào)告“北向互(hù)换通”交易相关(guān)数据。中国外汇交易中心是中国(guó)人(rén)民银行(xíng)认可的“北向互换(huàn)通”数据的交易报告库，在中国外汇交易中心达(dá)成(chéng)的“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易，境(jìng)内外投资者无需另行报告。此(cǐ)外，中国(guó)人民银行和相关(guān)监管(guǎn)部门(mén)可(kě)以根据需要向基础设施调取与境外投资者投资活动相关的(de)数据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相关配套业(yè)务细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内(nèi)电子交(jiāo)易(yì)平(píng)台、境内(nèi)外清(qīng)算机构将(jiāng)制订配套的(de)业务规则等文件并对外发布。

　　十四、“互换通(tōng)”未来有(yǒu)什(shén)么发展计划？

　　答：未来中国人民银行将(jiāng)根据市场发(fā)展情况，适时增加投资品种，调整交(jiāo)易和清算额度，优化交易清算安排，为境外投资者提供更(gèng)加(jiā)便利高效的风险管理工具。另(lìng)外，两地监(jiān)管当(dāng)局将结合各方面情况，在风险可控、对等互利的原则下(xià)，适时(shí)研(yán)究扩(kuò)展至“南向(xiàng)互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗