北交所开(kāi)市至(zhì)今(jīn)一(yī)年半，公(gōng)募(mù)基金投(tóu)资(zī)北交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新”主题(tí)基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更有新基金密集(jí)公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司(sī)表现良好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，公募基金等(děng)专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所股(gǔ)票处(chù)于(yú)投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和(hé)科技、制造等行业，长期投(tóu)资(zī)价值受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投(tóu)北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月(yuè)13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家基(jī)金公司(sī)也发布公告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票是国内依法发行上市(shì)的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同(tóng)所规定的投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风险控制指标等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如果(guǒ)符合(hé)基金(jīn)合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之(zhī)所(suǒ)以密(mì)集公告可(kě)投北交所，一(yī)方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了(le)北交所(suǒ)相关(guān)股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机(jī)会(huì)，开始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外国内最优(yōu)质公(gōng)司(sī)的代表(biǎo)，许(xǔ)多(duō)标的当(dāng)前估值(zhí)水平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持(chí)股总量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北交所意愿在(zài)持(chí)续(xù)增加。另(lìng)一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体规(guī)模较小英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思(xiǎo)，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金的加入使(shǐ)得整个板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良(liáng)好表现也使得越来越多投资(zī)者关注到北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气(qì)度。而近(jìn)期北(běi)交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出(chū)现在北交所(suǒ)公司前(qián)十(shí)大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北(běi)交所市场(chǎng)的(de)研(yán)究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资(zī)将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确(què)定性强(qiáng)的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛(sài)道(dào)的公司(sī)估(gū)值水平，在北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选(xuǎn)择估(gū)值水平(píng)显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低(dī)中小企业经(jīng)营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围(wéi)的(de)基(jī)金产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基金产品(pǐn)的投(tóu)资(zī)范围扩大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公(gōng)募(mù)投资(zī)北(běi)交所总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的(de)态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市(shì)公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市(shì)值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下半年(nián)新能源行业整体回(huí)调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交所市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看(kàn)，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)一度(dù)出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的(de)市场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来说，这也意味着(zhe)更大(dà)的(de)成长空间和收益率预期，故(gù)我们认(rèn)为北交所具备良好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的(de)竞争力(lì)，在研(英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思yán)发投(tóu)入的强度上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期(qī)视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易制度的不(bù)断完善(shàn)、已上(shàng)市(shì)企业的投资价值不(bù)断明确(què)，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的(de)空间，当前配(pèi)置的性价(jià)比较高，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平(píng)，叠(dié)加2023年(nián)下半(bàn)年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国(guó)产化(huà)逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国(guó)家政策支持的(de)东风和企(qǐ)业自身的(de)努力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型(xíng)企(qǐ)业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资(zī)者带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长期(qī)投(tóu)资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而(ér)言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力设(shè)备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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