5月12日晚间，根据美国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景(jǐng)林资产递(dì)交(jiāo)了(le)截(jié)至2023年3月31日的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超(chāo)千亿元人民币的对冲基金机(jī)构，亦(yì)是内地少有的(de)进行(xíng)大手笔(bǐ)持(chí)有(yǒu)美股的买方机(jī)构之(zhī)一，景林(lín)的动向受到了市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景(jǐng)林资产(chǎn)持(chí)仓曝光

　　报告期内，景林资产(chǎn)整(zhěng)体持(chí)仓规模小(xiǎo)幅(fú)提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元(yuán)规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林资产(chǎn)在美股(gǔ)市场持有34家上市(shì)公(gōng)司(sī)的(de)股票(piào)。其中，前十大持仓标的在总市值中的(de)占比下降到(dào)77.89％，上季(jì)度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季(jì)度(dù)，景林共(gòng)建仓5只股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未(wèi)来、booking。清(qīng)仓(cāng)和减持(chí)方面，景林资产一季度前五大卖出标的包括：京(jīnln的公式大全，ln4-ln2等于多少g)东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林(lín)资(zī)产美股持仓前十(shí)大重仓股分别为：拼(pīn)多多、新东方、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)股依旧(jiù)是拼多多，与(yǔ)上季(jì)度对(duì)比，景林(lín)资产减仓(cāng)了133.85万股(gǔ)，较上季度(dù)持(chí)仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季(jì)度增持拼多多。2022年(nián)二季度增持拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增(zēng)持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多多也不负众望，从(cóng)股价表现看，拼多多去(qù)年二、三、四(sì)季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛(jiá)然而止了，景林(lín)资(zī)产在此前“越跌(diē)越买(mǎi)”的策略奏效后，或许(xǔ)在股价(jià)“掉头(tóu)”之际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季度(dù)景林(lín)新建仓(cāng)的英伟达，空降(jiàng)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)第七(qī)位，一口气买入32.53万股，一季度末(mò)持(chí)仓市值(zhí)为0.9亿(yì)元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高(gāo)毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的当属(shǔ)重点加仓教育股(gǔ)。

　　数(shù)据显示，截(jié)至今(jīn)年一季度(dù)末，景林(lín)资(zī)产持有(yǒu)新东(dōng)方430万股，环比去(qù)年底加仓368.8万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持股市值(zhí)超1.6亿美元(yuán)，一(yī)跃成为景林资产(chǎn)的第二大(dà)重仓股。与此同时，景(jǐng)林资产一(yī)季(jì)度还建仓(cāng)了(le)好未(wèi)来，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教育(yù)个股(gǔ)股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年龄(líng)层的用(yòng)户(hù)对“教育”的需求依然(rán)旺盛，除了应对考试，还包括(kuò)开拓眼界、增长知识、潜力挖(wā)掘、提升(shēng)综合能力(lì)等。双(shuāng)减政策推(tuī)行(xíng)之后，目前行业(yè)政策环境趋于(yú)稳定，但过程中很多公司退出离(lí)开，使得行业竞争格局趋(qū)缓，对于存量公司有利。

　　“从行业(yè)龙头公司(sī)本身(shēn)来说，凭借(jiè)多(duō)年积累(lèi)的口(kǒu)碑(bēi)和(hé)公信力(lì)，品牌(pái)的护城(chéng)河(hé)依然很深(shēn)。个别头部企业在K9学科之外的(de)教育领域(yù)业务基(jī)础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育(yù)、直(zhí)播电商业务(wù)等新业务成为新(xīn)的增长驱(qū)动力。且(qiě)公司的利润和(hé)现金流稳(wěn)中(zhōng)转(zhuǎn)好，同时(shí)账(zhàng)上资(zī)金充(chōng)足，当时(shí)的估值下有(yǒu)足(zú)够的安(ān)全边际。在(zài)过去几个季度(dù)的财报中，我们看(kàn)到了相关的积极信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产(chǎn)对于(yú)教育领域也(yě)颇为看(kàn)好，但是(shì)标的选择似乎与(yǔ)景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会公(gōng)开资(zī)料显示，截至今年一季度末(mò)，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万股，相比于去年(nián)底减仓(cāng)超10万股(gǔ)，减仓比例(lì)接近三(sān)成(chéng)。而一季度(dù)高毅资产大(dà)举买入近156万股(gǔ)好未(wèi)来，相比于(yú)去年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠(mián)，炮(pào)轰市场投机之风ln的公式大全，ln4-ln2等于多少>

　　自五一节过(guò)后(hòu)，传媒、游戏(xì)板块(kuài)成为资金(jīn)炒作AI的重点(diǎn)方向，中特估(gū)支线(xiàn)也由暗转明，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本(běn)周(zhōu)中特估(gū)仅热闹了一两天，随后便开始(shǐ)持(chí)续下ln的公式大全，ln4-ln2等于多少跌，传媒、游戏板块更(gèng)是(shì)大幅杀跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数(shù)据信(xìn)息罗列(liè)，不构成任何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交易日成(chéng)交额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然跌(diē)破(pò)万亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深(shēn)两市陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的(de)急(jí)剧降温，市场(chǎng)观(guān)点认为，主要原因(yīn)是5月11日(rì)晚间发布的金融数据(jù)大幅低于预(yù)期。

　　据(jù)国盛(shèng)证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿(yì)元，但(dàn)是考虑到(dào)去年(nián)4月(yuè)基数(shù)的异常，因而与往年(nián)相比(bǐ)，今(jīn)年4月信贷则是(shì)明显跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿(yì)元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主要原因。而(ér)企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款继续保持同比(bǐ)多(duō)增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带(dài)动(dòng)社(shè)融增速(sù)回落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的点评(píng)称，4月下旬票(piào)据利率先(xiān)下(xià)后上，并不意味着贷(dài)款(kuǎn)好转(zhuǎn)了，主要因为今年国(guó)股行NIM和营收(shōu)压力很大(dà)，一直(zhí)在压降票据等低(dī)效资(zī)产(chǎn)，对(duì)分行收票额度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很(hěn)多票(piào)，后面改用其(qí)他(tā)贷款来(lái)冲。5月(yuè)上旬(xún)票(piào)据已经(jīng)快(kuài)要接(jiē)近零利(lì)率(lǜ)了，信贷再(zài)度(dù)出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信(xìn)贷(dài)斜率过(guò)于(yú)陡峭化产生的(de)后(hòu)果，5月份的(de)贷款(kuǎn)可(kě)能仍然不(bù)太乐(lè)观。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要想好起来(lái)，必然要(yào)让大(dà)家看到宽信用(yòng)的信号(hào)出现，而(ér)这(zhè)可能还(hái)需(xū)要(yào)一定的时间。

　　当前市场存量资金(jīn)博弈的背景(jǐng)不(bù)改(gǎi)，而(ér)两大主线人工智能和(hé)中特估，今年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特(tè)估(gū)这边，本月还有多只央企ETF等待(dài)进场，而人工智能这边，在未有增(zēng)量资金进场的(de)情况(kuàng)之下，再想继续(xù)向上(shàng)，压力不小(xiǎo)。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之(zhī)后(hòu)，但(dàn)斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募(mù)基金(jīn)经(jīng)理的难(nán)处，在业(yè)绩和(hé)投资信仰之间无(wú)法两(liǎng)全。紧接着，炮(pào)轰当(dāng)下市场投(tóu)机之风大盛，认为当下市场交易机(jī)制应要(yào)有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年(nián)以来，市场看着红红火火，但很多(duō)投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热的人(rén)工智(zhì)能，游资炒(chǎo)作的“星(xīng)辰大海(hǎi)”，根本不符合(hé)他们的机构审(shěn)美(měi)。直白点说，市场(chǎng)根本就(jiù)是绕(rào)着公(gōng)募(mù)持仓在涨。

　　大(dà)家都是(shì)有苦难言.......