钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资(zī)，传艺科技是(shì)真跨界还是奢望(wàng)，飙涨(zhǎng)后(hòu)又(yòu)腰(yāo)斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月(yuè)以来，萦绕(rào)在键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最(zuì)大议题莫过于跨界(jiè)钠电(diàn)池。

　　这个热门又令(lìng)人遐(xiá)想的题材搭配公司释放钠电池项目进展的(de)“积极主动”，在(zài)2022年刺激(jī)着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连板”和“五连板”妖股走势。然去(qù)年末以来(lái)，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价的套路完全失灵，股(gǔ)价又在4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末(mò)扔出(chū)30亿元定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收(shōu)获(huò)了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过山车(chē)式(shì)的涨跌(diē)折射的(de)是市场对传(chuán)艺科技高(gāo)调跨界钠电(diàn)赛道故事(shì)的怀疑：从(cóng)宣布跨(kuà)界到现在，时间不过(guò)10多(duō)月，规(guī)划产(chǎn)能(néng)已(yǐ)经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)元的传(chuán)艺科(kē)技如何撬(qiào)动(dòng)54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元(yuán)的(de)投资成(chéng)本？巨(jù)头环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价持续下行(xíng)，在(zài)愈(yù)加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口(kǒu)的产能又该(gāi)如何消化(huà)？过往投资(zī)计(jì)划频频“跳票”、实际(jì)效益与预期天差地别(bié)等“黑历史”在前(qián)，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电池便与锂离子电池同时期萌(méng)芽，但由(yóu)于钠电负极嵌钠能(néng)力较(jiào)弱、钠电(diàn)池能量密度较低，导致其研发(fā)进度(dù)大大落后于(yú)了锂电(diàn)池。直到(dào)2020年(nián)后，随(suí)着(zhe)钠电(diàn)关键(jiàn)技术(shù)完(wán)成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎(tāi)”之一(yī)重(zhòng)回(huí)人们重视。尤其(qí)2021年7月(yuè)，宁德时代推出第(dì)一代钠(nà)离子(zi)电池，掀起钠(nà)电风潮，并将(jiāng)风口带到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之际(jì)，传(chuán)艺科技于去(qù)年6月(yuè)22日晚(wǎn)间高(gāo)调宣布入局。彼时的(de)公告显示(shì)，公司拟投(tóu)资3000万元通(tōng)过全资子公司江苏(sū)智纬(wěi)电子(zi)科技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈(yíng)汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义合作设(shè)立控股孙公司江苏传艺钠电科技(jì)有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告(gào)出，传(chuán)艺科技旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫不及待(dài)召开电话会(huì)议，向合计64名分(fēn)析师和(hé)个人投(tóu)资者(zhě)披(pī)露跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺(yì)科技钠电(diàn)池项目中(zhōng)试线2022年(nián)投产，一期(qī)2GWh的产(chǎn)能(néng)2023年投产(chǎn)，二期(qī)计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话(huà)，股价更(gèng)加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨(zhǎng)股价的前车在前(qián)，传艺科技开(kāi)始有意无意地“主动”披(pī)发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强露钠电项目进展，而公司股(gǔ)价也往往在公告披露后录(lù)得大幅上涨(zhǎng)。去(qù)年12月5日盘中，公司股(gǔ)价(jià)一(yī)度(dù)摸(mō)高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始(shǐ)掉头向下，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着(zhe)时间的推移(yí)，迅(xùn)速(sù)回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个(gè)多月时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电话会并在《投(tóu)资者关系活动记录表》中对外(wài)发布钠电池业务未(wèi)来(lái)规划、技(jì)术水(shuǐ)平等涉(shè)及公司经营(yíng)的重大信息(xī)，但直至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对深圳证券交易所关注(zhù)函回复的公告》补充披露相(xiāng)关(guān)事项，传艺(yì)科技(jì)及公司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还遭(zāo)深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过(guò)山车”式(shì)上下(xià)，背后纵有(yǒu)游资(zī)推波助澜，但归根结底还是(shì)其资(zī)金有限与钠电(diàn)产能规划“大跃进”不匹配无(wú)法让市场信(xìn)服造成(chéng)的。

　　根(gēn)据(jù)公司定增预(yù)案，钠电池(chí)二(èr)期(qī)5.5GWh项(xiàng)目(mù)建成(chéng)后(hòu)，公司产能(néng)将(jiāng)达到10GWh。而根(gēn)据公司(sī)此(cǐ)前对交易所回复(fù)函和2023年度(dù)定(dìng)增预案，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目(mù)的(de)投资成本(běn)约54亿元。其中，土地购置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产(chǎn)能需(xū)投入(rù)的装修(xiū)及设备成(chéng)本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠电产(chǎn)能(néng)远不止这公告出来(lái)的10GWh。据(jù)传艺(yì)钠电官微消息，公司董事长邹(zōu)伟民4月16日在公(gōng)开(kāi)场(chǎng)合演(yǎn)讲时提到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司决定(dìng)，发挥资金优势(shì)，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子(zi)电池(chí)全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子(zi)电池(chí)、15万吨电(diàn)解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线(xiàn)已经开始试产试(shì)销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能(néng)规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟民(mín)的说法，传艺科技(jì)在(zài)上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平(píng)显然(rán)难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大(dà)类消费电(diàn)子零(líng)组件，具体包括(kuò)笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触控模组(zǔ)和鼠标(biāo)等输入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营(yíng)规模不断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元(yuán)，翻(fān)了近(jìn)3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市当(dāng)年公司归(guī)母净利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行(xíng)业(yè)式(shì)微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相(xiāng)较于(yú)2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已经(jīng)达到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的(de)现金流量(liàng)净额4.46亿元；截(jié)至去(qù)年末，公司(sī)货币资金(jīn)仅2.87亿元(yuán)，短(duǎn)期借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半(bàn)内要(yào)拿出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资(zī)金投资钠电，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回(huí)函(hán)中，传艺科技曾详细披露(lù)过(guò)2GWh项目(mù)资金来源：截至(zhì)2022年(nián)5月(yuè)31日，公(gōng)司(sī)可(kě)用(yòng)于钠离子电池项目的自有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元(yuán)，足(zú)见其在投资钠电项目时自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一(yī)开始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是(shì)准备靠银行(xíng)贷(dài)款解决。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同(tóng)样仰仗银行贷(dài)款(kuǎn)。今年(nián)3月30日公司公告(gào)称，传艺科技及(jí)子公司拟向工商(shāng)银行、农业(yè)银行等组成(chéng)的联合银(yín)团发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强申(shēn)请(qǐng)不超过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公司(sī)钠电池项目。根据最(zuì)新的(de)调研记录，“截(jié)至目前，牵头银行已审批通过，参团银行(xíng)处于正常的(de)审批流程中。”

　　一期(qī)靠(kào)贷款，二期谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对象发行股票预案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿(yì)元(yuán)拟投(tóu)入钠电池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿(yì)元(yuán)外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增(zēng)募投资金中(zhōng)的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知(zhī)，家底(dǐ)不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资。至于(yú)上述邹伟(wěi)民公开演讲时提到的(de)另外8GWh的项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电(diàn)还(hái)有优势吗(ma)？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元，整个(gè)钠(nà)电池全供应链项目计划到2024年末全部竣工投产，达产达效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传(chuán)艺(yì)科技(jì)的钠电项目真如邹伟民在近日的演(yǎn)讲中(zhōng)所言照(zhào)进现实，几年后公(gōng)司营收将在当(dāng)前基础上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示，市场对(duì)这个故事并不再买账，除了资(zī)金实力有限公司外，核心还在其大干快上后(hòu)产(chǎn)能如何(hé)消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁(níng)德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅(yǎ)迪等诸多巨(jù)头在(zài)内(nèi)，已纷纷发产品、量产并(bìng)大建产能(néng)，竞(jìng)争者初露(lù)威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和性(xìng)能来(lái)看，传艺钠电(diàn)的(de)钠电池与巨(jù)头们不(bù)相上下，但宁德(dé)时代(dài)落地奇(qí)瑞车型、华(huá)语新能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走在前面，率先在两轮电(diàn)动(dòng)车(chē)和(hé)低速电动(dòng)车领(lǐng)域实现装车应(yīng)用。而传(chuán)艺科技除了在岁末(mò)年初(chū)公告与中祥航业、江苏新能(néng)源、德博(bó)新能源(yuán)签订项目合作或战略合作(zuò)协议(yì)外，并未官宣重(zhòng)点客(kè)户(hù)。

　　每每有投(tóu)资(zī)者(zhě)问及客户(hù)情况时，公司(sī)都以“目(mù)前(qián)订(dìng)单下游运用覆(fù)盖储能、低速电动车(chē)及电动工具等(děng)多个(gè)领域”“公司钠(nà)离子电池送样后客户的反馈普(pǔ)遍较为良好，并已(yǐ)与多名客户(hù)签订了(le)销售订(dìng)单”“公(gōng)司已与多家知名两轮(lún)电动车品牌开(kāi)展(zhǎn)送样(yàng)和合作(zuò)意向洽(qià)谈(tán)等工(gōng)作”等进行回复(fù)。至于具体的客户名称和订单金额，一直语(yǔ)焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级(jí)增长(zhǎng)。上海(hǎi)钢联新能源事业部(bù)钠电池分(fēn)析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数(shù)据则称，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预(yù)测(cè)，今年钠(nà)电池(chí)落地(dì)产能大幅(fú)增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电(diàn)池行(xíng)业产能利用率，钠电池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期(qī)用于(yú)两轮车的钠(nà)电(diàn)池不到(dào)5％，后面成本降下来才会有较大比例(lì)的替(tì)代(dài)。”汪奇(qí)认为，今年钠电(diàn)池只(zhǐ)会小批量应用到多(duō)元化场景。

　　然(rán)传艺科(kē)技却(què)十分自信，其在调(diào)研记录中预测，预计2023年公司(sī)实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于其(qí)占去了2023年钠电池市场的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关系活动记录表

　　需(xū)要注意(yì)的是，沉寂多年的(de)钠(nà)电池是在此前锂价飙涨的(de)背景下作为(wèi)“替代”而(ér)被推到台(tái)前的，去年底以来(lái)，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格持续下行，4月20日电碳价格(gé)均价已经跌至18万元(yuán)/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂价持(chí)续(xù)下跌(diē)会否影(yǐng)响(xiǎng)钠电池(chí)商业化进程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳(yáng)明(míng)高近日就表示：“钠电池能(néng)够起到对锂(lǐ)电池的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源(yuán)的供应安全(quán)，不(bù)太可能(néng)成为主(zhǔ)流(liú)。锂价(jià)一便宜，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠离子技术一(yī)定要发(fā)展，因为它是锂(lǐ)离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近(jìn)，目前三元(yuán)钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能(néng)比较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量密度的也(yě)接近(jìn)三元523电池。目前(qián)电碳(tàn)价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂(lǐ)电池(chí)成本大幅下降40％以上(shàng)，所(suǒ)以目(mù)前已经和钠(nà)电(diàn)池成本基(jī)本相当；而由(yóu)于(yú)锂(lǐ)原料价格大(dà)幅下(xià)降(jiàng)，目前铁锂和(hé)锰(měng)酸锂等(děng)电(diàn)池成本已(yǐ)经优于钠电池。今年碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在20万以下时(shí)，锂电池对钠(nà)电池有明显优势(shì)。”

　　当然(rán)，市场普遍认(rèn)为钠电池(chí)还有(yǒu)降本的(de)空间。兴(xīng)储世纪总裁助理(lǐ)刘继茂(mào)就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产后(hòu)钠(nà)离子电池正、负极(jí)材料(liào)价(jià)格可降至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降(jiàng)价(jià)可能，但只要碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨(dūn)，钠(nà)离子电池的成本优势(shì)就(jiù)依(yī)然存在(zài)，并且(qiě)随着技术不断发展、产(chǎn)业不断成熟，钠(nà)离子电池的(de)降本空间有(yǒu)望(wàng)进一步打开，该成本临界点仍有(yǒu)进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也(yě)称(chēng)，明(míng)年钠电(diàn)产业规(guī)模化(huà)完成(chéng)后，能和锂离子电池(chí)的成本拉开差距，接近铅酸电(diàn)池的(de)成(chéng)本。但能(néng)量密(mì)度的限制(zhì)，使(shǐ)得碳酸锂价格(gé)在(zài)15万(wàn)以上时(shí)，成熟(shú)后的钠(nà)离(lí)子电池有一定优势；碳酸锂价格在(zài)10万左右(yòu)及(jí)以下时，钠(nà)离(lí)子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电(diàn)池的企业(yè)都言锂(lǐ)价下跌无碍钠(nà)电池商业化进(jìn)程(chéng)。但随着锂价持续(xù)下降，钠电池利润(rùn)率(lǜ)下降或也是(shì)必然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月(yuè)9日的(de)调研记(jì)录中曾表(biǎo)示(shì)，公司钠(nà)电(diàn)池定(dìng)价主(zhǔ)要根(gēn)据碳酸锂(lǐ)的价(jià)格，一般给到客(kè)户的价格比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸(suān)锂价格波动而(ér)波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化(huà)之外，市场还担(dān)忧传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往投资(zī)履历发现，传艺科技(jì)在(zài)投资上缺乏长远定力，临(lín)时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划(huà)可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩(kuò发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强)产项目。然2018年4月公(gōng)司(sī)就(jiù)变更(gèng)募资(zī)用途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元(yuán)分别(bié)用于3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目，已经使(shǐ)用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目的实施地点从一厂(chǎng)搬(bān)迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该项目的实(shí)施地(dì)点变(biàn)更为重庆市(shì)合川(chuān)区工业园区核心区高阳(yáng)路30号，实施(shī)主(zhǔ)体(tǐ)则从传(chuán)艺科技变(biàn)为全资(zī)子公(gōng)司(sī)重(zhòng)庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目(mù)则再(zài)生变。公(gōng)司(sī)终止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩(shèng)余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的(de)建(jiàn)设，并将后者(zhě)的产能从1600万(wàn)台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定(dìng)增募资6亿元，其中的4.20亿元用于(yú)年产18万平(píng)方米中高端(duān)印制电(diàn)路(lù)板建设项目。但次(cì)年6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序(xù)实施(shī)地(dì)点由江苏省高邮市经(jīng)开区(qū)凌波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市(shì)经(jīng)开(kāi)区凌波路(lù)49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募(mù)资（已(yǐ)投入(rù)募资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入(rù)“钠离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投(tóu)计划的地点(diǎn)、资(zī)金乃至项目，直接的后(hòu)果就是原(yuán)有(yǒu)的投(tóu)入打水飘(piāo)、投资效率低下(xià)以及建成项目实际效益与预计天差地别(bié)。

　　根据招(zhāo)股(gǔ)书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项目(mù)建设期(qī)仅12个月，达产年(nián)可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效(xiào)益(yì)分别(bié)仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案(àn)，年(nián)产18万平方米中高端(duān)印制(zhì)电路(lù)板建设项目(mù)建设期也仅(jǐn)12个(gè)月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两年多(duō)时间(jiān)过去(qù)了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资(zī)进(jìn)度(dù)也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的(de)预期相去甚(shèn)远。

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