金融界5月12日消息(xī) 国内期(qī)货市场收盘，商(shāng)品期货多(duō)数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕(pò)涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随(suí)大(dà)宗商品(pǐn)跌势，价格深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结(jié)合此(cǐ)前发布的(de)美(měi)国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻(luó)辑来(lái)看，一方面，此(cǐ)前加息(xī)结(jié)束乃至降息已(yǐ)然(rán)成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来越多(duō)官员(yuán)为鹰派站台的情况(kuàng)下，预(yù)计从加息结束(shù)到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个(gè)季度的时间，在此期间将(jiāng)面临经济(jì)和政策的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失业(yè)金人数升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳(láo)动力(lì)市场正在降温。同时(shí)国内社融超预期下滑，白银因爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗工业(yè)属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后续爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗还需关注海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货(huò)：经济衰退(tuì)预期(qī)与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色(sè)金属(shǔ)将会走弱，白银(yín)连续上(shàng)涨后会面临调整行情，当前(qián)逐(zhú)步(bù)兑现；宏观(guān)经济(jì)衰退预(yù)期将会继续影(yǐng)响有色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增加美(měi)联储政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济(jì)风(fēng)险依(yī)然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得贵(guì)金属承压回(huí)落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的(de)白银(yín)走(zǒu)势(shì)，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与(yǔ)有色金(jīn)属大幅回落等因素综(zōng)合影响下(xià)，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支撑；若(ruò)有效跌破该位置(zhì)将会(huì)测试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关(guān)注继续(xù)26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建(jiàn)议继续等白银(yín)行(xíng)情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业(yè)危机引发(fā)避险需求，美(měi)联储政(zhèng)策(cè)收紧(jǐn)预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继续关注调整行情；后续政策(cè)宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险(xiǎn)与债务上(shàng)限爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗风(fēng)险、央行购金持续(xù)等宏观因素(sù)下(xià)，黄金将会不断(duàn)刷新(xīn)历史新高(gāo)，贵金属逢低做多配(pèi)置依然(rán)是核心建议。

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