5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司(sī)在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限公(gōng)司(sī)（江铃重汽(qì)）100％股权(quán)转让交(jiāo)易终(zhōng)止，而此(cǐ)前约定的交(jiāo)易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江(jiāng)铃重汽(qì)是江铃汽车(chē)在2012年以(yǐ)2.7亿元价格(gé)接手的资(zī)产，不过原(yuán)计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度(dù)超过20亿元(yuán)。而且(qiě)江铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺(pù)路，还曾(céng)现(xiàn)金(jīn)为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交(jiāo)易(yì)终止，也(yě)意(yì)味(wèi)着江(jiāng)铃(líng)汽车前后耗(hào)了两年的“瘦身”行动依(yī)旧以失败(bài)告终(zhōng)。

　　审批未(wèi)在约定时间完成

　　这(zhè)笔交易(yì)要(yào)追溯(sù)到两年前(qián)。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不(bù)低(dī)于7.64亿元的价格，通(tōng)过(guò)山(shān)西省产权交易市场(chǎng)公(gōng)开挂牌方式(shì)，出售全资子公司江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度(dù)在全(quán)球(qiú)生产销售重型卡车超过12万辆；2、公(gōng)司(sī)盈利(lì)，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报表(biǎo)净(jìng)利润率(lǜ)超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌公(gōng)告(gào)期(qī)于2021年(nián)8月(yuè)9日期限届满，交易股权出售征(zhēng)集(jí)到一名意(yì)向受让方，符(fú)合(hé)上述(shù)要求的沃(wò)尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也(yě)按照(zhào)相关交易(yì)规则支付了保(bǎo)证(zhèng)金。2021年8月23日(rì)，双(shuāng)方经协商(shāng)一致(zhì)，就出售交易股权签署了《关于江铃重型汽车有限(xiàn)公司100％股权的股权转让协(xié)议》，确定就(jiù)目(mù)标股权支付的基准价款为人民(mín)币(bì)约(yuē)7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日公告称，该笔(bǐ)交易需要获得(dé)国资管理有权(quán)单位的批(pī)准(zhǔn)，但由于交易所(suǒ)需的政府审批事(shì)项未能在(zài)约定(dìng)的时间内完成，项目双(shuāng)方经(jīng)协商一致，同意终(zhōng)止交易(yì)。

　　这笔交(jiāo)易前后(hòu)耗时长(zhǎng)达2年(nián)之久，但最终(zhōng)仍以失(shī)败告终。需要提及(jí)的是，江铃重汽命(mìng)运颇为坎(kǎn)坷，此次(cì)交(jiāo)易已经是(shì)其(qí)历史上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前(qián)身是山西省(shěng)汽车(chē)工业集(jí)团(tuán)。作为一(yī)家老牌each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数(pái)国营企业，该公司主(zhǔ)要组装生产(chǎn)重型卡车与货车，但由于经营不善陷入发展(zhǎn)困境(jìng)，在2007年第(dì)一(yī)次被重(zhòng)组。中国兵(bīng)器装备(bèi)集团及(jí)中国(guó)长安(ān)汽车集团有限公(gōng)司，将(jiāng)太原重(zhòng)汽重组为(wèi)太原(yuán)长安重汽，作为长安汽车进入each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数重卡领域的(de)跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽(qì)没能被盘活。太(tài)原重汽2011年(nián)的亏损已(yǐ)达1.4亿(yì)元，2012上(shàng)半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿(yì)元，已难以实现正常运(yùn)转。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车(chē)却对太(tài)原重汽产(chǎn)生(shēng)了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价格(gé)，从长安手中接(jiē)手太原长安重汽的全部股权，并于(yú)2013年1月(yuè)将(jiāng)其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进入(rù)重(zhòng)卡(kǎ)领域的(de)意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重型载(zài)货车、10万台发动机的大(dà)型重卡企业，达产后主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重(zhòng)卡市场和客户洞察(chá)不足，经(jīng)营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量(liàng)分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国重(zhòng)汽(qì)、一(yī)汽(qì)解放等头(tóu)部企(qǐ)业的单(dān)月销量，就已(yǐ)超过江铃重汽(qì)几年(nián)的销量(liàng)总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不再披(pī)露有关(guān)江铃重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为(wèi)“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年(nián)财报(bào)数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车(chē)重型汽车相(xiāng)关业务累(lèi)计亏损超(chāo)20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月(yuè)净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于(yú)资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的(de)现金(jīn)增资。这一举(jǔ)动的主要目的是降低(dī)江铃重汽的资产负债(zhài)率，便于吸引外(wài)部投资(zī)进(jìn)入，利于江铃重(zhòng)汽进行业务(wù)重组。

　　“地(dì)主家”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自身近年来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽(qì)车(chē)分(fēn)别实(shí)现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年(nián)内，其实(shí)现归母(mǔ)净(jìng)利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状况尚(shàng)可。不过，在(zài)2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃(líng)汽(qì)车收到的政府扶持资(zī)金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑(chēng)起(qǐ)了其当年的净利(lì)润。而扣除非经常性损(sǔn)益后，江铃汽(qì)车在这两(liǎng)年的扣非归母(mǔ)净利润(rùn)分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两(liǎng)年现金流(liú)状况也(yě)不(bù)佳。在2020年，其(qí)经(jīng)营活动(dòng)现金流净额还(hái)达到36.98亿元，到(dào)了2021年即(jí)降至17.6亿(yì)元(yuán)，而(ér)到了(le)2022年这一(yī)科目变(biàn)成了-15.19亿元(yuán)。而且今年(nián)一季度(dù)，这一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽车(chē)营(yíng)收为75.26亿元，较上年(nián)同期上(shàng)升4.06％，其归(guī)母(mǔ)净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接(jiē)盘告吹，江(jiāng)铃重汽这(zhè)一“包袱”仍(réng)然背(bèi)在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃(líng)汽车此次也表示，江铃重(zhòng)汽(qì)已暂(zàn)停生(shēng)产和销售，当前主要开支为员工薪酬(chóu)和设备维护等费用。“未来(lái)公(gōng)司仍(réng)将继续积极(jí)推进江铃重汽的(de)重组工作，”江铃(líng)汽车方面称。

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