5月(yuè)12日晚间，江铃汽车(chē)公(gōng)告宣(xuān)布(bù)，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型(xíng)汽车有限公司(sī)（江铃(líng)重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿(yì)元价格接手的资产(chǎn)，不过原计划在(zài)重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却(què)因此(cǐ)背(bèi)上了(le)包(bāo)袱(fú)。江铃重汽在8年间(jiān)亏(kuī)损(sǔn)额(é)度超(chāo)过20亿元。而且江铃(líng)汽车(chē)此前为转让铺路，还曾现(xiàn)金为江铃重(zhòng)卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也意味着(zhe)江铃汽车前后耗了两年(nián)的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在(zài)约定时间完成(chéng)

　　这(zhè)笔交易(yì)要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾(céng)披露，拟以不低(dī)于7.64亿元的价格，通过山西省(shěng)产权交易市场公(gōng)开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的(de)股(gǔ)权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽(qì)对接盘方开(kāi)出了(le)要(yào)求：1、世(shì)界500强企业(yè)，2020年度在全球生产(chǎn)销售重(zhòng)型(xíng)卡车超过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表(biǎo)净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交易股(gǔ)权出售征集到一名意向受让方，符合上(shàng)述(shù)要求的沃尔沃卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按照相(xiāng)关交易规则支付了保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)。2021年(nián)8月23日，双(shuāng)方经(jīng)协(xié)商一致(zhì)，就(jiù)出售交易股权签(qiān)署了《关于江铃重(zhòng)型汽车有限公司(sī)100％股权的股(gǔ)权转(zhuǎn)让(ràng)协(xié)议》，确(què)定(dìng)就目(mù)标股权支付的基准价款为人民币约(yuē)7.81亿元(yuán)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交(jiāo)易需要(yào)获得国资(zī)管理有(yǒu)权单位的批(pī)准，但由于交易所需(xū)的(de)政府审批事项未(wèi)能在约定的时间(jiān)内完成，项目双方经协商一致，同意终(zhōng)止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗时长达2年(nián)之(zhī)久(jiǔ)，但最(zuì)终仍以失败告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎(kǎn)坷，此次交易(yì)已经(jīng)是其(qí)历史上第(dì)三次转(zhuǎn)手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，江铃重汽前身(shēn)是山西省汽车(chē)工业集团。作为一家老牌国营企业(yè)，该公司主要组装(zhuāng)生产(chǎn)重型(xíng)卡车与货车，但(dàn)由(yóu)于经营不(bù)善陷(xiàn)入(rù)发展困境，在(zài)2007年第一次被重(zhòng)组。中(zhōng)国兵(bīng)器装备集团及中国长(zhǎng)安汽(qì)车集团有(yǒu)限公司，将太俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗(tài)原(yuán)重(zhòng)汽(qì)重(zhòng)组为太(tài)原(yuán)长安(ān)重汽，作为长安汽车进入(rù)重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终太(tài)原重(zhòng)汽没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季(jì)度，太原重(zhòng)汽的(de)净资产(chǎn)仅(jǐn)为(wèi)2.5亿(yì)元，已难以实现正(zhèng)常运转(zhuǎn)。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太原重汽(qì)产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年(nián)7月(yuè)以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太(tài)原长安重(zhòng)汽的全部股(gǔ)权(quán)，并于(yú)2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃(líng)汽车(chē)进入重卡领(lǐng)域的意图是实现商(shāng)用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽(qì)车曾(céng)表示，最终将(jiāng)建成年产10万辆重型载货车、10万(wàn)台(tái)发动机的大型(xíng)重卡企(qǐ)业(yè)，达产后主(zhǔ)营业务将超(chāo)过(guò)200亿(yì)元。

　　但江铃(líng)由于(yú)对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并(bìng)不尽如人(rén)意(yì)。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销(xiāo)量为1347辆。

　　同(tóng)时期(qī)东(dōng)风公(gōng)司、中国重汽、一汽(qì)解(jiě)放等头部企业的单月销量，就(jiù)已超过江铃重汽几年(nián)的(de)销量总(zǒng)和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车(chē)不再披露有关江铃(líng)重卡的销(xiāo)量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江铃(líng)重汽(qì俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗)俨然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年(nián)12月31日(rì)，江铃汽车重型(xíng)汽车(chē)相关业(yè)务(wù)累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元(yuán)。而(ér)且(qiě)2021年，江铃重汽仍(réng)然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至(zhì)2020年(nián)底，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)总负债为12.69亿(yì)元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不(bù)抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销(xiāo)工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车(chē)还对江铃重汽进行了11.42亿元(yuán)的(de)现金增资(zī)。这(zhè)一举(jǔ)动(dòng)的主(zhǔ)要目的是降低(dī)江(jiāng)铃重汽的资产负债率，便于吸(xī)引外部投资(zī)进入，利于(yú)江铃重汽进(jìn)行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车自身(shēn)近(jìn)年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分(fēn)别(bié)实(shí)现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元(yuán)和301亿(yì)元，这三(sān)年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几(jǐ)乎撑起了(le)其当年(nián)的净利润。而(ér)扣(kòu)除非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益后，江铃汽(qì)车在这两年的扣非归母净利(lì)润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且(qiě)江铃汽(qì)车在这两年(nián)现金(jīn)流状况(kuàng)也不佳。在(zài)2020年，其经(jīng)营活动现金流净额(é)还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科(kē)目(mù)变成(chéng)了(le)-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这一科(kē)目(mù)仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽(qì)车(chē)营(yíng)收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃(wò)尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江(jiāng)铃(líng)汽车此次也表(biǎo)示，江铃(líng)重汽已暂(zàn)停(tíng)生产和(hé)销(xiāo)售，当(dāng)前(qián)主要开支为员工薪酬和(hé)设备(bèi)维护等费用。“未来公司仍将继续(xù)积极推进江铃重汽的重(zhòng)组(zǔ)工(gōng)作，”江铃汽车方面称。

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