3月(yuè)份(fèn)，全国居民(mín)消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于(yú)市(shì)场预(yù)期，同时信贷投(tóu)放保持较快增(zēng)长。货币信贷较快(kuài)增长与物价回落并存，引发了(le)中(zhōng)国经济是否进入通缩的议(yì)论。

　　讨(tǎo)论经济是否进入(rù)通缩，首(shǒu)先(xiān)要厘清概念。国际上通(tōng)常认为，通货紧缩是指总体物(wù)价水平在一段时间(jiān)内持(chí)续下降，同时伴随着货(huò)币供应量持续(xù)下降和经济衰(shuāi)退。研究(jiū)显(xiǎn)示，典(diǎn)型的通(tōng)缩有(yǒu)三个主要特(tè)点：一是总体物价紧(jǐn)缩而非局部(bù)物价(jià)紧缩，二是(shì)物价连续一(yī)段时间负(fù)增长，三是伴随货(huò)币(bì)供应量持续下降(jiàng)和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济运(yùn)行表(biǎo)现，当前(qián)中国经(jīng)济显(xiǎn)然并不符合(hé)通缩的典型特征，因此(cǐ)，所(suǒ)谓中(zhōng)国经济通缩(suō)是个伪命题(tí)。

　　从物价来看，2022年我国加强重(zhòng)要民(mín)生商品和大宗商(shāng)品(pǐn)保供稳价，物价(jià)总水平持续平稳运行，“全球胀(zhàng)”与(yǔ)“中(zhōng)国稳”形成鲜(xiān)明反差(chà)。 今年一季度，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看(kàn)，1月(yuè)份，受春节效应(yīng)和疫(yì)情防控政策优化调整等因(yīn)素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求(qiú)季节性(xìng)回落，加之(zhī)市(shì)场供应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié)回(huí)落至1％和0.7％，环比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除(chú)食品和能(néng)源价格的(de)核(hé)心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大(dà)0.1个百(bǎi)分点。由此可见，今年以(yǐ)来物价月(yuè)度涨(zhǎng)幅虽在(zài)收(shōu)窄，但(dàn)仍(réng)然为(wèi)正，核(hé)心(xīn)CPI保(bǎo)持基本稳定，物价(jià)总(zǒng)香港区号是多少水(shuǐ)平并(bìng)未出现持续(xù)而全(quán)面的下降。

　　从货币(bì)供应量来看，2月末，广义香港区号是多少货(huò)币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较快(kuài)增速。从经济增长来看，一季度我国(guó)经(jīng)济开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求(qiú)企稳回升，经(jīng)济循环加(jiā)快畅通，市场预期明显改善。二季度经济增速可能(néng)比一季度明显(xiǎn)加(jiā)快，全年(nián)经(jīng)济增(zēng)长有望呈(chéng)现逐步回(huí)升态势(shì)。近期，多个国(guó)际机构纷(fēn)纷上(shàng)调对中(zhōng)国经济(jì)增(zēng)速的预期。

　　总的(de)来看(kàn)，我国物价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较快，经济运(yùn)行持续好(hǎo)转，与通(tōng)缩有明显区(qū)别。 随着金(jīn)融支持效果进一步显(xiǎn)现(xiàn)，消费需求有望进一步(bù)回暖，下半(bàn)年物价涨(zhǎng)幅可能逐步(bù)回归至往年均(jūn)值(zhí)水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看，我(wǒ)国经济总供(gōng)求基本平衡(héng)，货币(bì)条件合理适度，居民预期稳(wěn)定，不存(cún)在长期通缩(suō)或(huò)通胀的(de)基础。

　　也要(yào)看到(dào)，当前(qián)经济尚处于复苏(sū)阶段，总需(xū)求不足仍是经济运行面临的突出矛盾。从这一(yī)角度来(lái)看(kàn)，对(duì)通缩的担忧情绪一定(dìng)程度(dù)上反映了人们对经济复苏动力(lì)和强度的(de)关(guān)切，需(xū)引起高度重视(shì)。当务之急，要继续科学精准实施宏(hóng)观(guān)政策(cè)，把实施扩大(dà)内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，在稳定就业和提高居民收入上下更大(dà)功夫(fū)，提振(zhèn)市场信心和(hé)发展预期，推动(dòng)经(jīng)济运行持续好(hǎo)转(zhuǎn)。

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