昨夜，据路(lù)透社最新(xīn)报道，知情人士透露，美(měi)国总统拜登(dēng)和(hé)众议院(yuàn)议长麦卡锡接近(jìn)就(jiù)美(měi)国债务(wù)上限达成协议(yì)，双方在可自(zì)由支配开支方(fāng)面的分歧(qí)仅为700亿美元(yuán)。

　　这名消(xiāo)息人士和另(lìng)一名(míng)了(le)解谈判情况的人士(shì)称，最终可能(néng)达成的不会是一份(fèn)长达数百(bǎi)页、可能需要立法(fǎ)者(zhě)花几天时(shí)间撰(zhuàn)写、阅读和投票的(de)法案(àn)，而是(shì)一份包含几个关键数字的精简(jiǎn)协议。另一位消(xiāo)息人士(shì)称(chēng)，预计谈判代表将(jiāng)敲定可自(zì)由支配开支的最高限额，包(bāo)括军费(fèi)开支，但让议员们在未来几个月通过正(zhèng)常的(de)拨(bō)款程序敲(qiāo)定住(zhù)房和教育等类别(bié)的细节。根据美国(guó)联邦数(shù)据，2022年，美国(guó)的可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支出总额的(de)27％。其(qí)中大(dà)约(yuē)一半用于国防，一些(xiē)议(yì)员表示不应该(gāi)削(xuē)减这一领域(yù)的支(zhī)出。

　　俄罗(luó)斯副(fù)总理诺(nuò)瓦克周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定(dìng)后，将于6月(yuè)4日举(jǔ)行的(de)六个(gè)月来(lái)首次面对面会议不太可能采(cǎi)取新的措施。当前的(de)任务是监控市场形势并及时作(zuò)出(chū)反应。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标不是(shì)推动油价上涨，而(ér)是平衡价(jià)格(gé)，以确保生产者(zhě)和(hé)消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦(lún)特原油价格到2023年底将略高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的价格反映了市场(chǎng)对全咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉球宏观经(jīng)济(jì)形势的评估。美国加(jiā)息(xī)阻碍(ài)了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货盘(pán)中一度跌(diē)超(chāo)4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的(de)最新数据显示，交易员们完全(quán)押注美联储(chǔ)会在6月或(huò)7月的(de)某次会议上再度加息25个基点，最(zuì)早在6月(yuè)便加息(xī)的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合(hé)约(yuē)升至(zhì)5.37％，比(bǐ)当前有效(xiào)联邦(bāng)基金利率5.08％高出(chū)超过25个基点，这代(dài)表市场认为接下(xià)来两次(cì)会议中美联储肯定会加息25个基(jī)点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩(gōu)的掉期(qī)合约(yuē)显示消化了约14个基点的加息(xī)预期(qī)，由于美联(lián)储加息规模通(tōng)常都是25个基点的(de)倍数，这代表6月加息25个基点的概(gài)率高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原(yuán)油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油(yóu)均(jūn)止步三日(rì)连涨。

　　美股收(shōu)盘(pán)，纳(nà)指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅(fú)收(shōu)跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元(yuán)，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低于(yú)380美(měi)元，创盘中和收盘(pán)历史新高，市值曾(céng)达到9550亿(yì)美元，距1万亿美元(yuán)市值大关一步之遥，有望成为全球第九家(jiā)市(shì)值突破1万亿(yì)美(měi)元(yuán)的上市(shì)公司。盘中英伟(wěi)达市值曾涨(zhǎng)将近2000亿美(měi)元，几乎相当于(yú)两个英(yīng)特尔的市值。英伟达创美股(gǔ)史上(shàng)最大单(dān)日市值增长规模，一日的市值(zhí)涨幅比标普500 472只(zhǐ)成(chéng)份股各自的市值都(dōu)高。

　　最新(xīn)的财(cái)报数据显示，英(yīng)伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市场预(yù)期0.92美元。按业务划分(fēn)，英伟达(dá)数(shù)据(jù)中心业(yè)务营(yíng)收(shōu)增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市(shì)场(chǎng)预期的39亿(yì)美(měi)元。

　　最重(zhòng)要(yào)的数据在于——展望(wàng)未来，英(yīng)伟达预计第(dì)二(èr)财季营(yíng)收(shōu)将达(dá)到110亿(yì)美(měi)元左右，较市场(chǎng)预期的71.8亿美(měi)元高53％。这一极度积极的展望表明，英伟(wěi)达从全球企业布局AI的热(rè)潮(cháo)中获(huò)得的(de)利(lì)益(yì)远(yuǎn)超人们(men)预(yù)期。英伟达(dá)生(shēng)产极(jí)度复杂的(de)人工智(zhì)能(néng)计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球(qiú)的(de)ChatGPT所(suǒ)需的最重要(yào)底(dǐ)层硬件。英伟(wěi)达如今(jīn)在AI用途的芯片领域占据主导地位，该(gāi)公司(sī)推(tuī)出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训练(liàn)和运行机器学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的(de)最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年(nián)以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材(cái)期货盘中明显(xiǎn)下滑(huá)并创(chuàng)下近半年或半(bàn)年多(duō)以来新低。截至5月(yuè)25日下午收盘，铁矿石主力合约(yuē)2309下(xià)跌(diē)2.23％至681元/吨，盘(pán)中(zhōng)最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持(chí)续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商品在(zài)经历短暂反弹后于近期再(zài)次走弱(ruò)。对此(cǐ)，大有期(qī)货投研中心黑色(sè)高级研究员(yuán)黄(huáng)科在接受期货日报记者采访时(shí)表示，近期黑色(sè)系品种大幅下(xià)跌(diē)是宏观和产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国(guó)两党对于政府债务上限问题仍没有达成一致(zhì)，随着截止日期临近，市场(chǎng)各方的避险观(guān)望情绪较(jiào)为明显；而从美联储5月会议纪(jì)要来看，不能排除接下来继续加息的可能性，当前美联储(chǔ)6月(yuè)加息概(gài)率上升到(dào)40％附近，近期(qī)美(měi)元指数走强对于大宗商品价格普遍形成一定压力(lì)。国内方面，5月份公布的社融和固定资产投资等经济数据略低于(yú)市场，市场担心经济复苏的后劲不足，也导致与国内经济状(zhuàng)况(kuàng)关联(lián)性较强的黑色系品种支撑弱化。”黄科(kē)说(shuō)。

　　目前黑色(sè)产业(yè)层(céng)面也并无利多因素。黄科表示，从现(xiàn)货市(shì)场表现来(lái)看(kàn)，虽(suī)然目(mù)前铁水产(chǎn)量已经见顶，但随着成本端(duān)原料价格(gé)的大幅回落，钢厂方(fāng)面并没有很(hěn)强的减(jiǎn)产动力(lì)。在行业利润尚存、部分钢厂复产的(de)情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升(shēng)，减产不及(jí)预期以及原料成本持续下移导(dǎo)致(zhì)钢价下方支撑走弱；而(ér)当前国内钢材需求也已临近(jìn)淡季(jì)，在需求乏(fá)力(lì)的情况下，钢材(cái)价格不断下(xià)探(tàn)寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产业研究主(zhǔ)管翟贺(hè)攀对记者表(biǎo)示，自今年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色(sè)系(xì)商品(pǐn)市场整体陷入“供应增、需(xū)求底(dǐ)部徘徊、成(chéng)本塌陷”的负向循环(huán)，期现货价格呈(chéng)“螺旋式”走低趋(qū)势(shì)。

　　“具体来看，近两(liǎng)个(gè)月来钢(gāng)材下游(yóu)需求(qiú)恢(huī)复距离此前预期(qī)有较大差距，叠加今年年初以来(lái)市场对下游(yóu)需(xū)求(qiú)的乐(lè)观预期，导致钢厂(chǎng)产量增幅较大。而在市场供需(xū)阶(jiē)段性错配的(de)情况(kuàng)下，钢铁(tiě)原(yuán)燃料进口(kǒu)规(guī)模又(yòu)出现明显增长，同时预期中的下半年的粗钢产量平控政策也进一(yī)步压低了钢铁原燃(rán)料价格(gé)。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据(jù)统计，3月初以来，钢材(cái)五大品种周(zhōu)度表观消费量均值(zhí)为1000万吨(dūn)，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数(shù)据，1-4月份我(wǒ)国粗(cū)钢产量为3.54亿(yì)吨(dūn)，同比增长5.4％。据(jù)海关(guān)统计(jì)，1-4月份我国进口铁矿(kuàng)石与炼焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨(dūn)，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或(huò)延(yán)续(xù)弱势(shì)，中期有(yǒu)反弹空间(jiān)

　　从(cóng)当前钢材市(shì)场面临的问题(tí)来看(kàn)，方正中(zhōng)期期货研究院黑色(sè)组长汤冰华告(gào)诉记者(zhě)，主要有以(yǐ)下(xià)三个方(fāng)面的问题(tí)：一是(shì)高炉减(jiǎn)产(chǎn)不充分；二是外需(xū)可能会大幅下滑；三(sān)是(shì)国内政策刺(cì)激还比较有(yǒu)限，当前(qián)内(nèi)需虽(suī)然未见(jiàn)好转，但(dàn)今年以来表(biǎo)现一直低于预期(qī)。

　　谈及当前钢矿品(pǐn)种价格(gé)底部是否已现(xiàn)，汤(tāng)冰华表示，由于(yú)二(èr)季度以来国内政策利多有限，导致“买(mǎi)预期”交易未(wèi)能如期(qī)出现，但国(guó)内市场利空在价格中已有体(tǐ)现，从后期市场表现来看，钢材(cái)需求端利空可(kě)能来自(zì)海外，6月出口一旦(dàn)转差，则板材供应(yīng)压力会(huì)明显(xiǎn)增加(jiā)，产量也面临继续压减(jiǎn)。因此，在(zài)经历4-5月份的政策不及预期(qī)后，国(guó)内下一(yī)个相对重要的政策时点(diǎn)可能(néng)在7月的半(bàn)年度经济数(shù)据公(gōng)布后，在此之(zhī)前，钢矿品种价(jià)格(gé)底部的确(què)立需要黑色商品整体供应回落，即铁(tiě)水产(chǎn)量、焦煤供(gōng)应咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉(yīng)及铁(tiě)矿石非(fēi)主(zhǔ)流(liú)矿发(fā)货均出现下(xià)降。不过目(mù)前焦煤(méi)进口通关及(jí)铁矿石(shí)非(fēi)澳(ào)巴发货(huò)已开始减少，但铁水下降并(bìng)不明(míng)显，负反馈还在持续，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在(zài)黄科看(kàn)来，后(hòu)续钢矿品种(zhǒng)止(zhǐ)跌需要具(jù)备(bèi)两个条件：一是煤炭(tàn)价(jià)格止跌，从成本(běn)端对(duì)钢(gāng)价形成一定(dìng)支撑；二是钢厂方面有实质性的减产行(xíng)动，从而(ér)改善市(shì)场对(duì)于(yú)后期供需(xū)平衡(héng)的预期。不过，从目(mù)前情况来看，在(zài)进口煤冲击之下，近期(qī)国内煤(méi)炭市场情绪较为(wèi)悲观(guān)，动(dòng)力煤(méi)价格有加(jiā)速(sù)下跌(diē)迹(jì)象；此外(wài)国内粗(cū)钢产量平控政策尚未执行，钢厂主动(dòng)减产意(yì)愿(yuàn)不强。因此，预计短期内黑(hēi)色系品种(zhǒng)或延续弱势，整(zhěng)体(tǐ)易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市场(chǎng)供需(xū)格局(jú)，与成本塌陷叠加造(zào)成(chéng)的(de)负向循(xún)环，或将令铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品价(jià)格惯(guàn)性下(xià)跌趋势短暂延续(xù)，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值(zhí)得注意的是，在期货价(jià)格大幅下探之际(jì)，螺纹钢现货价格(gé)已(yǐ)跌回至(zhì)2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告(gào)诉记者，螺纹钢现货目前回归(guī)2020年(nián)疫情初(chū)期的(de)价格区间(jiān)有利于行(xíng)业供(gōng)需加快调(diào)整，且目前距离(lí)2020年底部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁(tiě)矿石库存和(hé)钢材社会库存(cún)较近年同(tóng)期偏低(dī)、6咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉月(yuè)份之(zhī)后来自政(zhèng)策面和市场力(lì)量的供应(yīng)压减速度加快、稳(wěn)经济(jì)政策效果或(huò)将在下(xià)半年显现、国际(jì)局势缓和以及(jí)国内外价差(chà)有利于钢材出(chū)口再上台阶等(děng)因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品(pǐn)价(jià)格保持谨慎(shèn)乐观，尽管难以(yǐ)恢(huī)复至今年4月中旬(xún)之前的偏高水平，但中期反弹依然有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前钢(gāng)铁产业链库存(cún)整体较低，因此在后续进入减产期间后，钢材价格(gé)下跌一旦出现企稳，那么(me)低价可(kě)能会刺激(jī)补(bǔ)库，并带(dài)动行情出(chū)现阶段反弹。

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