今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债务余额(é)又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美(měi)国再度陷入债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债(zhài)务上限，美国(guó)政府最早可能(néng)6月1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这将对全球经济(jì)和(hé)金融(róng)产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美(měi)国债务和(hé)债(zhài)务(wù)上限究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债(zhài)务为何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般(bān)扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何(hé)不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务(wù)从何而来(lái)，以及(jí)其为何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时(shí)期都(dōu)处于(yú)财政赤字状态，即(jí)政府支出在多(duō)数总统任期内都高于(yú)其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国政府举债(zhài)成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一(yī)方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉(lā)克战争(zhēng)使得美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)背负了庞(páng)大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国(guó)人口老(lǎo)龄化(huà)导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压(yā)力下(xià)，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规(guī)模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱(qián)，美国(guó)国会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在(zài)1917年(nián)，由于一(yī)战使得美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务(wù)规(guī)模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提(tí)出(chū)的(de)反对（也(yě)有一(yī)些议(yì)员是为了(le)反对(duì)美(měi)国参战），美国国会便通过(guò)《第(dì)二自由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入(rù)第二(èr)次世(shì)界大战，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美(měi)国政府债务总额(é)的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又对其进行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每(měi)9个(gè)月就会提高一次——其(qí)中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总统任期(qī)内(nèi)更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国最(zuì)新(xīn)债务(wù)上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国(guó)政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最(zuì)新一次提高债务上限，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的(de)债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政部借(jiè)款授(shòu)权(quán)用(yòng)尽，除非国(guó)会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对(duì)美国政府造成(chéng)限制，使其(qí)不能(néng)随心所以(yǐ)的(de)举债，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一(yī)限制也同时(shí)对(duì)其(qí)美国政府的(de)债务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的超级(jí)大(dà)国，本身(shēn)并(bìng)不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权(quán)信用将(jiāng)受(空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗shòu)到损害，原有债权人权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维持(chí)美国政府的(de)偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是(shì)美方对(duì)债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债(zhài)券(quàn)的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债(zhài)务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调(diào)的美国(guó)债务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想(xiǎng)要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会(huì)两院的通过(guò)。在此前的历史中，提(tí)高(gāo)债务上限在国会(huì)中绝大多数(shù)时候(hòu)类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的(de)政治(zhì)武器(qì)，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下美(měi)国(guó)两党分别占据(jù)两(liǎng)院(yuàn)多数席位的(de)分(fēn)裂背(bèi)景下(xià)，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议(yì)院(yuàn)多数(shù)，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多(duō)数(shù)。拜登要(yào)想提高债(zhài)务上限，就需(xū)要(yào)和国会(huì)共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要(yào)求他(tā)先(xiān)同意削减开支(zhī)，再谈提(tí)高债(zhài)务(wù)上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于美(měi)东时间周二(èr)（5月16日）再度空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗与(yǔ)国(guó)会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会(huì)领袖们在(zài)周二仍无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问(wèn)巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来(lái)留给拜登(dēng)和(hé)两党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了(le)一(yī)场债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没(méi)有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资(zī)本市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美(měi)国的(de)主权信(xìn)用评级。这使(shǐ)得美国面临更高(gāo)的(de)借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数(shù)年继续上涨，基本(běn)上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期(qī)来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美国多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严(yán)重的(de)长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷(mí)的经济(jì)中(zhōng)，并且正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复苏持续的(de)时(shí)间远远超过了(le)应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类(lèi)似的分裂局(jú)面，美国(guó)经济也正处(chù)于类似的衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便(biàn)美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗害(hài)，恐怕也将再次重演。

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