大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理(lǐ)，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个基金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海富通股(gǔ)票混合来(lái)看，截至去年年底，持(chí)仓基(jī)本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经基本清仓了新能自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外(wài)，其他三只产品(pǐn)也基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的操作中(zhōng)，本基(jī)金总体把握住(zhù)了(le)市场(chǎng)的节(jié)奏变(biàn)化和结(jié)构转换，降(jiàng)低了新能 源板(bǎn)块的配置权重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机(jī)会(huì)，组合调整取得了明显的(de)超(chāo)额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特色估值体系所(suǒ)代表的传统实(shí)体(tǐ)行业正(zhèng)在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可能(néng)成为市场最(zuì)有持续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市(shì)场比重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超过(guò)40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅(fú)自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市(shì)值反(fǎn)而减少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的(de)减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率创(chuàng)新(xīn)高。如果今(jīn)年在业(yè)绩(jì)披露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一步加(jiā)大、资本开支(zhī)增加、订单增加(jiā)和产品销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形成本(běn)轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或(huò)基本形成。本次(cì)大幅(fú)调整主要还是因为在(zài)AI相关板(bǎn)块(kuài)市(shì)场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述(shù)基本面(miàn)风险因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整(zhěng)需求(qiú)出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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