券(quàn)商(shāng)今年一季度业(yè)绩(jì)“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去年较(jiào)低的基数，行业(yè)业绩全面爆发(f2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历ā)。券(quàn)商板块也在(zài)周(zhōu)五呈现集体(tǐ)大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商(shāng)或(huò)上(shàng)市主体披露一季报，至此51家上市(shì)券商或上市主体(tǐ)一季(jì)报(bào)悉数披露(lù)，券(quàn)商整(zhěng)体一季(jì)度表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好，增(zēng)速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著的有20家，净利增(zēng)1倍乃(nǎi)至数倍之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排名，新的(de)十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算，中信证(zhèng)券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对券商一季报的优(yōu)秀表现给予了正(zhèng)面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银河盘一(yī)度(dù)涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续(xù)3个交(jiāo)易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中(zhōng)，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券商(shāng)及(jí)1家上市主(zhǔ)体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有(yǒu)3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季(jì)度归(guī)母净(jìng)利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家(jiā)，分(fēn)别是天(tiān)风(fēng)证券、华西证(zhèng)券(quàn)、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红(hóng)塔证券、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商(shāng)股(gǔ)净利润同比增速(sù)为负(fù)值(zhí)，分(fēn)别是(shì)东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营收均出现(xiàn)下滑，公(gōng)司一季报显示，报告(gào)期(qī)内(nèi)公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿(yì)元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部(bù)券商的增速不如中(zhōng)小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的(de)业(yè)绩表现同样具(jù)有可圈(quān)可(kě)点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市(shì)公司指南针在一(yī)季(jì)报中透(tòu)露，2023年一季度麦高(gāo)证券(quàn)经纪业务开展(zhǎn)取得一(yī)定(dìng)成绩，但营业利(lì)润仍未实(shí)现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增速(sù)为正、7家增(zēng)速为负(fù)，同比增(zēng)速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季(j2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历ì)度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿(yì)元的低基数有关，其今年一(yī)季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期营(yíng)收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别(bié)是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季(jì)度营收同比下滑幅度较(jiào)大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商(shāng)或(huò)上市主体(tǐ)分别(bié)是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银(yín)河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通(tōng)证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的(de)增速杀入营收排名前十，其(qí)一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商证券反而(ér)被挤出前十，招商(shāng)证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收增(zēng)幅显(xiǎn)著较小，同比(bǐ)增幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季(jì)报高增(zēng)

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增(zēng)，这一观点被(bèi)卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券(quàn)一季报时称(chēng)，东方证券自营(yíng)投资收益(yì)11.5亿元，去(qù)年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱(qū)动(dòng)一(yī)季(jì)报高增，全年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中(zhōng)信证券加大(dà)杠杆经营(yíng)投资(zī)致(zhì)使利息(xī)支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的(de)创(chuàng)新业务能力，看好公司在政策放(fàng)松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西(xī)部证券在(zài)关于(yú)国金证券的研报中称(chēng)，自营投资成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响国(guó)金证券业绩核(hé)心因素，一(yī)季度自营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后，公司(sī)金融投资规模(mó)稳步提(tí)升(shēng)420亿元较去年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西(xī)部(bù)证券认为，自营(yíng)投资成(chéng)为影响券商业(yè)绩(jì)的核心，预期将在一(yī)季度(dù)迎来(lái)反转。投资(zī)业务方面，下半年重点关注(zhù)差异化监管(guǎn)的措施落(luò)地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券(quàn)表示，2023年预(yù)期将(jiāng)是券商业绩(jì)大(dà)幅修(xiū)复的一(yī)年(nián)，尤(yóu)其是受到(dào)自(zì)营业(yè)务冲击大(dà)的(de)公(gōng)司预期将在(zài)年(nián)内实现(xiàn)较大幅度的改善(shàn)。

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