金(jīn)融(róng)界4月26日消息 国(guó)内期货市(shì)场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻璃(lí)、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上(shàng)无(wú)驱动 玻璃行情波(bō)动较(jiào)大

　　短期SA属于估值(zhí)合(hé)适做多但(dàn)是驱动有限的阶段(duàn)。前期(qī)我们做空纯(chún)碱的原因在于4月偏宽松(sōng)的预(yù)期下，存在(zài)累(lèi)库和订单下滑导(dǎo)致的现货价格下降，近几周现(xiàn)货(huò)也(yě)基本兑现，期货(huò)重心下移(yí)。从(cóng)09可(kě)能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现(xiàn)货(huò吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市)、投产延迟这(zhè)三(sān)点(diǎn)可(kě)能会(huì)构成(chéng)反弹的驱动。而目(mù)前来看，投产的变数预计不大(dà)；中游(yóu)库存偏(piān)低，但是现货反馈并(bìng)不(bù)存在缺货迹象，基差(chà)表现同样(yàng)偏弱；因此09反(fǎn)弹(dàn)的驱动依旧是等(děng)待(dài)检修的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反馈(kuì)，短期确(què)难见得。策(cè)略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依(yī)旧是等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的(de)方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的(de)表现环(huán)比和同比(bǐ)上都是(shì)相当(dāng)出类拔(bá)萃，日均水平持平(píng)去(qù)年8月份和(hé)2021年旺季(jì)的水平，而(ér)这(zhè)一(yī)点和下游(yóu)反馈和实(shí)际地产的表现并(bìng)不匹配。同时，我们观察(chá)到下游(yóu)原片库存(cún)基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入(rù)五(wǔ)月，我们还是得考(kǎo)虑梅(méi)雨季(jì)的(de)因(yīn)素，往年下游存在压缩原片(piàn)库存的(de)可能性。但是从近期的现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上调现货价格，产销维持在较高(gāo)水平，因此近月确实(shí)难以出现回撤，总(zǒng)体(tǐ)还是正套(tào)思路。

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