近(jìn)日(rì)，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF同(tóng)时公告，基(jī)金(jīn)将于(yú)5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上(shàng)限为(wèi)60亿元。目前，作为时下(xià)热门主线的中特估行(xíng)情持续发(fā)酵(jiào)，市场也预期此(cǐ)次央企主(zhǔ)题的(de)ETF发售(shòu)或将(jiāng)从(cóng)情绪面和资金面助推中特估(gū)。

　　国企年(nián)内(nèi)涨幅(fú)居前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特估(gū)行(xíng)情带动央国企上市公司价值重估，同(tóng)时，其也(yě)催(cuī)化多个相关板块和个(gè)股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘(pán)，不计算年内上市新股，A股整(zhěng)体(tǐ)平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个(gè)股(gǔ)平均上(shàng)涨近9.61％（中位数(shù)涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨(zhǎng)幅(fú)则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资及合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅相对居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护(hù)理板(bǎn)块(kuài)个(gè)股则(zé)表现(xiàn)不佳(jiā)。若分(fēn)细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前(qián)的方(fāng)向(xiàng)为出(chū)版(bǎn)、影视院线、计算机(jī)设备(bèi)、养殖业、数字媒体板(bǎn)块(kuài)，而旅(lǚ)游零售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能(néng)源金属、电池(chí)板(bǎn)块个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计国企股年内涨跌(diē)幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关(guān)注景气低估方向

　　随着中特(tè)估行情发(fā)酵月余(yú)，部分高位人(rén)气股(gǔ)近期也(yě)有(yǒu)所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行情(qíng)统计，上海电影、新华文轩、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金(jīn)近两日（5月11日(rì)至12日）也(yě)一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有(yǒu)不少个股获(huò)逆市加仓，其(qí)中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设(shè)计(jì)总(zǒng)院(yuàn)本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现(xiàn)有的“中特(tè)估”概念引发(fā)的估值(zhí)修复仍在演绎。短(duǎn)期行(xíng)情在(zài)热点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间(jiān)。结合政策(cè)方向来(lái)看，未来(lái)的投资机会(huì)主(zhǔ)要(yào)围(wéi)绕(rào)以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战(zhàn)略性重组和专(zhuān)业化(huà)整合，以及(jí)存在优(yōu)质资产(chǎ怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧n)注(zhù)入(rù)上(shàng)市(shì)平台(tái)或重(zhòng)组预期(qī)的(de)板块和标(biāo)的(de)，如军工(gōng)、交运等怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本面较弱，但因行业(yè)景气(qì)、周期上行等原因，近期有所改善，并有望持续(xù)向(xiàng)好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是(shì)受益(yì)业务预期与估值逻辑变化(huà)，催生重估行情，如(rú)公共事业领域(yù)与三大(dà)通信运营(yíng)商等(děng)。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军(jūn)工、公共(gòng)事业、交(jiāo)运(yùn)和通信。

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