本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石研(yán)究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成(chéng)材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游(yóu)需求走弱开始对炉(lú)料端(duān)价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史同(tóng)期(qī)最高水平(píng)，铁矿石现货价(jià)格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身(shēn)供需(xū)趋(qū)于宽松的悲观(guān四大灵猴的兵器叫什么名字)预期影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端(duān)需求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传(chuán)导至投(tóu)资(zī)端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和去(qù)年(nián)同期持平(píng)，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对(duì)原料需(xū)求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于(yú)国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口库(kù)存(cún)本(běn)周(zhōu)止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存(cún)明显低于历(lì)史平均水平，低(dī)库存有望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不(bù)应(yīng)有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步(bù)进入(rù)发运旺季，力拓一(yī)季(jì)度(dù)铁矿石(shí)发运创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也(yě)同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁(tiě)水继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期(qī)的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低(dī)，港口库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转四大灵猴的兵器叫什么名字增，钢厂低(dī)库存按需补库为(wèi)主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临(lín)下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力(lì)，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王(wáng)国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较(jiào)为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或(huò)有增加。综(zōng)合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格(gé)指数(shù)将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应(yīng)端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存(cún)补(bǔ)库对价格或形成支(zhī)撑(chēng)。可(kě)逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需(xū)求(qiú)尚未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市(shì)场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉(lā)长时间(jiān)周(zhōu)期看，今(jīn)年大基(jī)调是(shì)经济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格(gé)波动幅度较(jiào)前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的(de)黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或(huò)先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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