在锂价初现企稳态势的(de)微(wēi)妙时点(diǎn)，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何(hé)看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿(yì)元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体开放(fàng)日上作(zuò)出一(yī)系列判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国基金报记(jì)者表(biǎo)示(shì)，近期(qī)“跌(diē)跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将(jiāng)在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显。这也在(zài)一定程度大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流(dù)上反映了电池厂商(shāng)们近期(qī)去库存动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中(zhōng)国业务(wù)板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映了(le)锂价迅速上涨给下游(yóu)带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)续两日(rì)上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度(dù)将迎来大(dà)规模交付，而储能(néng)大(dà)规模(mó)交(jiāo)付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的毛(máo)利率提(tí)升(shēng)已(yǐ)经有了(le)立竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同样的情况也(yě)发生在(zài)宁(níng)德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格之后，新能(néng)源(yuán)汽车市(shì)场会趋(qū)于(yú)较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流度之后，我(wǒ)们依然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在(zài)加速产能(néng)扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一(yī)期(qī)、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多个(gè)项(xiàng)目相继(jì)投(tóu)产。据(jù)规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)的(de)一季(jì)报显示，其截至报告期末(mò)其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而(ér)其一(yī)季度末，存(cún)货占总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存(cún)货水位(wèi)下降，也反映(yìng)了行业(yè)整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也(yě)显示，其(qí)存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报(bào)中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库(kù)存，生(shēng)产材料(liào)均(jūn)维持(chí)极低库存，电池本(běn)身库存不足1个(gè)月；另外在(zài)中游(yóu)材(cái)料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库(kù)存周期大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负(fù)极(jí)因石(shí)墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前(qián)库存多集(jí)中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本(běn)保持7天(tiān)的最低安(ān)全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在(zài)去库存的过程中，国轩高(gāo)科也(yě)在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化(huà)运营。其年报(bào)大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流显示，2022年该公司(sī)海外销售(shòu)收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预(yù)计增速将会比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一(yī)观点。他(tā)预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计会高(gāo)于(yú)动力电池(chí)，其中国外(wài)家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开(kāi)始将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露的年报数据(jù)显示(shì)，其(qí)储能业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一(yī)数据计(jì)算，储能(néng)业(yè)务(wù)已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能行业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大于供应量的(de)领域(yù)，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环(huán)节，因为涉及(jí)到(dào)用电需求，每(měi)年到了第(dì)二季度开始后才(cái)爆发。而(ér)在(zài)大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真(zhēn)正出货是(shì)在二(èr)季度以后，目前订单(dān)状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外(wài)的(de)客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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