北(běi)京时(shí)间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的(de)巴菲特和他的(de)老搭档芒格(gé)在5个(gè)半小(xiǎo)时的提(tí)问环节(jié)中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了(le)来自全球(qiú)各地的投资(zī)者。“来(lái)自中国的(de)投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席(xí)基金学家杨德龙如此分享自己在(zài)股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国(guó)经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前(qián)景。中国将会(huì)成(chéng)为更好的(de)国家，美国(guó)也可以如此(cǐ)。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多次公开表示(shì)十分看好中(zhōng)国(guó)市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公(gōng)司进行过(guò)投资(zī)部署(shǔ)，不过投资对(duì)象均为(wèi)中国公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为(wèi)董(dǒng)事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人(rén)去投资中国(guó)是没有(yǒu)问题的。相较于投资美(měi)国而言，投(tóu)资中国可以(yǐ)让(ràng)你用便(biàn)宜(yí)的价格买(mǎi)到一些(xiē)更好的公司，而这(zhè)即便有一些不确定因(yīn)素(sù)的影响，也(yě)是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股票可(kě)能(néng)会(huì)得(dé)到他的青睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根据(jù)巴菲特提出的“净资产收益率不(bù)低于20％而且能稳定(dìng)增长”的哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳(shū)理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费仍占据(jù)三(sān)分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产收(shōu)益率(lǜ)来(lái)看，医疗行业无疑(yí)是“最大(dà)赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代财经首先(xiān)考虑净(jìng)资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公司的(de)价值判断而不是价格判断(duàn)，选择的是加权平(píng)均（年(nián)化(huà)）净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净(jìng)资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率来(lái)看(kàn)，排名(míng)第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物(wù)行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了上市公司(sī)最(zuì)新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属(shǔ)行业算(suàn)术平均(jūn)值进(jìn)行(xíng)对比，又(yòu)从100家公司(sī)中挑选出了估值(zhí)相对行业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经(jīng)通(tōng)过巴(bā)菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴(bā)菲特一(yī)如既往(wǎng)偏爱快(kuài)消(xiāo)领域，同(tóng)时也(yě)在重金押注能源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行(xíng)股，包括(kuò)2006年(nián)入手的(de)合众银行和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减持(chí)约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一(yī)季度清仓(cāng)持有33年的(de)百年老行——富(fù)国(guó)银行。但(dàn)巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛(shāi)选，还对(duì)海天(tiān)味业等这类之前商品(pǐn)信誉受(shòu)过不良影响的(de)公司(sī)进行了(le)剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特标准的(de)公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个(gè)领(lǐng)域，其中饮料行业(yè)约有5家，占比近三分之一。而(ér)在近五年(nián)内(nèi)，酒(jiǔ)企(qǐ)表现出(chū)色(sè)，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在(zài)饮料界，明星家(jiā)电潜(qián)力(lì)大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注(zhù)的最(zuì)低标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的(de)TTM高(gāo)于其所属行业(yè)滚动市盈(yíng)率(lǜ)，所以或还需要等待(dài)入场(chǎng)时机。

　　时代(dài)财(cái)经筛选出的(de)18家公(gōng)司(sī)中，家用电器行业公司上榜不(bù)少。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的(de)苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述三家企业(yè)的5年净(jìng)利润复合年增(zēng)长率表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业(yè)市盈率之差来看，差距最大的是主营(yíng)集成电路(lù)设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小(xiǎo)的(de)是(shì)公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨跌幅(fú)来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前(qián)三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符(fú)合(hé)巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的22只(zhǐ)股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而(ér)上述(shù)两家公哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证(zhèng)指数(shù)的0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指数(shù)的-0.35％。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点