今年(nián)以来，港股走势可谓一波(bō)三折，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐(jiàn)落帷幕，整体来看，陆港通基金整(zhěng)体港股仓位(wèi)略有提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等(děng)行业，腾讯控(kòng)股、美(měi)团-W、中国移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位(wèi)港股基金基金经(jīng)理表(biǎo)示(shì)，预计港股市场已经(jīng)进(jìn)入了企业盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加速(sù)扩(kuò)张，未来港股市场(chǎng)将在波动中(zhōng)上行，板块方面(miàn)，看(kàn)好政策优化下的(de)消费和地产(chǎn)、预期反转修复的互(hù)联(lián)网和医药、高景(jǐng)气的制造业等(děng)。

　　一(yī)季(jì)度港股基金仓位(wèi)略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆港通基金（不同(tóng)份(fèn)额(é)分开统计，下同(tóng)）中含“港”字的主动权益基(jī)金近400只(zhǐ)，这些都是“高(gāo)纯度”以港股为(wèi)投资方向的基金(jīn)。截(jié)至一季度末，这(zhè)些(xiē)基金(jīn)的港股平(píng)均仓位为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只(zhǐ)基(jī)金港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为(wèi)代表的港股数字经济呈(chéng)现了上涨(zhǎng)、调整(zhěng)、反弹的N型走势，截(jié)至4月23日，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不少(shǎo)知名基金(jīn)经理在一(yī)季度加大了对港股的投资力度，提(tí)升港股配置(zhì)在10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪港(gǎng)深(shēn)新机(jī)遇A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年(nián)底的(de)1.18％提升(shēng)至今年一季度(dù)末的39.13％；史博管理的南方港股创(chuàng)新视(shì)野(yě)一年持有A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的71.08％提升至(zhì)今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)的81.82％；赵宪成管理的博时港(gǎng)股(gǔ)通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银(yín)港股通价值发(fā)现A，港股(gǔ)仓位由去年底的78.83％提(tí)升至今年一季度(dù)末的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港(gǎng)股(gǔ)数字经济A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的83.22％提升至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计，截至一(yī)季(jì)报，被陆港通基金重仓的前十大港股分别为腾讯控(kòng)股、美(měi)团(tuán)-W、中国(guó)移动、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服务、油气开采(cǎi)、数字媒(méi)体、生物制品、多元金融、服装家(jiā)纺、视频饮料等(děng)领(lǐng)域。其中，腾讯控(kòng)股、中(zhōng)国移动、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获(huò)不同程度增持。

　　按照增持(chí)情况排序，加仓幅度最大的前(qián)十只(zhǐ)港股为中国海洋石油、新天绿(lǜ)色(sè)能源(yuán)、中(zhōng)远(yuǎn)海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集(jí)团、中国(guó)石油化工股份、中国南方航空(kōng)股份、华电(diàn)国(guó)际电力股份、越(yuè)秀地产、中广核电力，分别涵盖油(yóu)气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸易、航空(kōng)机场(chǎng)、房地产开发(fā)等领域。值得(dé)注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基金在一(yī)季度对(duì)其大(dà周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释)幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场或将在波动中上(shàng)行，重仓港(gǎng)股(gǔ)优(yōu)质龙(lóng)头

　　对于港股后市，南(nán)方港股创新视野一(yī)年持有基金(jīn)基金经理史博在一季(jì)度中表示，展望(wàng)未(wèi)来，仍(réng)然(rán)看好港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)投资机会：中国(guó)经济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官(guān)方(fāng)制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和市场需求继续增(zēng)加，非制造业(yè)恢复(fù)速度加快；海外无风险(xiǎn)利率方(fāng)面，3月初非(fēi)农和通胀数据以及(jí)突(tū)发的银行风险事件已(yǐ)经让美联储过(guò)于(yú)强硬(yìng)的(de)紧缩(suō)预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味(wèi)着了加息(xī)进入尾(wěi)部区(qū)域；风险偏好方(fāng)面，欧(ōu)美银(yín)行业(yè)风险事件对市场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市(shì)场将在波动中上(shàng)行(xíng)，在板块配置方面，我们将加大对政(zhèng)策优化下的消费和地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医药、高景气的(de)制造业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字经济基金经(jīng)理曲径表示(shì)，港股数字(zì)经(jīng)济的(de)代表(biǎo)行业为互联网和先(xiān)进制(zhì)造，在(zài)经历了过去2年的(de)合规整治及业务梳(shū)理后，股价均(jūn)处(chù)在价值投资区域，具有良好的投资性价比。同时(shí)，互联网相关公司，也更具(jù)有数据(jù)、平台和算法的整(zhěng)合(hé)能力，通过推出人工(gōng)智(zhì)能相关模(mó)型及应(yīng)用，提(tí)升(shēng)自身运营效率，以及对(duì)外(wài)输出算法和算力。作为(wèi)人工(gōng)智能赋能各(gè)个行业(yè)的元年，我(wǒ)们中长(zhǎng)期看好(hǎo)港股数字经(jīng)济板(bǎn)块的前景。

　　华宝港股通香港基金经(jīng)理(lǐ)周欣表示，港股市场方面，港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)大(dà)部分的企业盈利(lì)来源于(yú)中国(guó)内地(dì)，中国内地经(jīng)济的环比上行(xíng)将会支撑港股公司盈(yíng)利(lì)的环比(bǐ)增(zēng)长，从而支撑下港股公司(sī)下(xià)半年的(de)市场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈利环比仍(réng)有一(yī)定的(de)增长，但是由于基数效应(yīng)，下半年港股(gǔ)盈利同(tóng)比增速会较上半(bàn)年有所回(huí)落(luò)。对于估值相(xiāng)对较高的行(xíng)业将有一定的压(yā)力。

　　行业方(fāng)面，受行业(yè)反(fǎn)垄断(duàn)的影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行(xíng)业龙头公司的估值(zhí)仍将受到(dào)一定程(chéng)度(dù)的压(yā)制，但(dàn)是当行业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会有较好(hǎo)的(de)买(mǎi)入机会出(chū)现(xiàn)。生物医药行业(yè)仍(réng)将处在(zài)行(xíng)业快速增(zēng)长的红利(lì)中(zhōng)，但是随着中报业绩的(de)释放和四(sì)季度集(jí)采的预期，生(shēng)物行业前期涨幅较多的龙头公司可能会出现一定的调整，但(dàn)是通(tōng)过自下(xià)而上的方式生物医药(yào)行(xíng)业仍将有(yǒu)机会选出有较好(hǎo)成长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信沪周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释(hù)港深(shēn)基金经理付倍佳表示，展(zhǎn)望未(wèi)来，我们预计港(gǎng)股市场已经进入了(le)企业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且(qiě)即将(jiāng)迎来收入加速扩(kuò)张，并且A股市场也即将进入企业(yè)盈(yíng)利的拐点，这是(shì)推(tuī)动两地市场向上(shàng)的决定性因素。

　　在(zài)盈利(lì)周期“内强外弱”及加息周期临近尾(wěi)声流动性逐步(bù)宽(kuān)松背景下，中(zhōng)国资产(chǎn)的(de)吸引力有望进一步凸显。在A股(gǔ)及(jí)港股估值均在低位、风险溢(yì)价均(jūn)在高位的背景下，有望开(kāi)启盈利与(yǔ)估值修复的(de)戴维斯双(shuāng)击行情(qíng)。

　　主要关注三条(tiáo)投资(zī)主线：1.关注盈利(lì)增长(zhǎng)高弹性的机会(huì)：由于(yú)中国经济修复(fù)有(yǒu)望(wàng)成为全球投资(zī)的主线，因此经营杠杆(gān)弹性大、前(qián)期降本增效优的行业和(hé)板块更有(yǒu)望受益于经济复(fù)苏，盈利预(yù)测(cè)有较大上修空间；同时部分龙(lóng)头(tóu)公司有长期的前沿技术(shù)/产品储备(bèi)以迎(yíng)接下一(yī)轮的(de)收入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如互联(lián)网、部(bù)分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益(yì)风险比显(xiǎn)著右偏(piān)的机(jī)会：关注在未来经济周期中(zhōng)上行风险显(xiǎn)著大于下行风险(xiǎn)的行业。市场预期在低位、景气度有拐点或(huò)持续性超预(yù)期的行业。供需(xū)格局佳，价格弹(dàn)性(xìng)贡献盈利超预期的行业，如(rú)电(diàn)子、新能(néng)源(yuán)、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注高股息资(zī)产的机会：关注基本面(miàn)夯(hāng)实，整体ROE水平(píng)稳中有升(shēng)，以及(jí)分红意愿提升的高(gāo)股(gǔ)息资(zī)产的投资(zī)机会(huì)，如通信、石(shí)油石化等(děng)。

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