大(dà)型股(gǔ)推动了(le)2023年的美股市场(chǎng)的(de)反(fǎn)弹，但这种情况可能不会持续太(tài)久(jiǔ)。

　　摩根大通(tōng)策略师(shī)Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰退(tuì)逼近，这些市场(chǎng)领军股现在面临的抛售风(fēng)险要比其他股(gǔ)票更大(dà)。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在(zài)接受采访时(shí)表示，“到(dào)目前为止，股市一直保持稳定，更多的是向优质资(zī)产和现金转移，这种情况比我们想象的要(yào)持续得长(zhǎng)一些，但我们仍然认(rèn)为(wèi)，最终(zhōng)股价将(jiāng)更全面地反映经(jīng)济衰(shuāi)退的(de)可能性。”

　　他解释(shì)道，看涨(zhǎng)势头集(jí)中在(zài)一个领域，因此只有少数(shù)几只(zhǐ)大型公司的股票引领市场走(zǒu)高(gāo)。他(tā)同时也补充道(dào)，市场行为通常与增长放缓的经济环境有(yǒu)关(guān)。

　　“这是典(diǎn)型的(de)周期后(hòu)期行为(wèi)，即随着经济增长开(kāi)始减熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了速，但(dàn)并未进入负增长区(qū)间，资(zī)金就(jiù)会流向(xiàng)更优质的股票，并且越来越(yuè)集(jí)中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着美国(guó)熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了经济数据开始向(xiàng)收缩(suō)的(de)方向恶化(huà)，投资者将越来越看空股市，并(bìng)开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了开(kāi)始进一步减速，向负(fù)增长方向(xiàng)滑(huá)去(qù)时，你(nǐ)往往会(huì)看(kàn)到对高质量资产的投资转向对现金的投资。”

　　这就意(yì)味着，这些大型公司(sī)股(gǔ)价(jià)的稳定可(kě)能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们(men)可能比周期(qī)性公司面(miàn)临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指(zhǐ)出，“我们(men)的(de)观(guān)点(diǎn)是，大(dà)型科技股一直受益于其他行业的抛售，但最终一(yī)旦这种轮转结束，这些(xiē)指(zhǐ)数(shù)将相当脆弱。这种分(fēn)散(sàn)通常发(fā)生在市场反弹的后期。”

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