本(běn)周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到(dào)，本(běn)周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势(shì)，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研(yán)究员梁(liáng)海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速(sù)下行，直(zhí)接原因源于成材(cái)表需继续(xù)走弱，二季度(dù)以来成材消费持(chí)续(xù)低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受(shòu)高铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合(hé)约价格。而远月合约(yuē)开(kāi)始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负反馈局(jú)面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显好(hǎo)转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一(yī)季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力(lì)。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库(kù)存(cún华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约)本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显低(dī)于历史(shǐ)平均(jūn)水(shuǐ)平(píng)，低库存有望(wàng)成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不应有过高(gāo)期(qī)待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿石(shí)发运创同期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一(yī)季度(dù)产量也同(tóng)比增加，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期(qī)持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临(lín)减产压力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年这一趋(qū)势将(jiāng)更(gèng)为清晰(xī)，远月(yuè)合约的(de)估值有中(zhōng)长期(qī)的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终(zhōng)端(duān)需(xū)求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气(qì)导致4月(yuè)底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合(hé)约当前整体估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临回调压力(lì)，维(wéi)持逢(féng)高(gāo)沽空(kōng)的(de)策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清(qīng)认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库(kù)对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整后压力得(dé)到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度较前两年将有明显下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当(dāng)前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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