本周铁矿石(shí)期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁网监(jiān)测数据(jù)显示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材(cái)消费持续低(d情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说ī)迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格(gé)形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受(shòu)高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端(duān)需(xū)求走弱(ruò)和铁矿石(shí)受自身供需(xū)趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来(lái)，由(yóu)于(yú)需求复苏不(bù)畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色(sè)系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种间形成(chéng)负反馈(kuì)局(jú)面。从终端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需(xū)时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国(guó)投安信期货(huò)高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石(shí)出(chū)现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存(cún)本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均(jūn)水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力(lì)将增加。“国(guó)产矿产量近期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说)继(jì)续提产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产压力(lì)，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需(xū)将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的(de)估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然偏低(dī)，港口(kǒu)库存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力(lì)度(dù)增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上海钢联4月21日(rì)调(diào)研247家(jiā)钢厂的(de)数(shù)据(jù)显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑(chēng)减弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平(píng)偏(piān)高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对(duì)于(yú)后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研(yán)究中(zhōng)心王国清认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市(shì)场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围(wéi)较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库需求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将(jiāng)继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩大，高需(xū)求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认(rèn)为，目(mù)前终端(duān)需求尚未(wèi)有太大(dà)起(q情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说ǐ)色，市场情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色(sè)系整体依(yī)然(rán)承压(yā)。持续调整后压力得(dé)到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大(dà)基(jī)调是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为(wèi)波折，供(gōng)需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格波动(dòng)幅(fú)度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整体以区间(jiān)振荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍是(shì)需求复苏(sū)力度。

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