本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者(zhě)注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于(yú)下跌的态(tài)势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源(yuán)于成材表(biǎo)需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持续(xù)低迷(mí)，市(shì)场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧(yōu)进(jìn)一(yī)步发(fā)酵(jiào)。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得(dé)钢(gāng)厂利润被进(jìn)一(yī)步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶回(huí)落(luò)，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月(yuè)合约开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石(shí)受自身(shēn)供(gōng)需(xū)趋于宽松的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于(yú)需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看(kàn)，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需(xū)基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱50g是几两 50g是一两吗，钢厂减产降(jiàng)库意愿增(zēng)强，对原料需求构成(chéng)压(yā)力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的(de)不断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库(kù)存本周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库(kù)不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度50g是几两 50g是一两吗铁(tiě)矿石发运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一(yī)季度产量也同比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清(qīng)晰(xī)，远月合约的(de)估值有中长期的下调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认为(wèi)，受(shòu)澳(ào)洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏(piān)低，港口库(kù)存维持(chí)下降(jiàng)态势(shì)，不(bù)过(guò)由(yóu)于终端需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研(yán)247家(jiā)钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端(duān)支撑减弱；港口库(kù)存(cún)止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总(zǒng)体将(jiāng)转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价(jià)格(gé)指数(shù)将(jiāng)继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应(yīng)端(duān)表现缩(suō)量，五一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库(kù)对价格或形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高(gāo)布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求(qiú)尚(shàng)未有(yǒu)太大起色(sè)，市场情(qíng)绪(xù)仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色(sè)系整(zhěng)体依然承压。持(chí)续调整后压力(lì)得到基本(běn)释放(fàng)，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今年大基(jī)调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体50g是几两 50g是一两吗(tǐ)矛盾(dùn)并(bìng)不(bù)是(shì)太(tài)突出(chū)，价格波动幅度较前两年(nián)将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意味着，以(yǐ)内需(xū)为(wèi)主的黑色系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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