今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度(dù)陷入债务(wù)违约的风险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如(rú)果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国(guó)政府最(zuì)早可能6月1日(rì)出(chū)现债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机(jī)的根本——美(měi)国(guó)债务(wù)和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人(rén)为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国(guó)政府的债务从何(hé)而来，以及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国政府在绝大部分(fēn)时期都(dōu)处于财(cái)政赤字状态(tài)，即政府支(zhī)出在(zài)多数总统任期(qī)内都高(gāo)于其(qí)财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了(le)惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支(zhī)出(chū)压(yā)力，另一方面，还因为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府(fǔ)的税收收入并没(méi)有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布(bù)什政府和特朗普政府批(pī)准了(le)减税政策之后，税收压力更(gèng)是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出(chū)此(cǐ)消彼长的(de)双重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世(shì)纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没有明确的(de)“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发(fā)债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越大，引(yǐn)发部分美国议(yì)员提出的(de)反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国(guó)国会便通(tōng)过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将(jiāng)加入第(dì)二次世界大战，美(měi)国国会(huì)通过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务(wù)总(zǒng)额(é)的限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额(é)。从(cóng)此，不拘于时句式类型，不拘于时句式还原提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了国(guó)会的(de)惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国(guó)债务(wù)上限总共提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总(zǒng)统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次(cì)，民主党总统执政期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届(jiè)总统(tǒng)任(rèn)期内更是如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期(qī)间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂(zàn)时取(qǔ)消(xiāo)美(měi)国政府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几(jǐ)届(jiè)政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一(yī)次提高债务(wù)上限，美(měi)国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美(měi)国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国(guó)财(cái)政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债(zhài)务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美(měi)国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美(měi)国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国政府的(de)债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美元霸(bà)权的超(chāo)级大国，本(běn)身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如(rú)果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国债(zhài)券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限，为什么(me)在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在国(guó)会中绝大(dà)多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并不(bù)会(huì)对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧(qí)不断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政(zhèng)党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在当下(xià)美国两(liǎng)党分别(bié)占据两院(yuàn)多(duō)数席位的分裂(liè)背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试(shì)图利(lì)用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要求他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈提(tí)高(gāo)债务上限。而(ér)民主党人(rén)坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国(guó)债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领(lǐng)袖(xiù)们在(zài)周二仍(réng)无法取得突破性(xìng)进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三(sān)前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和(hé)两(liǎng)党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约风(fēng)险：时(shí)任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协议(yì)，勉强避免了一场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势(shì)也引(yǐn)发了全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)剧(jù)烈波动(dòng)，美(měi)股一度大跌(diē)，并直接导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下调(diào)美(měi)国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的(de)借贷(dài)成本——美(měi)国第(dì)二(èr)年(nián)的(de)借贷不拘于时句式类型，不拘于时句式还原成本上升了13亿(yì)美元(yuán)，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的(de)一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支(zhī)出削减(jiǎn)意(yì)味着美国多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更(gèng)严重的(de)长期(qī)影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智库经(jīng)济政策研(yán)究(jiū)所(suǒ)首席经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施时，我们仍(réng)处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值(zhí)的公(gōng)共产品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财政支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国(guó)会面(miàn)临(lín)类似的分裂(liè)局面(miàn)，美国经(jīng)济(jì)也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演。

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