大型股推(tuī)动了2023年(nián)的(de)美(měi)股市场的反弹(dàn)，但这种情(qíng)况可(kě)能(néng)不(bù)会持续太久。

　　摩(mó)根大通策略师(shī)Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场领(lǐng)军股(gǔ)现在面临(km是公里吗，1km等于多少公里lín)的(de)抛(pāo)售风险要比其(qí)他(tā)股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受采(cǎi)访时表示，“到(dào)目前为止，股(gǔ)市一直(zhí)保持稳(wěn)定，更(gèng)多的是(shì)向优质资产(chǎn)和现金转移，这(zhè)种(zhǒng)情况比我(wǒ)们想(xiǎng)象的要(yào)持(chí)续得(dé)长一(yī)些，但(dàn)我们仍然认为，最(zuì)终股(gǔ)价将更(gèng)全面地反(fǎn)映经济衰退(tuì)的可能性。”

　　km是公里吗，1km等于多少公里他解释道，看(kàn)涨势头集中在一个领域，因(yīn)此(cǐ)只有少数(shù)几只大型公司的股(gǔ)票引领市(shì)场(chǎng)走(zǒu)高。他同时也补充道，市场行为通常与增长放缓的经济环境有(yǒu)关。

　　“这是(shì)典(diǎn)型的周期后期行为，即随着经济增长开(kāi)始减(jiǎn)速(sù)，但(dàn)并未进入负(fù)增长区间，资金(jīn)就会流(liú)向更(gèng)优质的股票(piào)，并且越(yuè)来越集中，”Hunter指(zhǐ)出(chū)。

　　如(rú)今，随着美国经济(jì)数据开(kāi)始向收缩的(de)方(fāng)向恶化(huà)，投资者将(jiāng)越来(lái)越看空(kōng)股市，并开(kāi)始转向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某(mǒu)个时km是公里吗，1km等于多少公里候，当增(zēng)长数据(jù)开始进(jìn)一(yī)步减(jiǎn)速，向负增长方向滑去时，你(nǐ)往往(wǎng)会(huì)看到对(duì)高质量资产的投资转向对现金(jīn)的投资(zī)。”

　　这(zhè)就(jiù)意味着，这些大型公司股价的(de)稳定可能是暂时的(de)，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更(gèng)大(dà)的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们(men)的观点(diǎn)是，大(dà)型科(kē)技(jì)股(gǔ)一(yī)直受益于(yú)其他(tā)行业的(de)抛售，但最终一旦这种轮转结束，这些(xiē)指数将相当脆(cuì)弱。这(zhè)种分散通常(cháng)发生在市场反弹(dàn)的后(hòu)期。”

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