周一的股市震(zhèn)荡翻红(hóng)，上周股(gǔ)市下跌(diē)期间净(jìng)买入的(de)“抄底(dǐ)资金”笑了(le)。

　　上(shàng)周五(wǔ)，资金(jīn)借道股票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境(jìng)ETF）单日(rì)净买入(rù)39.5亿元；而上周5个交(jiāo)易日(rì)市场(chǎng)总(zǒng)体下(xià)跌(diē)期间(jiān)，资金更(gèng)是净买入(rù)220亿元，股票ETF“越跌越买”的(de)理(lǐ)性操(cāo)作模式，在股市大(dà)幅下挫(cuò)的(de)时刻(kè)再度显现。

　　从资金流向结构看，上(shàng)证50、沪深300ETF等受到资金净流入，“中特估”长期投资价值被资金(jīn)看好，而高位回(huí)调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸(xī)引(yǐn)资金追逐；净流出方面(miàn)，创业板、中证1000ETF等宽(kuān)基(jī)ETF，以及基建、非银(yín)、电(diàn)力ETF等短期净流(liú)出，资金出(chū)现短期(qī)避(bì)险，但鉴于多数标的估(gū)值仍在低位(wèi)，多家(jiā)机构仍看好长(zhǎng)期配(pèi)置价值。

　　净流入资金近40亿元

　　科创50、上证50净流(liú)入资金居(jū)前

　　上(shàng)周(zhōu)五(wǔ)股市大跌，当日股(gǔ)票ETF总份额增(zēng)长(zhǎng)32.58亿(yì)份，以区间成交均价测算(suàn)，当(dāng)日净流入资金39.5亿元；拉长时间到上周5个交(jiāo)易(yì)日，5天股市调整期间(jiān)，资金更是净买入220亿元，展现了(le)资(zī)金逆市布局(jú)的特(tè)点。

　　从(cóng)资金净买入(rù)排行看(kàn)，截至上周五，科创50ETF、上证50ETF净流入资金居前，都超过11亿元(yuán)。宽基指(zhǐ)数中(zhōng)，华泰柏瑞、易方达和嘉(jiā)实基金(jīn)旗下沪深300ETF，富(fù)国(guó)上证(zhèng)指数ETF等产品，净流入资金也位居(jū)前列。

　　而从5月15日收盘股市表现看，科创50、上(shàng)证(zhèng)50、沪深(shēn)300全部收红，上(shàng)证50指(zhǐ)数涨幅还超过1.7％，上周大跌期(qī)间(jiān)的“抄底(dǐ)资(zī)金(jīn)”，皆斩获(huò)了不错的回(huí)报。

　　行业(yè)或主题ETF中，近期震荡下行的半导(dǎo)体ETF成为资金(jīn)净买入的榜首，单(dān)日净买入金额接(jiē)近5亿元，目前仍(réng)处于估值低位的医疗ETF、中概(gài)互(hù)联ETF等产品也位居(jū)净流(liú)入资(zī)金前列，而在近日遭(zāo)遇高位回调的(de)游戏ETF，也受到(dào)资金的逆市买入，不过目前(qián)游戏(xì)ETF今年还(hái)有近80％涨幅，“AI+游(yóu)戏”的(de)投资逻辑，在游戏(xì)板块行情冲顶、收益翻倍后，仍然有资金逆市(shì)净买入。

　　谈及资金的(de)上述流向情况，一位公募股票权(quán)益基金经理表示，预(yù)计复苏(sū)仍(réng)是中国经济(jì)中长期的趋势，但耐用品复(fù)苏的空间受限、出口下行及地产销售恢复疲软将驱动市场展现出更多结(jié)构性机会。不(bù)过，在短期市场炒作(zuò)热(rè)度回落，波动率偏高的情况下，资金可能更(gèng)青睐用大盘宽基指数，比如科创50、上证50、沪深300指数等来跟踪市场，以获取整个市(shì)场的平均回(huí)报(bào)。

　　而在(zài)行业方面奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系，沪上(shàng)一家公募机构(gòu)分析，由于近日以游(yóu)戏为代表的TMT板块(kuài)有所调(diào)整，主(zhǔ)因是前期炒(chǎo)作有逐步退潮趋势，中期在市场炒(chǎo)作热度有所回落(luò)。但(dàn)从长期看(kàn)，资金还会(huì)长期关(guān)注数字化对生产力的提升，因此，包括(kuò)计算机、互(hù)联网(wǎng)和传媒(méi)等调整下来的行业(yè)，可能会继续受到(dào)了(le)资(zī)金(jīn)的(de)关注(zhù)。

　　也(yě)有行业(yè)机(jī)构(gòu)认为，近期上证50、沪深300等权重指数ETF受(shòu)到资金(jīn)青睐，可能与看好“中特估”长期投资价值(zhí)有关。

　　民生加(jiā)银基金表示(shì)，伴随(suí)大(dà)金融、大基建等权(quán)重股(gǔ)高(gāo)位(wèi)调(diào)整，上(shàng)周沪指下跌。前期部分板块短期上冲较快，导(dǎo)致博弈资金出现分歧，随着建筑、银(yín)行、石化等PB逐步修复，权重板块内部出现分化，获利(lì)兑现需(xū)求(qiú)叠(dié)加经济(jì)数据(jù)不及(jí)预期，权重板块回调带动(dòng)大盘指(zhǐ)数回落。

　　不过(guò)，民生加银(yín)基(jī)金认(rèn)为，从长(zhǎng)远看，“中特估”或有望(wàng)引(yǐn)领低估值央企(qǐ)的价值重估(gū)，有基本(běn)面(miàn)支撑的低估值央企或有(yǒu)望受益(yì)。

　　博时(shí)基金权益(yì)投(tóu)资一部基金经理吴鹏也认为，“中特(tè)估”投(tóu)资的部分底(dǐ)层逻辑仍旧是过去的A股市场(chǎng)对部(bù)分传统行业国央(yāng)企的严(yán)重低(dī)配和低(dī)估。而(ér)在(zài)这种大幅低估和(hé)低配背景下，部分(fēn)企(qǐ)业因为自身经营改善、高股息水平等特征，使得(dé)其估值(zhí)修复成为了可能。虽(suī)然(rán)经过前期反弹，大(dà)金融整体(tǐ)估值仍旧(jiù)处于低(dī)位，由于(yú)情绪(xù)和资金仍旧是(shì)主导，短期表现存在剧烈波动可能；从中期看，整体大金融(róng)当前(qián)估值仍旧处于中低水平，部(bù)分个股尤(yóu)其是基本面明(míng)显改(gǎi)善的个(gè)股，仍旧有估(gū)值修复的空(kōng)间(jiān)。

　　基(jī)建、非银(yín)、电力ETF净流出(chū)

　　估值(zhí)水平仍具吸引(yǐn)力

　　在上周(zhōu)下跌的A股市(shì)场中，股票(piào)ETF整体(tǐ)呈现(xiàn)“越(yuè)跌(diē)越(yuè)买”趋势(shì)，净流入资(zī)金超出净(jìng)流出(chū)资金。但也有(yǒu)部(bù)分短(duǎn)期涨幅偏高、短期行情(qíng)板(bǎn)块奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系，以及部分海外(wài)指数遭遇资(zī)金的净卖出。

　　从(cóng)资金净流出榜单(dān)看，今年涨幅超20％的基建50ETF单(dān)日净(jìng)流出4.76亿元，为单日之最。另外(wài)，证券(quàn)保险ETF、电力ETF指数基金(jīn)、恒生科(kē)技(jì)ETF等(děng)多只产品，单日净(jìng)流(liú)出资金也(yě)超过2个亿。

　　宽基(jī)指数中，今年来“越跌越买”的创(chuàng)业板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净流出现象，华(huá)夏、南方、富(fù)国旗下中证(zhèng)1000ETF产品，也在单日出现净流出，而今(jīn)年涨幅接(jiē)近20％的纳指(zhǐ)ETF，也在股(gǔ)市调整中迎来“获(huò)利了结(jié)”资金(jīn)，单日净流出1.67亿(yì)元。

　　沪上(shàng)一家公募机(jī)构评(píng)价，基建板(bǎn)块受益于“一带一路”板块前期涨(zhǎng)幅(fú)较大，有调整要求(qiú)，可(kě)能会受到获(huò)利(lì)盘的短(duǎn)期(qī)卖出(chū)。不过，从长期看，经济复苏趋(qū)势确立(lì)后，“顺周期”板块的整(zhěng)体机(jī)会值得关注。

　　民生(shēng)加银基金评价净流出的证券保(bǎo)险板(bǎn)块称，一季报(bào)陆(lù)续披(pī)露，非银金融业(yè)绩超预期，证(zhèng)券(quàn)板块市(shì)场交投(tóu)活跃度较一季度显著(zhù)改善，差异化最(zuì)低结算备付金缴纳比例机制引入，证券公司保证金比例下调，经济温和复苏下行业(yè)景气度有望持续修复。保险板块一季(jì)报净利(lì)润(rùn)超预期，部分险企(qǐ)凭借储蓄险的产品力实现(xiàn)了一定的增(zēng)长，负债端V型反转趋势较明显，资(zī)产端或(huò)有望维持(chí)较(jiào)高增速。

　　而针(zhēn)对电力板(bǎn)块，民生加银基金认为(wèi)，2023年宏观经济运行(xíng)总体回(huí)升有(yǒu)望将促进电力消费需求增长。受上年(nián)同期低基数等因素影响，预计(jì)今年二(èr)季度电力(lì)消费增(zēng)速将有望回升(shēng)。在电力市场化(huà)改革的(de)持续推进下，电价趋(qū)势有望(wàng)稳中(zhōng)小幅上涨，电力现货市场和辅(fǔ)助服务(wù)市场机(jī)制(zhì)有望持续推广，容(róng)量补(bǔ)偿电价等机制或有(yǒu)望出台(tái)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系