看(kàn)看周末(mò)有哪些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反升(shēng)，分别(bié)创半年和一(yī)年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力再度升温(wēn)的警报信号：4月购进价格(gé)创去年11月以来新(xīn)高，出(chū)厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在(zài)点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上(shàng)升，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担(dān)忧(yōu)，数据公布后(hòu)，美股承压下(xià)行，主(zhǔ)要美股指(zhǐ)盘中集(jí)体下跌；美国国(guó)债价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美债收益率一(yī)度较日内低位回(huí)升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年(nián)来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最近一再表态支(zhī)持(chí)继续加息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司(sī)心理(lǐ)关口，连续第二周因(yīn)周五回落(luò)而全(quán)周累(lèi)计由涨转跌；工(gōng)业金属总(zǒng)体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比增(zēng)长9％、增至(zhì)创纪录高(gāo)位(wèi)后，市场开始担心中(zhōng)国的(de)进口铜需求(qiú)，加(jiā)之(zhī)全周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经(jīng)济前(qián)景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅(fú)更大，其(qí)受(shòu)到美国能(néng)源部公布(bù)上周库存不降反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度达300个基(jī)点，高于(yú)此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷(tíng)央行今(jīn)年第二次大幅加息(xī)，今(jīn)年(nián)3月(yuè)，该行也(yě)同样加息了300个基点(diǎn)，将基准利(lì)率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经(jīng)经历(lì)了多次加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行(xíng)在(zài)周四(sì)的声明(míng)中(zhōng)表示，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧，央行未来(lái)将继续监测物价水平、外汇市场和货(huò)币总(zǒng)量变化，以对利率政策做出进(jìn)一步调(diào)整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿(ā)根廷3月(yuè)环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的(de)最(zuì)高(gāo)环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各(gè)类商(shāng)品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟(yān)酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布(bù)当天，阿根廷总统府发(fā)言(yán)人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀严(yán)重主要原因包括国(guó)际大(dà)宗商品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭(zāo)恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州(zhōu)在内的(de)多个地(dì)区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风(fēng)险。风暴预(yù)测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等(děng)天(tiān)气(qì)状况，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄(é)河上游(yóu)到五大湖地区将受到影响，部(bù)分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥(ào)国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气状况而(ér)临时停(tíng)飞(fēi)。此外(wài)，俄克拉何(hé)马州19日遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣布(bù)该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台(tái)主持(chí)人拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自(zì)己的广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国(guó)期货油脂分析师聂(niè)波表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场重回(huí)原油需求(qiú)逻(luó)辑，美国经济数(shù)据较差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可能(néng)再度(dù)加(jiā)息。另一方面，国(guó)内经济处(chù)于弱复苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅同样小于(yú)历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于(yú)2月工(gōng)作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多(duō)，最终数(shù)量出现下滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均产量低于(yú)110万(wàn)千升（2023年(nián)目(mù)标(biāo)1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动(dòng)暂时略(lüè)弱。2月底印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油库存(cún)同样偏(piān)低，导致(zhì)近月产地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂(guà)较(jiào)多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利(lì)盘压力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差(chà)也(yě)达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国(guó)旱季明显，4月下(xià)旬印尼部(bù)分地区(qū)降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果价(jià)格下(xià)跌也(yě)侧面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的出(chū)现助于提高产量，国(guó)际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆油和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的(de)免(miǎn)税额(é)度，斋月后通常是需(xū)求(qiú)淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低(dī)库存支撑价格(gé)，但中长期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货油脂油(yóu)料分析(xī)师陈界正告诉期货日报记者，虽(suī)然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的(de)MPOB数据(jù)的超预期去库(kù)继续支撑近月价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且(qiě)未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出(chū)口走弱较为(wèi)明显(xiǎn)，预计4—6月份将不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美(měi)元以(yǐ)上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使得国(guó)际(jì)豆油的供应愈发充(chōng)足，国(guó)内消费以及印度消费暂无(wú)明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘(pán)面偏弱(ruò)，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了(le)进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨(dūn)。近期(qī)消费疲(pí)软(ruǎn)，个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做去库不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压(yā)力(lì)逐(zhú)步体现，预(yù)计(jì)进(jìn)口利(lì)润将会逐步(bù)修复，国内也(yě)将会不断(duàn)买(mǎi)船，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气(qì)一(yī)般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少(shǎo)，上周港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消(xiāo)费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格(gé)冲(chōng)击减弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨(dūn)左右，华东(dōng)地区(qū)三级菜油和一级大(dà)豆油(yóu)现货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安(ān)期(qī)货农产品分(fēn)析(xī)师傅(fù)博(bó)表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随(suí)着菜油现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程度(dù)还(hái)算正(zhèng)常，菜(cài)油的(de)利(lì)空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家生(shēng)物(wù)柴油(yóu)政(zhèng)策执行不及预期，对于植物油消费增速不(bù)会像之前那(nà)么(me)高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月出(chū)口开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称(chēng)，从国(guó)内(nèi)的(de)个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做情况来(lái)看，菜油(yóu)从2月中旬(xún)到现在已经(jīng)拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽集中(zhōng)到(dào)港的(de)影响(xiǎng)，上周压(yā)榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预计后(hòu)续继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜油(yóu)到港，以及压榨(zhà)厂开(kāi)机，预计后续(xù)库存将开(kāi)始不个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做断累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽(zǐ)到港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来(lái)整体(tǐ)的菜籽供(gōng)应仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的(de)水平，而(ér)且菜(cài)油进(jìn)口(kǒu)量预计会维持高(gāo)位，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知(zhī)数，总体来看，菜油(yóu)的供应并(bìng)没有(yǒu)大幅收缩的预期。同(tóng)时(shí)，菜油的需(xū)求还(hái)受到棉油、玉米油等(děng)其(qí)他小(xiǎo)油种的影响，菜油价(jià)格需(xū)要保持竞(jìng)争力(lì)，要维持和豆油的低(dī)价差来(lái)刺(cì)激(jī)需求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，陈界正认为，前期(qī)菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断到港(gǎng)。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压力的影响，现货价格(gé)维持弱(ruò)势，进口端带动国(guó)内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局(jú)较为明(míng)确，后期(qī)国内的供应(yīng)也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的(de)思路。后续需要重点(diǎn)关(guān)注加拿大新一季(jì)菜籽(zǐ)播(bō)种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况(kuàng)，关注是否会(huì)有新增(zēng)供应或者上游成(chéng)本端的变(biàn)化因(yīn)素(sù)的(de)影响；另(lìng)一方面，要关注国内(nèi)菜油的累(lèi)库(kù)情(qíng)况和(hé)国内豆油的(de)价格，预计接下来一(yī)段时间(jiān)，国内菜油价(jià)格(gé)会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本(běn)周初市场(chǎng)还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华(huá)南(nán)油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日后(hòu)其他地(dì)方油厂也(yě)在(zài)陆续(xù)恢复(fù)，下周开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月(yuè)上旬，预计大(dà)豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从(cóng)目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不断过(guò)关(guān)，部(bù)分工厂预计逐步恢(huī)复(fù)开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上(shàng)周提升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态(tài)，预计短(duǎn)期开机继续(xù)位于低位，下周开机预计(jì)将(jiāng)会继续恢复提升。上周库存小幅累库(kù)，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继(jì)续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周(zhōu)全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)情(qíng)况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆(dòu)油的需求(qiú)并不乐观(guān)。傅博表示，目(mù)前，豆(dòu)油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着(zhe)华东、华(huá)北地区温度(dù)升高(gāo)，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的消费替代增(zēng)加，西南地(dì)区菜油对豆油的(de)替代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因(yīn)为豆油价格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易(yì)商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松转变。后期需要重点(diǎn)关注南国(guó)内(nèi)大豆到港(gǎng)通关以(yǐ)及整体的开机情(qíng)况。新一(yī)季美豆的(de)播种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情况将决定豆油(yóu)盘面(miàn)的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增(zēng)加而需求偏弱(ruò)，再(zài)加上进口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从(cóng)目(mù)前的低(dī)库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为累库加基差(chà)下行的(de)预期(qī)，即豆(dòu)油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看(kàn)，供(gōng)应的边际变化(huà)和需(xū)求预期都(dōu)预示豆(dòu)油可能是未来一段时间三大(dà)油脂中(zhōng)最弱的。

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