本轮(lún)新股中，有不少风口(kǒu)的企业(yè)，但基本面(miàn)都非常垃(lā)圾，虽然(rán)表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆(yuán)生产代(dài)工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺(yì)，成立(lì)5年就(jiù)成长为中国大陆收(shōu)入第三大(dà)、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工(gōng)产能(néng)第三大的纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政府根据集(jí)成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国际知名企业合(hé)作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集(jí)成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示(shì)驱(qū)动芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利(lì)润此(cǐ)前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨利(lì)润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面(miàn)板行(xíng)业(yè)需(xū)求大幅(fú)下(xià)滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时(shí)候上市，此后走下坡(pō)路(lù)是必然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神(shén)经学科(kē)为龙头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合的发(fā)展模式(shì)，形成覆盖全(quán)国(guó)核(hé)心区域的(de)医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵(hán)盖神(shén)经学科(kē)各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能(néng)神经(jīng)外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般(bān)，民营(yíng)医院里(lǐ)毛利率算比较(jiào)低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策的(de)影响，个人(rén)感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收入增速还是估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一(yī)家拥有(yǒu)高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头产品(pǐn)的设计、研发(fā)学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思和生产(chǎn)及涂布技(jì)术产业化整(zhěng)体解决(jué)方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为(wèi)锂电(diàn)池生产涂布机的(de)核(hé)心部件，涂布是(shì)继(jì)制备正负极(jí)浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用(yòng)于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体(tǐ)先(xiān)进封(fēng)装涂布、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能电(diàn)池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布(bù)、液(yè)晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池(chí)产(chǎn)业链公(gōng)司，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年(nián)业绩更(gèng)进一步，但行业(yè)基本见顶，下(xià)游(yóu)需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑，且公司只是生产过(guò)程中很(hěn)小的一块市场，天花(huā)板(bǎn)非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部(bù)位于(yú)浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输(shū)应用领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工服务的(de)制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起(qǐ)点(diǎn)，向下延(yán)伸到模组(zǔ)封装，为国(guó)内外(wài)客户(hù)提供(gōng)一站式代(dài)工解决(jué)方案(àn)，为功率、传感和(hé)传输等领域的(de)半导体产(chǎn)品公司(sī)提供完整生产制造平(píng)台，支持客户研发(fā)以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联(lián)企业，处(chù)于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发(fā)投入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支(zhī)出(chū)高(gāo)峰在22年结(jié)束），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压(yā)力显(xiǎn)然是要(yào)比那些(xiē)已经规模(mó)化完(wán)成有利(lì)润的公司大得多，且(qiě)公(gōng)司(sī)过于依赖中(zhōng)芯国(guó)际，未来还(hái)有可能面临(lín)同业竞(jìng)争而收(shōu)回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不太(tài)乐观(guān)未来的走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料(liào)及(jí)其滤饼的研(yán)发、生产及销(xiāo学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思)售，产(chǎn)品以中高端(duān)分散(sàn)染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及(jí)其混纺织(zhī)物(wù)的染色(sè)和(hé)印花(huā)，经(jīng)分散染(rǎn)料印染加(jiā)工(gōng)的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应(yīng)用品牌包括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料(liào)公司(sī)，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一(yī)半都不(bù)到，下游服(fú)装行业景气度(dù)也一般(bān)，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务一直聚焦于(yú)汽车行业营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域，为客(kè)户提供相关(guān)软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司(sī)继续(xù)独立(lì)经营上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车主要面(学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思miàn)向(xiàng)汽车行业的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户(hù)，提(tí)供营销与后(hòu)市场(chǎng)服务(wù)领域的数(shù)智化解决方案、云服务、软件及(jí)专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人均(jūn)保有量的(de)增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产品以车企营销(xiāo)系(xì)统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么(me)研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经(jīng)纬股份主要从事(shì)电(diàn)力工程技术服(fú)务及(jí)地理信息技(jì)术服(fú)务。电(diàn)力工程技术服(fú)务占主营(yíng)业务(wù)收入比重超过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要收入和利(lì)润来源。电力工程(chéng)技术(shù)服务主(zhǔ)要系为电(diàn)网企业、工商业企业电(diàn)力(lì)相关(guān)工程提供规划(huà)咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息(xī)设计咨询(xún)公司，主要是电(diàn)力工(gōng)程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江地区(qū)的国家电网(wǎng)，本(běn)质上(shàng)是工程类企(qǐ)业，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差(chà)，不关(guān)注了。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为(wèi)智(zhì)能手机、物联网等领域提(tí)供射频前端的(de)芯片设计公司，主营业务为(wèi)射频前端芯片(piàn)及(jí)模组的研发、设计(jì)和销售。慧(huì)智(zhì)微具备全套射频(pín)前端芯片设计(jì)能力和集成化模组研(yán)发能(néng)力，技术体(tǐ)系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心(xīn)，兼具(jù)低(dī)噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的(de)设计能力(lì)，产品系列(liè)覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供(gōng)无线通(tōng)信射频前端发(fā)射(shè)模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模(mó)组(zǔ)公司，下(xià)游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游(yóu)砍单(dān)存货(huò)大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要(yào)是(shì)大量研发投入，但(dàn)高(gāo)研(yán)发下，公司毛利(lì)率极(jí)低，远低(dī)于同行业公司，但即便(biàn)这样(yàng)，估(gū)值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售和服务(wù)的(de)国家级高新(xīn)技术和专精(jīng)特新(xīn)“小巨(jù)人”企业。公司(sī)产品主(zhǔ)要包括雷达及配(pèi)套装备，重(zhòng)点(diǎn)供应(yīng)国内军方客户和军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成为我国防空(kōng)预警雷达(dá)主要生产单位之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下(xià)滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利(lì)润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来(lái)越高，对于这种客(kè)户不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一(yī)家互(hù)联网数字化虚拟商品综合(hé)服务提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关场景客(kè)户提供移(yí)动互联网数字(zì)化(huà)虚拟商品聚合(hé)运营、融合(hé)运(yùn)营、分发(fā)运营等(děng)综合(hé)运营(yíng)服务(wù)，为(wèi)物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用(yòng)等综合解(jiě)决方案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求(qiú)提供(gōng)定(dìng)制化(huà)的运营支撑(chēng)服务及(jí)技术(shù)服(fú)务。一家(jiā)售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡(kǎ)等数(shù)字(zì)化虚拟商(shāng)品的综合(hé)型(xíng)中间(jiān)商(shāng)，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司(sī)总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的(de)公司，主要是(shì)卖视(shì)频(pín)会(huì)员和(hé)其他通用流量(liàng)，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来(lái)越不依(yī)赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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