投资(zī)者除了关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工智能主题(tí)的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投(tóu)资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的(de)先进(jìn)技(jì)术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日收盘(pán)，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在改变全(quán)球大型(xíng)行业，并将为(wèi)社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注(zhù)热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局英(yīng)伟(wěi)达或相关概念股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软件信息显示(shì)，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司(sī)，这(zhè)些(xiē)公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务上的合(hé)作。从公募基金(jīn)一(yī)季度(dù)末的数据来(lái)看(kàn)，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有英伟达公(gōng)司股票(piào)的公(gōng)募基金主要集中在能投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最(zuì)高的(de)是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟(wěi)达(dá)且(qiě)规模最高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发(fā)全球精(jīng)选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其(qí)第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净(jìng)值比例(lì)为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持(chí)有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告(gào)诉《国际金(jīn)融(róng)报》记(jì)者，国(guó)内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美股科技股年初(chū)至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微软就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投资。作为一(yī)站式解决方案(àn)的(de)提供商，英(yīng)伟(wěi3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米)达公司(sī)是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务(wù)的(de)营收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投(tóu)资(zī)者而言，英伟达和(hé)微(wēi)软在(zài)内的众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好(hǎo)商(shāng)业(yè)模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力的(de)公(gōng)司将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达已具(jù)备(bèi)这(zhè)些特质(zhì)，他(tā)们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业(yè)未来的故事(shì)看起来很美(měi)好，但实(shí)际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的(de)验(yàn)证，半导体行业一季(j3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米ì)度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业(yè)并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很(hěn)难说行业(yè)已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱(qū)动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表的(de)算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就(jiù)是最(zuì)好的例(lì)证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩(jì)高增长(zhǎng)等(děng)利好(hǎo)因素支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业的(de)发展趋势值得(dé)期待(dài)，但投资(zī)需要仔(zǎi)细(xì)观察(chá)，“就A股的过去(qù)经验(yàn)来(lái)看，大热必(bì)死、均值回(huí)归(guī)的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间(jiān)存在(zài)着(zhe)较大差(chà)异。在(zài)操作中，不宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)的投资标的，确保产(chǎn)业景气(qì)能够(gòu)反映在未来(lái)的业绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业绩支持(chí)的(de)跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也(yě)要(yào)以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散(sàn)配置(zhì)，不要(yào)将(jiāng)资金全押一个(gè)赛道。

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