金(jīn)融(róng)界5月12日(rì)消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)跌势(shì)，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据(jù)，美(měi)国4月生产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资(zī)通胀(zhàng)压(yā)力进一步趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概(gài)率暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加息结(jié)束乃至(zhì)降息已然成为一种共识(shí)，因此本周在美联储越(yuè)来(lái)越多官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计从加息结(jié)束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临经济(jì)和政(zhèng)策的不确定性，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业(yè)金(jīn)人(rén)数升至2021年以来的最高水平(píng)，劳动力市(shì)场正在降温。同时国内社融超预期下滑(huá)，白(bái)银因工业属性(xìng)偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复之前(qián)重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么难言企稳，后续还需关(guān)注海外衰退预(yù)期(qī)的发酵(jiào)情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济(jì)衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退(tuì)预期(qī)角度出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么银连续上涨后会(huì)面(miàn)临调整行情(qíng)，当(dāng)前逐步兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预期将会继续影(yǐng)响有色金(jīn)属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济(jì)数据(jù)疲(pí)软增加美联储政策(cè)转向宽松(sōng)预期以及经济风险依(yī)然利好贵(guì)金属，但是美元指(zhǐ)数大(dà)幅上升使得贵金属承压(yā)回(huí)落，而铜(tóng)铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累工(gōng)业属性较强的(de)白银走(zǒu)势，白银(yín)表现弱于黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰退预期与有(yǒu)色(sè)金属大幅回落等(děng)因素综合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注(zhù)24美(měi)元/盎司整(zhěng)数(shù)关口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会(huì)测(cè)试23美元(yuán)/盎司(sī)（5250元/千克）关(gu重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么ān)键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建议(yì)继续等白银(yín)行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联(lián)储政策(cè)收紧预期迅(xùn)速转向(xiàng)，美元(yuán)美债(zhài)走势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注调整行(xíng)情；后续政(zhèng)策宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下行风险、银行业风险与(yǔ)债务上限风(fēng)险(xiǎn)、央行购金持续(xù)等(děng)宏观因(yīn)素(sù)下，黄金(jīn)将会不断(duàn)刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢(féng)低做多配置依然是核心建(jiàn)议(yì)。

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