今年1月(yuè)，美国政府债(zhài)务余额又一次(cì)触及法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美(měi)国再(zài)度(dù)陷入债务(wù)违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告(gào)称(chēng)，如(rú)果国(guó)会不尽早采取行动暂停(tíng)或(huò)提(tí)高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将(jiāng)对(duì)全球(qiú)经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似(shì)乎频(pín)频上演(yǎn)。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美(měi)国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美(měi)国(guó)债务(wù)为何(hé)不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务(wù)上限，我们需(xū)要(yào)先了解美国政府的债(zhài)务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限(xiàn)形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句。

　　自18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都(dōu)处于(yú)财(cái)政(zhèng)赤(chì)字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在(zài)多数总(zǒng)统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务(wù)规模(mó)也(yě)一(yī)直随着政府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更是(shì)大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得(dé)美(měi)国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大(dà)支出压力(lì)，另一(yī)方面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄化(huà)导致政府医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收(shōu)入并没(méi)有跟上支出的步伐(fá)，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗普政府批(pī)准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如(rú)滚雪球一般(bān)扩大，债务规模(mó)也(yě)就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限的(de)出现(xiàn)，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时(shí)候(hòu)只要白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国(guó)国会基(jī)本照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于(yú)一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模(mó)越(yuè)来越大，引发(fā)部分美国议(yì)员提出的(de)反(fǎn)对（也(yě)有一些议员(yuán)是为了反对美国(guó)参(cān)战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上(shàng)正式(shì)确立了对美国(guó)政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国(guó)两党已经提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平均每(měi)9个月就会(huì)提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)债务(wù)上限的上调(diào)幅度(dù)进一步加大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美(měi)国(guó)政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最新一次提高债务(wù)上限(xiàn)，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年最初(chū)的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设(shè)定的举债的(de)最高额度(dù)，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着(zhe)美国财(cái)政部(bù)借款授权(quán)用尽，除非国会调高债(zhài)务上(shàng)限，否(fǒu)则(zé)白宫无(wú)权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为(wèi)什(shén)么(me)要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不(bù)能随心(xīn)所以的举债(zhài)，但(dàn)从理论(lùn)上来说(shuō)，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其美(měi)国政府的(de)债务(wù)信用提供了保证。

　　这形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句是因为，美国(guó)作为手握美(měi)元霸权(quán)的超(chāo)级(jí)大(dà)国，本身并(bìng)不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其(qí)债权信(xìn)用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控(kòng)举(jǔ)措，才能(néng)维持(chí)美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日(rì)本是美国(guó)债(zhài)券(quàn)的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限难(nán)以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频频上调的(de)美国债务上限(xiàn)，为什么在(形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句zài)现在会陷入无法(fǎ)上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的(de)通过。在此(cǐ)前的(de)历(lì)史中，提高债务上(shàng)限在国(guó)会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的(de)周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两院多(duō)数(shù)席位的分裂(liè)背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就需要(yào)和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人正试(shì)图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施压(yā)，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，这就导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如(rú)果拜登和(hé)国(guó)会领袖们在(zài)周二仍无法取(qǔ)得(dé)突(tū)破(pò)性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判(pàn)的时(shí)间将(jiāng)所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免(miǎn)了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引发了(le)全(quán)球资本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一度大(dà)跌，并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次(cì)下调美国的主权(quán)信(xìn)用评(píng)级。这使得美国(guó)面临更(gèng)高的(de)借贷成本(běn)——美国第(dì)二年的借贷(dài)成本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之(zhī)后数年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了(le)当时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家来(lái)说，上述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从(cóng)长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼(yì)智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于(yú)从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏(sū)持续的时间(jiān)远远超过(guò)了应有的时间……在接(jiē)下来(lái)的六七年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提供真正有价值的(de)公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机的(de)翻版：美国国会面临类(lèi)似的(de)分(fēn)裂局面，美国经济也(yě)正处于类(lèi)似(shì)的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期(qī)市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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