衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务(wù)部(bù)经济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美(měi)国(guó)每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要(yào)有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固定投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人(rén)库存(cún)投资和住宅固定(dìng走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受)投资(zī)。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年(nián)第四季(jì)度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原(yuán)因是私(sī)人库存投资回落以(yǐ)及(jí)非住宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是私人库(kù)存的(de)变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储(chǔ)高度关(guān)注的通胀指标——美国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的(de)美国(guó)船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一(yī)艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊(yī)朗船只在印度洋北(běi)部(bù)发生事故，导致伊(yī)朗船只(zhǐ)上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海(hǎi)上监(jiān)视和救援中心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军(jūn)立(lì)即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可下(xià)，海(hǎi)军出动(dòng)直升机扣(kòu)押了(le)该船只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不(bù)明船只属于美(měi)国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮，美(měi)方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台(tái)新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称此(cǐ)事(shì)发(fā)生(shēng)在(zài)今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民(mín)的背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈(tán)到(dào)敏(mǐn)感(gǎn)和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光的视(shì)频似(shì)乎经(jīng)过(guò)编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述(shù)发言人(rén)还说，通话(huà)事(shì)件已报交(jiāo)有关执法部(bù)门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧(jù)的电(diàn)话接(jiē)触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实可(kě)能会(huì)导致美(měi)联储的(de)安(ān)全性遭(zāo)到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美(měi)联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高官的(de)言论通(tōng)常受(shòu)到(dào)投资者和(hé)商界人士(shì)的密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他人的私下(xià)会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的(de)言论可能让在场的(de)人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次(cì)成(chéng)功骗取国外政客和他(tā)们(men)通(tōng)话(huà)，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和(hé)德国(guó)前总理默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑(yí)，但没有在对话(huà)中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油(yóu)基(jī)本(běn)面(miàn)未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不(bù)确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布(bù)伦(lún)特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期货(huò)日报记(jì)者采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原(yuán)油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超跌后的(de)情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈(tán)及(jí)为(wèi)何内盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮(lún)运费回(huí)落(luò)，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面是(shì)当前(qián)国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资(zī)者担(dān)忧(yōu)情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面(miàn)临较大压力(lì)，从(cóng)而推动本周油价油价(jià)下跌(diē)。而原油作(zuò)为金融(róng)属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国银行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化(huà)工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致(zhì)油价再(zài)度承压。随着美(měi)联储加(jiā)息会议的(de)临近，美国第一共和银行的(de)财报和股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银(yín)行(xíng)业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低(dī)水(shuǐ)平(píng)，市(shì)场对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何(hé)时会(huì)消散？在杨安看来，目前来(lái)看(kàn)，美(měi)国银行业危机风险在未来一段(duàn)时间内仍(réng)将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关(guān)注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面(miàn)的(de)不确定性成为影响整个金融(róng)市场的主要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要(yào)注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即(jí)将公布加息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月4日举行货(huò)币(bì)政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水平(píng)，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)带来需求(qiú)下行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基(jī)本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体(tǐ)供需(xū)局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季(jì)出行旺季预(yù)计对于需求会(huì)有一定支(zhī)撑，预计近期国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不(bù)会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极(jí)大影(yǐng)响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来(lái)越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美(měi)联储(chǔ)加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下(xià)区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策(cè)难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑(huá)将有(yǒu)助(zhù)于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即(jí)将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油(yóu)超预期降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩(shèng)余(yú)时(shí)段(duàn)供应紧(jǐn)张将是(shì)原油(yóu)市(shì)场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张局面形(xíng)成对峙的(de)复杂局(jú)面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主导油(yóu)价(jià)回落(luò)，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现较(jiào)大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季(jì)的临近，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油流(liú)入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了(le)一部分中东出口的下(xià)滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及(jí)稳定的船燃(rán)加(jiā)注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼厂计划外(wài)检修(xiū)导致部(bù)分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修的装置正在(zài)逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本(běn)月(yuè)底(dǐ)恢复的时(shí)间会(huì)有(yǒu)所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同时低(dī)硫需求端(duān)表现也较为(wèi)平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下(xià)，预计(jì)后(hòu)市走(zǒu)势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃(rán)料(liào)油整体回升空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内原油系(xì)品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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