中国金融行业加速(sù)对外开(kāi)放(fàng)，外资券(quàn)商们(men)的(de)2022年过得如何(hé)？

　　近(jìn)日，外资控(kòng)股券商(shāng)2022年的“成绩单(dān)”陆续公(gōng)布：9家外资控股券商(shāng)中，仅(jǐn)有4家在2022年取(qǔ)37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm得(dé)盈利，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立(lì)的(de)摩根大通(tōng)证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利(lì)润达(dá)到2.63亿(yì)元，领先(xiān)各(gè)家“洋(yáng)券(quàn)商”。相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，与摩根大通(tōng)证券同期(qī)获批的野(yě)村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣(xuān)”合并，两家国际(jì)金融巨头(tóu)均在(zài)国内拥(yōng)有外(wài)资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家(jiā)外资控(kòng)股券(quàn)商面临(lín)的“一参一控”问题如何解决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年(nián)里(lǐ)，“财富管理转型(xíng)”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在2022年的(de)“打(dǎ)法”来看(kàn)，依托于各自(zì)股东资(zī)源禀赋、深入财富管理成为其在(zài)中国(guó)展业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控(kòng)股券商半数亏损(sǔn)

　　对于(yú)国内各家(jiā)证券(quàn)公司来说，除(chú)了面临行业“二(èr)八分(fēn)化(huà)”的激烈(liè)态势，来(lái)自“洋券商”们的(de)市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商(shāng)2022年(nián)年报/财务数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券(quàn)商小年”，受(shòu)制于(yú)市场(chǎng)行情(qíng)、成立时间、牌照(zhào)资质等问(wèn)题，9家共(gòng)有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国(guó)际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来(lái)看，瑞信(xìn)证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东方(fāng)国际证(zhèng)券则延(yán)续自成立以来的(de)亏损状态：2022年实现营业(yè)收入(rù)1.1亿(yì)元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同(tóng)期的8491万元(yuán)亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增持而成为外资控股券商的(de)汇(huì)丰(fēng)前海证(zhèng)券，业绩较上(shàng)年(nián)出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完(wán)成工商登记，正式展(zhǎn)业时间不(bù)长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券2022年实现营业收入8633.25万元，同(tóng)比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有(yǒu)所收窄。大和证券2022年实(shí)现营业收入(rù)4773.93万元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原(yuán)因而(ér)言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业营业收入(rù)普遍(biàn)下降，外资控股券商也(yě)难(nán)以(yǐ)幸免。且(qiě)新公司建设成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等(děng)支出过高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商相比(bǐ)，外(wài)资控股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的情(qíng)况，自营(yíng)业务影响有(yǒu)限(xiàn)，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪(jì)、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示(shì)，其当年投行业(yè)务手续费(fèi)及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比下(xià)降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增无减，业务及(jí)管理费从上年的(de)4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导(dǎo)致(zhì)业绩出(chū)现大额亏(kuī)损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念好了中(zhōng)国市场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资(zī)控股券商实现(xiàn)盈(yíng)利，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券和瑞银(yín)证券均实(shí)现了营(yíng)收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入(rù)8.84亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券业(yè)小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工(gōng)规模来看，截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，摩根大通证(zhèng)券共有员工(gōng)210人，数量在行(xíng)业(yè)内排(pá37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cmi)名下游，但(dàn)其业绩已跻身行(xíng)业中游(yóu)水平(píng)，而(ér)这只是摩根大(dà)通证券展业的第三个(gè)完整会计(jì)年度。

　　公开信息显示(shì)，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会(huì)批(pī)复，成立合资证券公(gōng)司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高桥(qiáo)集团、珠海(hǎi)迈(mài)兰德等(děng)5家(jiā)内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家(jiā)内(nèi)资股(gǔ)东所持股(gǔ)权，成为(wèi)摩根(gēn)大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务大爆发，实现手(shǒu)续费净收(shōu)入5.56亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券(quàn)经纪业务团队成(chéng)立已逾(yú)三(sān)年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客(kè)户开发稳步推进(jìn)。摩(mó)根(gēn)大通证券充(chōng)分利用全球化的平台优势，整合集团(tuán)资源，持续关(guān)注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照(zhào)的合格(gé)境外机构投资者(zhě)，目标客(kè)群机构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银证券在2022年也取得了(le)较(jiào)好(hǎo)的业绩表(biǎo)现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进入中国(guó)时间最早的(de)一批合资券商之(zhī)一，早在(zài)2007年就已(yǐ)在国(guó)内(nèi)展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资股东分别持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证(zhèng)券共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年投行业务进步明显，当期实(shí)现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在(zài)2022年完成了创(chuàng)业板注册(cè)制改(gǎi)革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹(chóu)备(bèi)并参与了(le)沪深(shēn)交易所互联互通(tōng)全球存托凭证业(yè)务(wù)等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收(shōu)购。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣(xuān)布达(dá)成合并(bìng)协(xié)议，瑞士(shì)联邦财(cái)政部、瑞士(shì)国家银行(xíng)（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金融市场监督管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞(ruì)银发布一季报时表示，对瑞(ruì)信的(de)收购(gòu)交易预计在6月底前完成。不言而喻的是(shì)，集(jí)团(tuán)层面的合并对两家外资控股(gǔ)券(quàn)商在中国展业情况，也将(jiāng)造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华永道对(duì)瑞信证(zhèng)券出具(jù)了带强调事(shì)项段的无(wú)保留意见审(shěn)计报告(gào)：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份公司之间达成(chéng)协议和合并(bìng)计(jì)划，截止报告日，上述协议(yì)和合(hé)并计划的(de)完成日(rì)尚不明确。瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)作为瑞信集团股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司下属控股子公司(sī)，未来(lái)的运营和财务业绩受到上述合(hé)并可能产生(shēng)的影响亦(yì)不明确，该事(shì)项表明存(cún)在可能导(dǎo)致对公司持续(xù)经营能力产生(shēng)重大疑虑的重(zhòng)大(dà)不确定性(xìng)。

　　瑞信证券(quàn)前身(shēn)为成立(lì)于2008年的瑞信方正证券，系(xì)证监(jiān)会(huì)修订《外(wài)商参股(gǔ)证券(quàn)公司设(shè)立规则(zé)》后首家获批的(de)合资证券公(gōng)司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元获得控(kòng)股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券(quàn)49％股权。在该笔(bǐ)交(jiāo)易完成后，瑞信(xìn)将全资(zī)持有瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并，使得瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信证券将受同一股(gǔ)东(dōng)控制(zhì)。

　　根据(jù)《证券公司股权(quán)管理规定》，证券公司股东以及股(gǔ)东(dōng)的控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人参股证券公(gōng)司的数量不得(dé)超过2家，其中控制(zhì)证券公司的数(shù)量不得超过1家(jiā)。在面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券的牌照或将面临(lín)“一(yī)去一留”的(de)局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券(quàn)商在2022年(nián)的(de)“打(dǎ)法(fǎ)”不(bù)难发(fā)现，依托于(yú)各自(zì)资源禀赋(fù)深(shēn)入财富管理成(chéng)为(wèi)其在(zài)中国展业的首要方向。

　　例如(rú)，野村东方国际(jì)证券表示，2022年其(qí)财富管(guǎn)理业务在原有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业务持续推进的(de)基础上，新(xīn)增了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗减持服务、集团间跨(kuà)境业(yè)务联(lián)动等多种业务模式(shì)，通过(guò)服务手段的增加及优化，为(wèi)客户提供多(duō)维度、一站式的(de)综合性金融(róng)解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券(quàn)财富管理业务将(jiāng)定位(wèi)于(yú)“中(zhōng)国(guó)高端财富(fù)人(rén)群(qún)”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中后台支持以及集团(tuán)跨境合作四个(gè)方面入手，打造以产品为中心的业务核心(xīn)竞争力，持(chí)续(xù)为中国投资者提供(gōng)具有野(yě)村集团(tuán)特色的(de)高(gāo)质量财富(fù)管理服(fú)务。

　　在完(wán)成(chéng)高盛集团全资持股(gǔ)备案后，高盛高华(huá)在2021年底与北京高华(huá)签订(dìng)《业务转让协议》，受让(ràng)北京高华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新(xīn)增证券经(jīng)纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛(shèng)高华与(yǔ)北京(jīng)高(gāo)华完成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资(zī)产配置(zhì)为核心进行新产(chǎn)品和服(fú)务的研(yán)发工作，进一(yī)步赋能部(bù)门为在(zài)岸客户(hù)提供财富管理综合(hé)解决(jué)方案，丰富客(kè)户产品种(zhǒng)类选择，开展境内私人财富管理(lǐ)平台未(wèi)来战略规划，并进一步拓(tuò)展境内产(chǎn)品平台(tái)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，高盛高华(huá)将持续推进私募股权(quán)基(jī)金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销(xiāo)第三方金融产(chǎn)品并推进跨(kuà)境(jìng)投资新产品的研发，为客户提供直接对(duì)接(jiē)境外资本市场(chǎng)的(de)机会。

　　另外，依(yī)托(tuō)于外资股东打造私(sī)人(rén)财富(fù)管理业(yè)务，这在具备外资(zī)银行股(gǔ)东(dōng)背景的券商(shāng)中较为多(duō)见。例如，汇(huì)丰(fēng)前海证券表示，其于(yú)2022年4月正式成(chéng)立私(sī)人财富管理(lǐ)部，负(fù)责公司高净值个人客户综合(hé)财富管理业务的运作(zuò)。私人财富管理部以汇丰(fēng)前海证券为平台，依(yī)托汇丰环(huán)球私(sī)人银行，致(zhì)力为高净值和超高净值客户及其家(jiā)族(zú)提供专业、多元(yuán)及定(dìng)制化(huà)的资产配(pèi)置服务，为客户实(shí)现其(qí)投资目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则(zé)另(lìng)辟(pì)蹊径，推出家(jiā)族(zú)信托资讯业务，与4家国内头部(bù)信(xìn)托公司(sī)达(dá)成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分公司财富管理(lǐ)业(yè)务，依托国家对粤(yuè)港澳大(dà)湾区的新政举措，致力于发(fā)展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表示(shì)，其(qí)财(cái)富管理部秉持着(zhe)为客户进行全(quán)方位资产配置和满足(zú)客户(hù)全生命周期财富管(guǎn)理的(de)理念，进(jìn)一(yī)步完善投资解决方案和财富规划方面的(de)业(yè)务，一方面积极扩充现有架上策略(lüè)，精选上(shàng)架多支(zhī)产(chǎn)品为客户在同一策(cè)略下提供差异化选择及多元化的投资(zī)方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资(zī)本市场对外开放的力度不断加(jiā)大，各外资(zī)金融机构加速了(le)在境内设立(lì)控股券商(shāng)的进程(chéng)。

　　今年(nián)1月，渣打证(zhèng)券获批准设立(lì)，公司注册(cè)地(dì)为北京市(shì)，注(zhù)册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范(fàn)围(wéi)包(bāo)括证券经纪、证券自营、证券(quàn)承销、证券资产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家(jiā)新设的外商独资证(zhèng)券公(gōng)司。就监管批复信息来看(kàn)，渣打证券由(yóu)渣打(dǎ)银(yín)行（香港）有限公司(sī)全(quán)资设立，出资额10.5亿(yì)元(yuán)人民(mín)币(bì)。

　　算上渣打证券(quàn)在(zài)内，目前国内的外资控股券(quàn)商数量已达(dá)到10家。其中，摩根(gēn)大(dà)通证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣(zhā)打(dǎ)证券均(jūn)为(wèi)外商独(dú)资券商。从数量上来看(kàn)，外(wài)资控股券商已成为市场上不容(róng)忽视(shì)的“新势力(lì)”。

　　此外(wài)，目前(qián)还有数家外资(zī)券(quàn)商的设立申请静待审批。截至(zhì)5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛(dǎo)意才证券等多家外资券商的(de)设立(lì)申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青(qīng)岛意才证(zhèng)券已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易(yì)会满等先(xiān)后在京会(huì)见美国(guó)桥水基金、法国东(dōng)方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加拿大宏(hóng)利金融(róng)、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保险、意大利(lì)联合圣保罗银行(xíng)、美(měi)国景顺和高盛等(děng)国际金融机构(gòu)负责人。

　　来(lái)访(fǎng)的(de)国际金融机构负责(zé)人普(pǔ)遍(biàn)表示，此(cǐ)次来华(huá)亲身感受(shòu)到中(zhōng)国(guó)经济(jì)的(de)强大韧性、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国经济和中国资本市场发展前景。近年来中国资(zī)本(běn)市场对外(wài)开放稳步推(tuī)进，为国(guó)际金融机构和(hé)全球(qiú)投资者带(dài)来(lái)了实实(shí)在在的机(jī)遇。各金融机构高度(dù)重视中国市场，将继续与中国深化(huà)合作，积极拓(tuò)展(zhǎn)在(zài)华业务和投(tóu)资，期待实(shí)现互利共赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的(de)市场竞争(zhēng)，国内券(quàn)商也纷纷(fēn)感受到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年(nián)年报中表示，外(wài)资机构来华展业便利(lì)度不断(duàn)提升，经营范围和监(jiān)管要求实现国民待遇，外资(zī)券(quàn)商、资产管理机构(gòu)等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公司既带来了(le)国际(jì)金融机构全面参与中国资本市(shì)场竞争所形成的冲击，也带来了通过与国际金融机(jī)构直接合作促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也(yě)表(biǎo)示，当前(qián)证券行(xíng)业集中度(dù)稳中有升，头(tóu)部券商竞争优势更趋明(míng)显(xiǎn)，业务多(duō)元(yuán)化(huà)发展(zhǎn)趋(qū)势初步(bù)形(xíng)成，金融科(kē)技对行业发展理念的变革(gé)和重塑不(bù)断深(shēn)化，外资券(quàn)商(shāng)市场(chǎng)冲击将(jiāng)逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格局正(zhèng)加速演变。

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