钠(nà)电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿(yì)乃(nǎi)至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界还是奢望(wàng)，飙涨后(hòu)又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出(chū)注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大(dà)议(yì)题莫过(guò)于跨界钠(nà)电(diàn)池。

　　这个热门又令人(rén)遐想的(de)题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积(jī)极主动”，在2022年(nián)刺激着(zhe)传艺科技股价迅速飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚至期间还祭(jì)出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好(hǎo)消(xiāo)息(xī)”催涨股价的套路完全失(shī)灵，股价又在(zài)4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是3月(yuè)末(mò)扔出30亿元(yuán)定增(zēng)预(yù)案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池(chí)项目，传艺科技(jì)也只收获了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到，股(gǔ)价过山车式的涨跌折射(shè)的(de)是市场对传(chuán)艺科技高(gāo)调跨界钠(nà)电赛道故事(shì)的(de)怀疑：从(cóng)宣(xuān)布跨界到(dào)现在，时间不(bù)过10多月，规划产能已(yǐ)经(jīng)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的(de)投资成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价持(chí)续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下海口的产(chǎn)能又该(gāi)如(rú)何消化？过往投资(zī)计划频(pín)频“跳票”、实(shí)际效益(yì)与预(yù)期天差地别等(děng)“黑历史”在前(qián)，“大(dà)跃进(jìn)”的新项(xiàng)目如何(hé)让人信(xìn)服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过(guò)山车”

　　早在20世(shì)纪(jì)70年代，钠(nà)离子电池便(biàn)与(yǔ)锂离子(zi)电池同时期萌芽，但由(yóu)于钠电(diàn)负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电(diàn)池(chí)能量密度较低，导致其研发(fā)进度大大落(luò)后于(yú)了锂(lǐ)电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技术完成(chéng)突(tū)破以及锂价(jià)不断飙(biāo)升，钠电(diàn)才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重回人们重视。尤(yóu)其(qí)2021年7月，宁德时代推出第(dì)一(yī)代钠离子(zi)电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电(diàn)炒作如(rú)日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布(bù)入局。彼时的公(gōng)告显示(shì)，公(gōng)司(sī)拟(nǐ)投(tóu)资3000万元通过全(quán)资子公(gōng)司(sī)江(jiāng)苏智纬电子科技有限(xiàn)公司（以下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇(huì)鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨(yáng)崇(chóng)义合作设立控(kòng)股孙公司江(jiāng)苏传艺(yì)钠电(diàn)科技有限公(gōng)司（公(gōng)司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传(chuán)艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及(jí)待召开电话会(huì)议，向合计64名(míng)分析师和(hé)个人(rén)投资者披(pī)露跨界(jiè)钠(nà)电的各种细节。根据(jù)规(guī)划(huà)，传艺科(kē)技钠电池项目中试线(xiàn)2022年投产，一期(qī)2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价(jià)更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣(xuān)布跨界后一口气收出(chū)7个涨停(tíng)板，市值(zhí)快速(sù)实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技(jì)日(rì)K线图(tú)，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺(yì)科(kē)技开(kāi)始有意无意(yì)地(dì)“主动”披露(lù)钠电项目进展，而(ér)公司股价也往(wǎng)往在公告(gào)披露后(蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了hòu)录(lù)得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公(gōng)司股(gǔ)价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠(nà)电池前10元/股左右的(de)温吞股(gǔ)价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其如(rú)何发布“利好(hǎo)”消息(xī)，股价也(yě)再难掀大风浪，反而随着时间(jiān)的推移(yí)，迅速回(huí)落。截(jié)至4月20日收盘(pán)，报(bào)28.14元(yuán)/股，4个多月(yuè)时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，由于在2022年6月23日(rì)盘后(hòu)，公司迫(pò)切召开电(diàn)话会并在《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表》中对外发布钠(nà)电(diàn)池业务未(wèi)来规(guī)划(huà)、技术水平等(děng)涉及公司经营(yíng)的重大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于对(duì)深圳证券交易(yì)所关(guān)注函回复(fù)的(de)公(gōng)告》补充披露相关事(shì)项，传艺科技(jì)及(jí)公司董事长兼(jiān)总经理邹(zōu)伟民、时任董(dǒng)秘(mì)许小丽(lì)还遭深交所通报批评(píng)。

　　产能“蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山车(chē)”式(shì)上下(xià)，背后纵有游(yóu)资推(tuī)波助澜(lán)，但归根结底还(hái)是其资(zī)金有限与钠(nà)电产能规(guī)划“大跃进”不匹配无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根(gēn)据公司(sī)定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易(yì)所(suǒ)回复函和2023年度(dù)定(dìng)增预案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投(tóu)入的装(zhuāng)修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科技规(guī)划的钠电产能远不止这公(gōng)告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司决(jué)定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠(nà)离子(zi)电池全(quán)供应链项目，逐步形(xíng)成年产3万(wàn)吨(dūn)正极材(cái)料、4万吨负(fù)极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解液(yè)的生产(chǎn)能(néng)力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已经开始试产(chǎn)试销，6月(yuè)底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提(tí)到的钠电产能(néng)规(guī)划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电池就需要40亿(yì)元(yuán)的投(tóu)入(rù)。

　　但现实(shí)是，传(chuán)艺科技主营(yíng)式微，年赚(zhuàn)1亿元的(de)盈利水(shuǐ)平显然(rán)难以撬动(dòng)动辄几(jǐ)十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营输入(rù)类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组(zǔ)件，具体(tǐ)包(bāo)括笔(bǐ)记本/台式机电脑键(jiàn)盘、触(chù)控模组和鼠(shǔ)标等输(shū)入类(lèi)设(shè)备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市(shì)以来公(gōng)司经营规模不断扩大(dà)，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递(dì)增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利(lì)并未同步，上(shàng)市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公(gōng)司盈利水(shuǐ)平(píng)起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就(jiù)已经达到了9000万元，净利润(rùn)增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业(yè)绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入(rù)瓶颈，账上(shàng)的资金也并不宽裕(yù)。2022年(nián)，公司经营(yíng)活动产生的(de)现金流量净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资金投(tóu)资钠电，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的回(huí)函中，传(chuán)艺科技曾详细(xì)披露过(guò)2GWh项目资金来(lái)源(yuán)：截至(zhì)2022年(nián)5月31日，公司可用(yòng)于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额(é)度(dù)10.27亿元，足(zú)见(jiàn)其在投资钠电项(xiàng)目时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技给深交所的回函

　　很明(míng)显(xiǎn)，一开始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备(bèi)靠银(yín)行贷款解决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年(nián)3月(yuè)30日公司(sī)公告称(chēng)，传艺科技及子公司(sī)拟向工商银行、农业银行等组成(chéng)的联合银团申(shēn)请不超过20亿元的项(xiàng)目贷(dài)款，用于公司(sī)钠电池项目。根据(jù)最新的(de)调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特(tè)定对象发(fā)行股票预案》，拟(nǐ)募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿(yì)元(yuán)拟投入钠(nà)电池制造二(èr)期项目(mù)，剩(shèng)余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除了定(dìng)增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而(ér)为(wèi)补这部分缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定(dìng)增募投资(zī)金中(zhōng)的(de)1.75亿(yì)元变更用于该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家(jiā)底不厚(hòu)，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依(yī)赖融(róng)资。至于上(shàng)述邹伟(wěi)民(mín)公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证(zhèng)，但截至(zhì)发稿(gǎo)，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整个(gè)钠电池全供应链项目(mù)计划到(dào)2024年末全部(bù)竣工投(tóu)产，达产达效(xiào)后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电项(xiàng)目(mù)真如邹伟民在近日(rì)的(de)演讲(jiǎng)中所言照进现实，几(jǐ)年后公司营收将(jiāng)在(zài)当前基础上翻十几倍(bèi)。但近(jìn)来腰斩(zhǎn)的(de)股价显示，市场对(duì)这个(gè)故事并(bìng)不(bù)再(zài)买账，除(chú)了资(zī)金实(shí)力有限公(gōng)司外，核心还在其大干(gàn)快上后产能如何消化的(de)问题(tí)。

　　毕竟，在钠(nà)电池(chí)商(shāng)业(yè)化元年的2023年(nián)，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳(nà)、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、雅迪等诸多(duō)巨(jù)头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并(bìng)大建产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道已(yǐ)然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和(hé)性能来(lái)看，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们(men)不(bù)相上下，但宁德时代落地奇(qí)瑞车(chē)型(xíng)、华语(yǔ)新能源配套雅(yǎ)迪(dí)极钠S9等表明，大(dà)佬们(men)已经走在前(qián)面，率先在(zài)两轮电动车(chē)和低速电动车领域实现装车应(yīng)用(yòng)。而(ér)传艺(yì)科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新(xīn)能源签(qiān)订(dìng)项(xiàng)目合作或战(zhàn)略合作协(xié)议外，并未官(guān)宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者问及客户情况时，公司都以“目前订单下游(yóu)运(yùn)用覆盖(gài)储能、低(dī)速(sù)电动车及(jí)电(diàn)动工具等多个领域”“公司钠(nà)离(lí)子(zi)电池(chí)送样后客户的反馈(kuì)普遍较为良(liáng)好，并已与多(duō)名客(kè)户(hù)签订了销售(shòu)订单”“公司已与多家知(zhī)名两轮电动车(chē)品牌(pái)开(kāi)展送样和合(hé)作(zuò)意向(xiàng)洽谈等工作”等(děng)进行回复(fù)。至(zhì)于具(jù)体的客户名称(chēng)和订单金额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地(dì)正数倍级增(zēng)长(zhǎng)。上海(hǎi)钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新(xīn)发布数据则(zé)称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年(nián)钠电(diàn)池(chí)落地产能大(dà)幅增加已可预(yù)见。

　　“参考锂电池行(xíng)业(yè)产能(néng)利用率，钠电池落地的产能中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸电池的市场规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠(nà)电池不到5％，后面成本降(jiàng)下(xià)来(lái)才(cái)会(huì)有(yǒu)较大比例的(de)替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠(nà)电池(chí)只会小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然传艺(yì)科技却十分自(zì)信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年(nián)钠电池(chí)市场(chǎng)的绝大部分份额(é)。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技2023年1月9日投资(zī)者关系活动(dòng)记录表

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推(tuī)到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下行，4月20日电(diàn)碳(tàn)价格均(jūn)价已(yǐ)经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续下(xià)跌(diē)会否影响钠电池(chí)商业化进程(chéng)的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电池能(néng)够起到对(duì)锂电池的平衡(héng)作用，平衡(héng)锂价，保(bǎo)证锂资源的供应(yīng)安全，不太(tài)可能成为(wèi)主(zhǔ)流。锂(lǐ)价一(yī)便宜，就会(huì)让钠离(lí)子的发展陷(xiàn)入被动(dòng)。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一定要发(fā)展，因为它是锂离子电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电(diàn)建设成本接近，目前三元(yuán)钠电量产的(de)生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右(yòu)。其进(jìn)一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能比(bǐ)较接近(jìn)磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池，高能量密度(dù)的(de)也接近三元523电池。目(mù)前(qián)电碳价格下跌(diē)至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所(suǒ)以目前已经和钠(nà)电池成本基本(běn)相当；而由于锂原(yuán)料价(jià)格大幅(fú)下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等电(diàn)池(chí)成本已经优(yōu)于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电池对(duì)钠(nà)电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠电池还(hái)有降(jiàng)本的空间(jiān)。兴储(chǔ)世(shì)纪总裁助(zhù)理刘(liú)继茂就告诉(sù)钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池正、负极材料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下(xià)，钠离子(zi)电池的(de)理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看(kàn)碳酸(suān)锂存在(zài)降价可能(néng)，但只要碳(tàn)酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离子电池的成本优势(shì)就依然存在，并且随着(zhe)技术不断发(fā)展、产业不断(duàn)成熟(shú)，钠离子电(diàn)池的降本(běn)空(kōng)间有望进一步打开，该成本(běn)临界点仍有(yǒu)进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明(míng)年(nián)钠(nà)电(diàn)产业规模化(huà)完成后，能和锂(lǐ)离子电池的成(chéng)本(běn)拉开差距(jù)，接近铅酸(suān)电池的成本。但能量密度的(de)限制，使得(dé)碳(tàn)酸锂价格在15万以上(shàng)时，成熟后(hòu)的钠离子电池有一定优势(shì)；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及以下时(shí)，钠离子电(diàn)池(chí)在动力领域优势较(jiào)小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技在内，诸(zhū)多入局钠电池的企业(yè)都言(yán)锂价(jià)下跌无碍钠电池(chí)商业(yè)化(huà)进程。但(dàn)随着锂价(jià)持续下降，钠(nà)电池利润(rùn)率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日(rì)的调研记录中曾表示(shì)，公司(sī)钠电池定价主要根(gēn)据碳酸锂的(de)价格，一般给(gěi)到(dào)客户(hù)的价格比磷(lín)酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往(wǎng)项目频频“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和产能消化之(zhī)外，市场(chǎng)还担忧传艺(yì)科(kē)技(jì)项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对(duì)进军(jūn)钠电领(lǐng)域雄(xióng)心勃(bó)勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资履历(lì)发(fā)现，传艺科技在投资上缺乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划(huà)可谓“家常(cháng)便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向(xiàng)FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投(tóu)向(xiàng)薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技改并(bìng)扩(kuò)产项目。然2018年4月公司(sī)就(jiù)变(biàn)更募资用途(tú)，将FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿元(yuán)分别(bié)用于3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目的(de)实施地点从(cóng)一厂(chǎng)搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施地点变(biàn)更为重庆(qìng)市合(hé)川区工业园区核心区高阳路30号，实施主(zhǔ)体则从(cóng)传艺科(kē)技变为全资子公司重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生变(biàn)。公司(sī)终止实施(shī)3D玻璃(lí)面板生产项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并(bìng)将该项(xiàng)目剩(shèng)余资金全(quán)部投入轻薄型键盘生产项目(mù)的(de)建设(shè)，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产(chǎn)18万平方米中高端印制电(diàn)路板建设项目。但(dàn)次(cì)年(nián)6月，公司将该项目中的SMT工序(xù)实(shí)施(shī)地点由江苏省(shěng)高邮市经(jīng)开区(qū)凌波路33号改(gǎi)建至江苏省高邮市(shì)经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科技再(zài)“变(biàn)卦”，又将该项(xiàng)目剩余募(mù)资（已投入(rù)募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子电池(chí)制造(zào)二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频变更募投计划的地点、资(zī)金乃至项目，直(zhí)接的后果就是(shì)原有的投入打(dǎ)水飘、投资效率低下以(yǐ)及建成项目实际效益与(yǔ)预(yù)计天(tiān)差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年可(kě)实现销售(shòu)收入(rù)2.24亿元(yuán)。定(dìng)期报告显示(shì)，2018年(nián)6月(yuè)30日，该项(xiàng)目(mù)就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目(mù)的效益(yì)分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设(shè)项目(mù)建设期也仅12个月，预(yù)计(jì)达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿(yì)元。然(rán)两年多时间过去了，截至2022年12月(yuè)31日(rì)，该项目投(tóu)资(zī)进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该(gāi)项目(mù)效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当(dāng)初(chū)的(de)预期(qī)相去甚远。

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