踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨的股价(jià)和市值相比(bǐ)，公司(sī)的基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司(sī)实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首(shǒu)次(cì)亏损。三(sān)六零(líng)同时(shí)发布了(le)硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子2023年一季报(bào)，实现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润(rùn)为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担心(xīn)公(gōng)司下周(zhōu)一(yī)股价走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近(jìn)33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度(dù)股(gǔ)东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其重要(yào)投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年年报(bào)显示(shì)，截至报告期末，公司(sī)总资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁(bì)江山的(de)互(hù)联网(wǎng)广(guǎng)告(gào)及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务(wù)收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回(huí)A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了(le)2021年(nián)净(jìng)利润直接(jiē)下滑(huá)七成，只录(lù)得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公(gōng)司营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收入下降及(jí)对(duì)联营企业(yè)投资损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入(rù)2023年突然迎来(lái)转(zhuǎn)机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司(sī)及创始人(rén)周(zhōu)鸿祎(yī)也在(zài)不(bù)同场合、通过(guò)不同渠道表达对大模型的(de)看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价(jià)2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾(shí)，短短不到两个月(yuè)涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如果从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅则达到了(le)218％，市(shì)值一度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下(xià)，三六零年(nián)报和(hé)一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下(xià)周一股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股(gǔ)东(dōng)户(hù)数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续(xù)六个季度(dù)保持基本(běn)不变，但到了今年一季度(dù)末股(gǔ)东数(shù)来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者(zhě)涌(yǒng)入相(xiāng)反(fǎn)，一季度(dù)以(yǐ)股权投(tóu)资机构(gòu)为代(dài)表的十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京中关村资本(běn)基(jī)金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中(zhōng)发助(zhù)力壹(yī)号投资基(jī)金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季(jì)度均(jūn)价计(jì)套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报(bào)，也首(shǒu)次把(bǎ)其投(tóu)资企业、造(zào)车新势力之一(yī)的哪吒(zhā)汽车去(qù)年(nián)财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零此前公(gōng)告披露的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公告，放弃(qì)对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资权。具(jù)体来(lái)看(kàn)，三六零全(quán)资子公司三六零私募基金拟将其(qí)持(chí)有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权(quán)转让给两家(jiā)有限(xiàn)合伙(huǒ)企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿(yì)元(yuán)。放弃(qì)上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子有关协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于(yú)对(duì)外投资进展(zhǎn)》公告(gào)显示，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零(líng)的(de)持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元(yuán)。此时(shí)，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉(lú)后(hòu)，哪吒汽(qì)车(chē)估(gū)值会(huì)否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的(de)亏损，三六(liù)零(líng)持有(yǒu)股权的账(zhàng)面值出现较大投资损(sǔn)失(shī)。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览(lǎn)器确认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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