金融界5月(yuè)11日(rì)消息(xī) 央行今日发布(bù)2023年4月份(fèn)金融数据。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百分点，比上年同期(qī)高1.9个百分点。初步(bù)统计，2023年4月社会(huì)融资(zī)规(guī)模增量为1.22万亿(yì)元，比上年同期多2729亿(yì)元。其(qí)中，对实体经济发(fā)放的(de)人民币贷款(kuǎn)增(zēng)加4431亿元，同比多(d绥化去年疫情 绥化是几线城市uō)增729亿元(yuán)；对实体经(jīng)济发(fā)放(fàng)的(de)外币贷款折合人(rén)民币减(jiǎn)少319亿元，同(tóng)比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同比多(duō)减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万亿(yì)元，非金(jīn)融企业存款减少1408亿元，财政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行(xíng)业金融机构(gòu)存款增(zēng)加2912亿元。4月(yuè)末，外(wài)币(bì)存款余额8819亿美(měi)元，同比下降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份外币(bì)存款减(jiǎn)少296亿(yì)美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源(yuán)速评认为，M2同比(bǐ)回落(luò)，主因(yīn)居(jū)民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但(dàn)更可(kě)能重(zhòng)回(huí)表(biǎo)外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在(zài)二季度同样处于(yú)“N型”第(dì)二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首(shǒu)次(cì)转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民(mín)存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中信证(zhèng)券点评如下：在经历了一季度(dù)的爆发式增长后，信贷在4月明显(xiǎn)回落。从结构上来看，居(jū)民部门再次“缩表(biǎo)”，不过企业中长期(qī)贷(dài)款有(yǒu)较强韧性。信贷回落(luò)可能是因(yīn)为一(yī)季度透支(zhī)了部(bù)分(fēn)银行(xíng)信贷额度和企(qǐ)业信贷需求，而且4月(yuè)地产销(xiāo)售也边际走(zǒu)弱。社融增速与上月持(chí)平，非标融资持续(xù)好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比首次转为减少，但更(gèng)可能重回表(biǎo)外资产，而非用于消费(fèi)，消费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个月以来首次(cì)转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同(tóng)比回(huí)升0.2个百分(fēn)点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人(rén)存款的流出而非企业活(huó)期存款大幅改善，和地(dì)产销售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大幅减少的(de)问题，中信(xìn)证券认为是季(jì)节(jié)性(xìng)波动。因为(wèi)银行倾向于(yú)让(ràng)理财产品在(zài)季末到期(qī)，使(shǐ)资金回流成存款，以应对(duì)考核，然后在下(xià)季(jì)初发行新(xīn)的理财(cái)产品承接。因(yīn)此居民存(cún)款在季末季初常(cháng)出现波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提(tí)高0.2个(gè)百分点，或(huò)许反映了企业经营(yíng)活跃度有所(suǒ)提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为一(yī)致，招商宏观(guān)表示居民存款减少符合季节性规律。在本(běn)月数据中(zhōng)，居民端(duān)出(chū)现(xiàn)了新增(zēng)存款(kuǎn)，新增贷款同时收缩的情况(kuàng)。从历史规律来看，4月(yuè)及7月(yuè)一般是居民存款(kuǎn)减少的时点。以4月为例，今年(nián)1.2万(wàn)亿居(jū)民存款(kuǎn)的(de)减(jiǎn)少量少于(yú)2017（减(jiǎn)少1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数(shù)据(jù)得出类(lèi)似居民加速(sù)偿还房贷等结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的去(qù)向问题，申万宏源分析认为4月居民存(cún)款减少更可能(néng)去向表外资产，而(ér)非消费领域。

　绥化去年疫情 绥化是几线城市　对于4月的信贷结(jié)构(gòu)问题，招商宏观表示在放缓的信贷投放中，结构特征(zhēng)依然明显(xiǎn)。企业中长期(qī)贷(dài)款(kuǎn)贡献(xiàn)了新增信(xìn)贷(dài)的绝大部(bù)分，居民端中长期信贷出现(xiàn)收缩。这(zhè)种结构(gòu)特征(zhēng)反映了居民端在前期(qī)购房(fáng)需求脉冲式(shì)释(shì)放后信心仍然不足的情况。如果没有进一步的(de)政(zhèng)策支撑，不排除(chú)居民端新增信贷量会持续维持在低位。

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