为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回(huí)报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网站披露了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书(shū)，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何(hé)德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信息披露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起来(lái)看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决(jué)定书(shū)披露的(de)信(xìn)息(xī)，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)何德平(píng)和他的(de)妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传(chuán)播(bō)有限公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽(zé)广）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金后，即(jí)开始(shǐ)利用(yòng)控制的证(zhèng)券(quàn)账户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入(rù)并交易(yì)“新美(měi)星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他(tā)经人介绍认识(shí)并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得(dé)的证券(quàn)账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋(móu)，利用(yòng)资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数(shù)占总股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流(liú)通股达到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户(hù)组同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的(de)行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代(廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思dài)理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新(xīn)美(měi)星(xīng)的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户(hù)交易(yì)新美(měi)星的盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还(hái)债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德(dé)平(píng)与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在(zài)不当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他(tā)们(men)的代理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事(shì)人及(jí)其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的(de)上下游(yóu)衔接、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级市场交易影响新(xīn)美星(xīng)股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了(le)本(běn)案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法(fǎ)理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价(jià)的(de)意(yì)图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动，属于(yú)共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和(hé)责任(rèn)承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易(yì)“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续的合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市(shì)公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定(dìng)及处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法(fǎ)的相关(guān)情况，行政处(chù)罚决定(dìng)书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī)80万(wàn)股股份(fèn)，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息(xī)披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一(yī)，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不对(duì)投资者决策产(chǎn)生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定代持成立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思录、海得泽广交易(yì)流(liú)水、资金流水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代(dài)持资金和减持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持(chí)有新美星(xīng)股票。当事(shì)人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十(shí)三(sān)条(tiáo)规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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