“非农之夜(yè)”不平(píng)静！

　　6月2日，美国劳工部数(shù)据显示，美国5月非农新增(zēng)就业33.9万人，几乎(hū)是(shì)估计(jì)中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最(zuì)大增(zēng)幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新高(gāo)。

　　非农就业数据(jù)公布后，美国(guó)国(guó)债价(jià)格盘中跳水，收益(yì)率拉升，对利率前景更敏感(gǎn)的(de)两年期(qī)美债(zhài)收益率日内升幅扩大到10个基点以上(shàng)；美元指数迅速转涨，摆脱两周低(dī)位。互换合约定价显示，投(tóu)资者预期的美联储7月加(jiā)息(xī)几率(lǜ)增加，预(yù)计(jì)未来两次会(huì)议期(qī)间将加息(xī)25个(gè)基点，6月加息的几率不到50％。

　　三(sān)大美(měi)国股指(zhǐ)集体高开(kāi)，早盘均曾(céng)涨(zhǎng)超1％，午盘刷新日高时，道琼斯(sī)工业平均(jūn)指数涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达(dá)克(kè)综合指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指数连续两日(rì)集体收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍(bào)威尔讲话暗示(shì)12月放缓加息当天以来最大(dà)收盘涨幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日以(yǐ)来收盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创(chuàng)5月(yuè)5日(rì)苹果一季报(bào)公布次日以(yǐ)来最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均创去年4月以来收盘(pán)新高(gāo)。

　　国(guó)际原油盘中涨近3％，美油继(jì)续(xù)脱离两个月低谷，但未(wèi)能抹平全周跌(diē)幅，和布油均三周来首次累跌(diē)，市(shì)场焦点转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄(huáng)金在美元和美债(zhài)收益率(lǜ)反弹的打击下持续下(xià)行(xíng)，创两周多来(lái)最差(chà)单日(rì)表现。

　　东证衍生品(pǐn)研究院分析(xī)师徐颖表示，就5月新(xīn)增就业人(rén)数(shù)而言，美国劳动力市(shì)场(chǎng)存在韧性。可(kě)以看(kàn)到，5月美国非农新(xīn)增(zēng)就业33.9万人，好于市(shì)场预期的19万人(rén)，同时(shí)4月非农(nóng)从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万(wàn)人，2023年至今平均每(měi)月新(xīn)增(zēng)就业(yè)31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新增就(jiù)业主(zhǔ)要集中在教育与医(yī)疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒(jiǔ)店(diàn)（+4.8万(wàn)）、专业及(jí)商业服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部门(mén)（+5.6万），信(xìn)息(xī)行业就业人数减少，私人服务行业整体表现好于4月，生产部门就(jiù)业稳(wěn)定，建筑业表现亮眼(yǎn)，与近期房地产市场的反弹一致，建(jiàn)筑(zhù)业新增就业2.5万人，制(zhì)造业中非耐用品生产连续三个月就(jiù)业人数(shù)减少，与制造业目前持(chí)续收(shōu)缩的状(zhuàng)态吻(wěn)合。同(tóng)时她(tā)指出，5月非农就业报告(gào)也显(xiǎn)示出就业市(shì)场边(biān)际降温的更(gèng)多迹象，5月失(shī)业人数增加44万(wàn)至640万，失(shī)业(yè)率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预期(qī)的3.5％。后续随着各(gè)行业裁员人数的增加，失业(yè)率(lǜ)预(yù)计会继(jì)续回升，但3.5％的失业率水(shuǐ)平(píng)基(jī)本是60年代(dài)以来的最低水平，在(zài)失(shī)业率回升至(zhì)4％之前(qián)，预计还(hái)不(bù)会(huì)引发市场和官(guān)方的明显担忧。

　　此外(wài)，劳动参与率稳(wěn)定在62.6％，4月职(zhí)位(wèi)空(kōng)缺数量回升(shēng)，就业市场供需矛盾仍在，但随着需求降温，已(yǐ)经有(yǒu)所(suǒ)缓解，体(tǐ)现为工资上涨压(yā)力开始(shǐ)降温(wēn)，5月工(gōng)资增速环比回落至0.3％符合市场预期(qī)，同比降(jiàng)至4.3％，低(dī)于(yú)市场预期，工资对通胀的(de)助推作用缓解后，核心(xīn)通(tōng)胀压(yā)力减弱，美联储进一步(bù)加息的必要性降(jiàng)低。

　　她表示，美(měi)联储(chǔ)6月(yuè)利率会议“按兵(bīng)不动(dòng)”是大概率事(shì)件，还需(xū)要(yào)关注后(hòu)续公布的(de)5月美国通胀数据，当(dāng)前的就业市场状(zhuàng)态(tài)可(kě)以支撑(chēng)在通胀压力较大(dà)时继续加息(xī)。美联(lián)储利(lì)率(lǜ)会议落(luò)地前，市场步入振(zhèn)荡盘整状态，预计美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数在105附近偏(piān)强运行，随着美(měi)国政(zhèng)府债务上限(xiàn)问题落地(dì)，美债收益率风险偏向上行，预计国(guó)际金价在1950美元/盎司附近筑(zhù)底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步减产(chǎn)

　　据(jù)消息人士声称，在(zài)周日（6月4日）的部长级会(huì)议上，欧佩(pèi)克(kè)+可(kě)能会宣(xuān)布进一步减产，以提(tí)振原油价格。

　　据悉，可能(néng)的选项之一是额外减产约100万桶/日(rì)。而此前有报(bào)道称，欧佩克+不太可能在会(huì)议上决(jué)定进一步削(xuē)减石油产能(néng)。

　　虚(xū)虚实(shí)实的消(xiāo)息意味(wèi)着更多(duō)的不确(què)定(dìng)性，结(jié)果(guǒ)仍然(rán)不明(míng)朗。眼下(xià)欧(ōu)佩克+面临诸多挑战，不(bù)仅成(chéng)员(yuán)国之间相互争吵，美国(guó)、加(jiā)拿大和巴西(xī)等(děng)国家还在蚕食该集团(tuán)的市(shì)场份额，这(zhè)也让分析师(shī)们左右(yòu)为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克+成员国(guó)在4月份(fèn)承诺，从5月份开始自(zì)愿(yuàn)减(jiǎn)产，不过这些行动(dòng)都(dōu)未能止住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣(chén)威胁(xié)要进(jìn)一步减产，他告诫(jiè)投机者要(yào)“当心(xīn)”。两天后，俄罗斯(sī)副总理诺瓦(wǎ)克则与(yǔ)沙(shā)特能源大(dà)臣唱了(le)反调，这位(wèi)俄罗斯官员表(biǎo)示(shì)，他认为欧(ōu)佩(pèi)克+本周末不可能减产，布伦特油价可能会(huì)在年底前自行回升至每(měi)桶80美元。

　　数(shù)据(jù)和分析公司OANDA的(de)高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人(rén)想在欧佩克(kè)+会议之前做空(kōng)原(yuán)油，交易员永远不应该低估(gū)沙特在欧(ōu)佩克(kè)+会议期间(jiān)采取行动的(de)可能。”

　　伊拉克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希望维持石(shí)油市场(chǎng)稳定(dìng)，我们将毫不犹(yóu)豫(yù)地做出任何决定，以使市(shì)场更加平衡。他似乎支持进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可能性(xìng)为40％。他们写(xiě)道：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年的(de)覆辙，当时全球经济和(hé)金融(róng)稳(wěn)定突然崩溃，导致原油价格在六个月内从逾140美元(yuán)跌至(zhì)35美元(yuán)。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲突期间，乌克(kè)兰不(bù)会(huì)成为北(běi)约成员！

　　当地时(shí)间(jiān)6月(yuè)2日，乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基在与(yǔ)爱(ài)沙尼亚总统的联合新闻(wén)发布会上表示，在俄乌冲突(tū)进行期间，乌克兰不会(huì)成(chéng)为北约成员。泽连斯基说，不是因为不想，而是(shì)因为(wèi)目前(qián)很难。乌克兰只是(shì)希望(wàng)北约合作(zuò)伙伴听(tīng)到声音(yīn)，这一点非常重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌(wū)克兰在(zài)成为北约成(chéng)员国之(zhī)前需要更多(duō)安(ān)全保障，乌克兰需要(yào)把这些保障都写在纸(zhǐ)上，直到乌克(kè)兰能真(zhēn)正(zhèng)获(huò)得(dé)安全保证，有资格成为北(běi)约成员。

　　据参(cān)考(kǎo)消(xiāo)息援引俄新社莫斯科5月31日报道，英(yīng)国《金融时报》援引知情(qíng)人(rén)士(shì)的话报(bào)道称，乌克兰总统泽连斯(sī)基向(xiàng)北约各国领导人明确表示，除非(fēi)向基辅提供加(jiā)入北约的路线图(tú)，否(fǒu)则他将(jiāng)不(bù)会出席7月举行的(de)维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基(jī)6月1日在(zài)访问摩尔多瓦时表示，乌克兰(lán)已经做好了加(jiā)入北约的准(zhǔn)备，基辅正在等待北约(yuē)接纳乌克兰。

　　对(duì)乌克兰(lán)近(jìn)期加(jiā)入北(běi)约(yuē)一事，法国、德国等北约国家持(chí)反(fǎn)对意见。

　　德(dé)国国外(wài)长贝尔伯克当地时间6月1日在奥斯陆参加北约外(wài)长会期(qī)间表示，德国(guó)不认(rèn)为北约应该在近期内接纳乌克兰。此外(wài)，包(bāo)括(kuò)法国在内的其他一些(xiē)北约(yuē)成员国也不希望乌克(kè)兰迅速成为北(běi)约成员国，而只是希望(wàng)为乌克兰提供安全(quán)保障(zhàng)。

　　进入6月，在(zài)宏观(guān)市场情绪回暖(nuǎn)影(yǐng)响下，大宗商(shāng)品市场出现普涨(zhǎng)行情。从海(hǎi)外宏观层面来看，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院(yuàn)通过债(zhài)务上限法(fǎ)案，暂(zàn)时取消了政府31.4万(wàn)亿美元的债务上限，避免了可能出现的美(měi)国有史以来首次违约，使得市(shì)场避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)消退。同时在美联储本(běn)月会议或暂停(tíng)加息的预期推动下，美元(yuán)指数回落至一周低点，对风险(xiǎn)资产的压制减弱。

　　国内(nèi)方面(miàn)，中国5月财新PMI重返50上方，好(hǎo)于(yú)预(yù)期的数据改善了市场情绪，同时市场也(yě)在翘首(shǒu)等(děng)待新一轮稳(wěn)增长政策的(de)出台。

　　天胶(jiāo)价格重返万二关口

　　周五，在市场(chǎng)情绪回暖(nuǎn)的(de)带动下，天然橡胶(jiāo)期(qī)货(huò)价格回升。截(jié)至(zhì)收盘，天然橡(xiàng)胶期货主力合(hé)约站上12000元/吨的(de)整数关口。纵观本周，沪胶期货主力价(jià)格表现振荡微(wēi)升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，本周(zhōu)国内(nèi)天胶市场利好支撑疲(pí)软，胶(jiāo)价维持宽幅(fú)振(zhèn)荡格局。

　　可以(yǐ)看到，近两个月以来，天然(rán)橡胶市(shì)场消息(xī)比较热(rè)闹，前(qián)有云南旱(hàn)灾消息发酵，后有(yǒu)收(shōu)储传闻(wén)，然而天然橡胶期价(jià)终究支撑不力，逐步归于平静。从(cóng)整个5月行情来看，生意社指(zhǐ)出，5月天然(rán)橡胶行情上半(bàn)月上行，下半(bàn)月回调，全月呈(chéng)倒“V形”走势(shì)。生(shēng)意社(shè)商(shāng)品行情分析系(xì)统监测显示，5月沪(hù)胶持续小幅波动，12000元/吨点位(wèi)轻(qīng)易被破，行(xíng)情(qíng)维(wéi)持偏弱振(zhèn)荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消息(xī)提振有小幅上行，但市(shì)场供多需少，终究无力支撑，上行(xíng)态势转(zhuǎn)而向下。

　　五一假期(qī)归来(lái)，市场传言称(chēng)国储(chǔ)今(jīn)年将收储10万吨天然橡胶(jiāo)新胶，天胶价格应声上(shàng)涨(zhǎng)，影响持续(xù)多日。直(zhí)至5月月中，收储传闻(wén)叠加产区降雨，市场氛围(wéi)再次提升，沪胶突(tū)破12300元/吨，国产全乳现货(妥否的意思是什么，妥否的用法huò)胶主流报价至11880元/吨。而(ér)后该消息(xī)始终未得到证实，市场影响(xiǎng)逐步消(xiāo)失(shī)匿迹。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，继此前云南干旱传(chuán)闻发(fā)酵后(hòu)，5月以收(shōu)储为核心展开的新一季交割品博(bó)弈仍然激烈。中(zhōng)信建(jiàn)投期(qī)货能化(huà)分(fēn)析师(shī)童长征表示，天然(rán)橡胶此(cǐ)轮的上涨与下(xià)跌(diē)，与收(shōu)储这一(yī)传闻息息相关。他指出，国(guó)储收(shōu)储(chǔ)的政治、战(zhàn)略意义大于经济意义，橡胶与(yǔ)石油、钢铁、煤炭并称(chēng)为(wèi)四(sì)大工业原料，是(shì)关系国计民(mín)生、国防安全的重(zhòng)要(yào)战(zhàn)略物资。毫无疑问(wèn)的是，对于全(quán)球来说，天(tiān)然(rán)橡胶是严重过剩的。但要考(kǎo)虑(lǜ)到一个事实(shí)：中国的天然橡胶的自给率不足20％，高度(dù)依(yī)赖进口(kǒu)。从中国(guó)本(běn)身的天(tiān)然橡胶来说(shuō)，是供不应求的。因(yīn)此(cǐ)，在当前诡谲(jué)多变的国际政(zhèng)治格局中，对天然橡(xiàng)胶的储(chǔ)备其实是有很(hěn)高(gāo)的必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储传闻的收(shōu)储量为(wèi)10万吨，收(shōu)储的(de)对象是国产全乳胶（即期(qī)货交(jiāo)割(gē)品(pǐn)）。10万吨的量(liàng)相(xiāng)对于整个天然橡(xiàng)胶的(de)年产量来(lái)说非(fēi)常小，不(bù)过才占0.7％，即便对中国全年的消费量来(lái)说也只(zhǐ)占(zhàn)1.7％。从这个角度来说(shuō)，对天然橡胶(jiāo)整体的供求几无(wú)影响。但是(shì)如果收(shōu)储的对象是(shì)交割品的话(huà)，性质就不同了(le)。因为目(mù)前全年国产全乳的最大产量不过(guò)30万(wàn)吨（去(qù)年仅17万吨，今年估计(jì)在(zài)20万(wàn)—25万吨(dūn)），那么收储(chǔ)的量(liàng)其实占到相(xiāng)当全年(nián)交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这是(shì)非常大的(de)一个比例。”在童长征看来，如(rú)果国储(chǔ)轮(lún)储橡胶事件成立，根据交(jiāo)割品(pǐn)的供求判断(duàn)影响，再(zài)结合历史上收储的(de)影响，RU的(de)价格有可能会(huì)更上一层(céng)楼。但是，由于整个事(shì)件的进程会非(fēi)常缓慢，价(jià)格的(de)反应(yīng)不会即刻见效。

　　供(gōng)应旺季(jì)来袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着(zhe)物(wù)候条件的改(gǎi)变，产(chǎn)区全面开割上量，橡胶供(gōng)应旺季(jì)到(dào)来，然而(ér)天胶下游(yóu)需求并未有趋势性改善，胶价上涨动能驱(qū)动依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分析师胡(hú)华钎告诉记(jì)者，目(mù)前全(quán)球天然橡胶供(gōng)应(yīng)进入季节(jié)性(xìng)的(de)增(zēng)产期，中国云(yún)南天(tiān)然橡胶(jiāo)产区加速恢复开割，预计6月中(zhōng)旬全面开(kāi)割，海南(nán)产区已经全面开割(gē)，海外越(yuè)南天(tiān)然橡胶(jiāo)产区也全面开割，目前主(zhǔ)要产胶国产区(qū)逐渐(jiàn)进入雨季，物候条件已经由差变好(hǎo)。但(dàn)是由于目前天然橡(xiàng)胶上(shàng)游(yóu)原料价(jià)格相对偏低，胶(jiāo)农割胶积极(jí)性不高，加(jiā)工厂利润也(yě)偏低，工厂加(jiā)工积极性(xìng)也(yě)不高(gāo)。

　　大(dà)地期货橡胶研究员唐逸表示(shì)，后续橡妥否的意思是什么，妥否的用法胶供(gōng)应端将逐(zhú)步(bù)恢复正常，产量逐渐增加。目前云南产区(qū)大(dà)面积开割，预计(jì)后市(shì)仍(réng)有较多(duō)降(jiàng)雨，干旱情况已得到缓解。海南日收(shōu)胶量(liàng)在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对(duì)正常。泰国东北部产(chǎn)区逐步(bù)上量(liàng)，南(nán)部产(chǎn)出仍在低位，本周以及下(xià)周预计雨(yǔ)水较多。越南、柬埔寨(zhài)产区已大面积开(kāi)割，原料(liào)数量逐步增(zēng)加。同时根据历(lì)史(shǐ)降(jiàng)雨数据来看，厄尔尼诺现象(xiàng)下(xià)橡胶产区降雨量虽然处于历(lì)史(shǐ)均值(zhí)以下的概率(lǜ)较(jiào)高，但由于季(jì)节性(xìng)的因(yīn)素，降雨绝对数量仍然能(néng)够保(bǎo)证。因此(cǐ)，他预计后市“厄(è)尔尼诺”现(xiàn)象不会是引发(fā)行情上涨的(de)主要因(yīn)素。

　　从(cóng)需求端来看(kàn)，东证衍生(shēng)品(pǐn)研究院能化高级分析师曹璐表示，目前轮胎厂家(jiā)外贸订单量(liàng)较为充足，对开工(gōng)率形(xíng)成(chéng)一(yī)定支撑，加(jiā)上(shàng)轮胎(tāi)用原(yuán)料价(jià)格处于低位，轮(lún)胎厂(chǎng)家(jiā)开工积极性尚可。而内销(xiāo)市场需求(qiú)表现(xiàn)依然偏弱，各层级经销商仍以消耗(hào)前(qián)期(qī)库(kù)存(cún)为主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资(zī)讯最新(xīn)数据显示，目前下游外(wài)贸(mào)订(dìng)单充足(zú)，加(jiā)之内销订单缺货现象仍(réng)存，企业(yè)排产积极性(xìng)不减。半钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开(kāi)工小降，个别企业因(yīn)内销出货压力加大，为控制(zhì)成(chéng)品库存(cún)压力，存(cún)适度降(jiàng)负现象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎认为，目前(qián)天然(rán)橡胶基本面处于供需(xū)两弱的格局中，尤其是下(xià)游需(xū)求分(fēn)歧(qí)较大(dà)。“主(zhǔ)要是不同(tóng)的市场主(zhǔ)体预期不同，但是整体来说此前市场(chǎng)对今年的(de)预期(qī)过高。从下游轮(lún)胎行业来看，今年以(yǐ)来国内轮胎开工(gōng)、产(chǎn)量(liàng)和出口(kǒu)同比数据(jù)还是不错的，反映国内实际需求并不差。但(dàn)是从汽车(chē)行业(yè)来(lái)看，由(yóu)于汽车刺激(jī)政策退出(chū)，今(jīn)年国内汽车市(shì)场相对疲软，价(jià)格(gé)战等负面(miàn)消息较多，市(shì)场(chǎng)总体(tǐ)上偏悲观。此(cǐ)外，青岛地区(qū)天(tiān)然橡胶现(xiàn)货库存持续(xù)攀(pān)升，有些人认为是国(guó)内需求不行，但是其实是(shì)进口过多导致的。”

　　在胡(hú)华钎看来，目前(qián)主要还(hái)是宏观(guān)面(miàn)主导胶价(jià)走(zǒu)势，一方面(miàn)中(zhōng)国经济(jì)复苏进程、人(rén)民币(bì)汇率波(bō)动；另(lìng)一方面美联储加息进程(chéng)，以及美国银行危机和美债上(shàng)限问题等。看向下半年，他认为(wèi)天然橡胶基本面仍然缺乏指(zhǐ)引，只有天气和轮储(chǔ)仍有可能“掀起波澜(lán)“，而(ér)宏观面预计比上半年好，比如美联储(chǔ)加息(xī)步伐暂缓、国内经济回暖等，因此对(duì)天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)市场不宜过度悲(bēi)观。

　　“短期(qī)市场没有明确方向，主要跟随宏观(guān)因素波动。”唐(táng)逸(yì)认为，“供应端仍(réng)然是主导后(hòu)市胶价走(zǒu)势的主要因素，随着各产区开(kāi)割(gē)后产量逐渐增加(jiā)，海(hǎi)外恢复速度仍然(rán)偏慢，预计干胶的数量并不会少，包括今年交割品(pǐn)的数量。我们中期观点仍然偏空(kōng)，后市(shì)预计存在下(xià)跌的空间。”

　　曹(cáo)璐则表(biǎo)示，在供给端没有天气影(yǐng)响的(de)情(qíng)况下(xià)，后(hòu)续主导胶价的因(yīn)素主要在需求端。从下(xià)半年来看，外(wài)需受海(hǎi)外经济衰退和汽(qì)车半(bàn)导体短缺影(yǐng)响，预计难有起(qǐ)色。外需走弱(ruò)也导致海(hǎi)外货源涌入国内，对国(guó)内现货端构成压(yā)力。内需方面，春节前市(shì)场基(jī)于内需复苏(sū)的逻辑，已经出现一波(bō)反弹(dàn)行情，但节(jié)后(hòu)市场从(cóng)交(jiāo)易预(yù)期(qī)开始转向交易(yì)现实，由于国内需求复苏不及预(yù)期，胶(jiāo)价(jià)因此(cǐ)持(chí)续承压运行。整体来看，她表示(shì)短期(qī)胶价基本面缺(quē)乏向上驱动，只有价(jià)格的(de)绝对低位(wèi)才能刺(cì)激有效的(de)去(qù)库(kù)和资金再次(cì)做多的意愿。后续还(hái)需继续关注天气端(duān)是否有扰(rǎo)动因素，一旦天气出(chū)现(xiàn)异常状(zhuàng)况，或将(jiāng)带(dài)来新的阶段性(xìng)行情。（有(yǒu)删减）

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