自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资(zī)金在(zài)科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场(chǎng)股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看来，场(chǎng)内资金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布(bù)局科创板(bǎn)、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投(tóu)资价值的认可(kě)。经过前期(qī)调整，这(zhè)两大板块性价比也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置的(de)工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪科(kē)创板(bǎn)及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金净流入(rù)也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金持(chí)续流入(rù)科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看来，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得(dé)资(zī)金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达(dá)基(jī)金(jīn)进一步(bù)分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未(wèi)来(lái)的(de)一致预期净利润(rùn)增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配(pèi许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校)度依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经(jīng)理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及对未许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校来产业的反应(yīng)程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公司的(de)估值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南(nán)一(yī)位基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇(huì)法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造(zào)设备等(děng)23个(gè)品类追(zhuī)加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个(gè)月的公告(gào)期后，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受益于国产(chǎn)替代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回调(diào)，资金也(yě)在加速抄(chāo)底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其(qí)他(tā)半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需(xū)求的错配(pèi)使得(dé)存储行业(yè)具(jù)有较(jiào)强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结(jié)合2022年(nián)四(sì)季度行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发(fā)性需求由产业链下游传导到(dào)上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕(tì)国(guó)际局势(shì)以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需要(yào)看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的(de)创(chuàng)新落地。预计半导体和(hé)消费电子大(dà)概(gài)率(lǜ)在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产(chǎn)业链正处于供给侧(cè)收(shōu)缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步压缩产业(yè)链(liàn)库存的时期，价格下行(xíng)压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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