财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从业内获悉(xī)，近期监(jiān)管(guǎn)部门(mén)正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的(de)定价利率，控制利善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么差损，要(yào)求新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续召集(jí)了(le)多(duō)家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求公司调整产品(pǐn)利(lì)率(lǜ)，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行业(yè)协(xié)会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点调(diào)研(yán)普通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及(jí)降低责任准(zhǔn)备金评估利善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么率对公司和(hé)行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位(wèi)总精算师(shī)表示，各险企基本(běn)就降低责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识，有公司建议(yì)分(fēn)阶段(duàn)调整，比如(rú)普通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具(jù)体的(de)调整方案(àn)还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士(shì)对财联(lián)社记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避免利差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资比例(lì)持续回(huí)落(luò)，股票和基(jī)金(jīn)投(tóu)资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标(biāo)资产(chǎn)供给(gěi)有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权(quán)益市(shì)场波动(dòng)率较大(dà)、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年(nián)监(jiān)管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开(kāi)座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将大(dà)幅刺激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公(gōng)司为了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险的(de)预定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保(bǎo)单的(de)预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看(kàn)，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量(liàng)高负债成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感(gǎn)的低利(lì)润产品(pǐn)；同时市场压力致使投(tóu)资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下，负(fù)债端主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通(tōng)过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利率等(děng)降低负(fù)债(zhài)端成本。

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