自4月下(xià)旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，场内资金在科(kē)创板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士(shì)看来，场(chǎng)内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述板(bǎn)块投资价值(zhí)的认可。经过前(qián)期调(diào)整(zhěng)，这两大(dà)板块性(xìng)价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场(chǎng)内(nèi)资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅(jǐn)500亿(yì)元出(chū)头涨(zhǎ金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗ng)至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票E金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗TF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来(lái)，电子、计算机(jī)等(děng)科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边(biān)际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预(yù)期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年一季度的利(lì)润增速相对(duì)较高，配(pèi)置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来的(de)一(yī)致预期(qī)净利(lì)润增速来(lái)看，科创(chuàng)50相(xiāng)比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜英(yīng)也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业的(de)反应程度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享受行业(yè)和公(gōng)司的长期成长。”华南一位(wèi)基(jī)金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三(sān)名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制造设备等(děng)23个品类追(zhuī)加列入出口管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经(jīng)过2个月(yuè)的(de)公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受益(yì)于(yú)国产替代(dài)加(jiā)速的预期(qī)，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时(shí)间半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联(lián)安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业(yè)链环节(jié)，具备较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会在下(xià)游新兴需(xū)求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时(shí)，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降(jiàng)价进行库存去(qù)化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使得存(cún)储行业具有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业(yè)周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智(zhì)能(néng)新兴需(xū)求(qiú)爆发，对于算力(lì)以及(jí)存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下(xià)游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通胀带(dài)来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信芯片产业(yè)基金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的(de)创新落(luò)地。预计半导体和消费电子大概率在二季(jì)度及(jí)二季(jì)度(dù)以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期(qī)触(chù)底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半导体产业链正处(chù)于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求(qiú)端，进一步(bù)压缩产业(yè)链库存的时期，价格下(xià)行压(yā)力逐步减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来(lái)库存加速(sù)出清，营(yíng)收和(hé)利(lì)润迎来拐点。

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