看看(kàn)周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和(hé)服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一年来(lái)新(xīn)高，综合PMI超(chāo)预期(qī)强劲，创去(qù)年5月以来(lái)新(xīn)高(gāo)。其中的(de)分项指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来(lái)新高，出厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担(dān)忧(yōu)，数据公布后，美股承压(yā)下(xià)行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价(jià)格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美(měi)债收益(yì)率(lǜ)一(yī)度(dù)较日内(nèi)低位回(huí)升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼(bī)近周四所创一年来低(dī)谷的美(měi)元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表态支持继(jì)续(xù)加息后(hòu)，黄金大(dà)幅回落(luò)，本月(yuè)内首次收(shōu)盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落而全(quán)周累计(jì)由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下(xià)挫，在中国公(gōng)布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪(jì)录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进(jìn)口铜需求，加之全周经济增长前(qián)景的(de)担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭(píng)借周一(yī)大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延续(xù)一个月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大(dà)，其受(shòu)到美国能(néng)源部(bù)公(gōng)布(bù)上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷(tíng)中(zhōng)央银行(xíng)加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利(lì)率(lǜ)由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前市场(chǎng)预期的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今年第二次(cì)大幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利(lì)率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也(yě)已经经历了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明中表(biǎo)示，此次(cì)加息(xī)主要是由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来将继续监(jiān)测物(wù)价水平、外汇市场(chǎng)和货币(bì)总量变化，以对利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公布的(de)数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同(tóng)比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各(gè)类商品和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同(tóng)比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育(yù)和交通(tōng)运输等方面价(jià)格(gé)波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统府(fǔ)发言人加(jiā)芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一(yī)项市(shì)场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年(nián)阿(ā)根(gēn)廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克(kè)萨(sà)斯州在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷风等(děng)天气状(zhuàng)况，得州沿(yán)海地(dì)区到密西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区(qū)将(jiāng)受到(dào)影响，部(bù)分(fēn)地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际(jì)机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上(shàng)因(yīn)天气状(zhuàng)况而临时(shí)停飞。此外，俄(é)克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该州(zhōu)部分(fēn)地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道(dào)，当地时间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的(de)美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年(nián)里，埃尔德(dé)一直在媒(méi)体行业工作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主(zhǔ)持自己(jǐ)的(de)广播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元(yuán)/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师(shī)聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国(guó)经(jīng)济数据较差，市场预(yù)期(qī)经济衰退，另外(wài)5月可能再度加息(xī)。另一(yī)方面，国内经(jīng)济处于弱(ruò)复(fù)苏状态(tài)，油脂实(shí)际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口(kǒu)环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量(liàng)出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油(yóu)表观(guān)消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的(de)81万(wàn)吨，食用和化工消费(fèi)增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以来，印尼生物(wù)柴油(yóu)生产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库(kù)存同样偏(piān)低，导(dǎo)致近月产地报价(jià)相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国内持续去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬(xún)印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体(tǐ)利(lì)于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价(jià)格下(xià)跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的出现助于提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最(zuì)近印度也(yě)取消了棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长期产地累库(kù)可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期货日(rì)报记(jì)者(zhě)，虽然(rán)近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑近(jìn)月价格(gé)，但是2月印尼产量位于历(lì)史同期最高位，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度(dù)高(gāo)库存(cún)，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆油的供(gōng)应愈(yù)发充足，国内消费(fèi)以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈(chén)界正分析称，当前国内(nèi)库存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船(chuán)6船(chuán)。海关(guān)数据(jù)显示，3月份(fèn)全国共进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨(z130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元hǎng)回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周(zhōu)港口库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周预(yù)计继续去库。后续需(xū)继续关(guān)注(zhù)实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格(gé)再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差(chà)扩大(dà)至800元/吨(dūn)左右，华(huá)东地区三(sān)级菜油(yóu)和一级(jí)大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着菜油现货价格(gé)跌至比豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前菜(cài)油的累库程度还算正(zhèng)常(cháng)，菜油的利空阶段性(xìng)算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执(zhí)行不及预期，对于(yú)植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出(chū)口开始增多，增产背景(jǐng)下可能再(zài)度对价格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析(xī)称，从国内的(de)情况来(lái)看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨(zhà)量为10万吨，预计后(hòu)续继(jì)续维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购情况来看(kàn)，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上(shàng)的水平(píng)，而且菜油进口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进(jìn)口量预(yù)计偏大。此外(wài)，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是(shì)个(gè)未(wèi)知数(shù)，总体(tǐ)来看，菜油的供(gōng)应并没有(yǒu)大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求(qiú)还受到(dào)棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的(de)影(yǐng)响，菜油价格需(xū)要保(bǎo)持(chí)竞(jìng)争力(lì)，要维持和豆(dòu)油的(de)低(dī)价差(chà)来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面(miàn)利润(rùn)打开，未来菜油(yóu)将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压(yā)力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维持弱势(shì)，进口(kǒu)端(duān)带(dài)动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽供应恢(huī)复格局较为明确(què)，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近端(duān)菜油(yóu)继(jì)续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续(xù)需要重点(diǎn)关注(zhù)加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方(fāng)面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和(hé)菜油(yóu)供应(yīng)情况(kuàng)，关(guān)注是否会有新增供应或(huò)者上游成(chéng)本(běn)端的(de)变化因素的影响；另(lìng)一方面，要(yào)关注国内菜油的累库情况和(hé)国内(nèi)豆油的价(jià)格，预(yù)计接下来(lái)一段时(shí)间(jiān)，国(guó)内(nèi)菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周(zhōu)初市(shì)场(chǎng)还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致(zhì)周度压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨(zhà)量明(míng)显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高的进口量(liàng)，所以预计大豆压榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的豆油(yóu)供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐(zhú)步(bù)恢复开机(jī)。当(dāng)前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周(zhōu)压(yā)榨量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨(zhà)量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开机继续位于(yú)低位，下周开(kāi)机预(yù)计将会继(jì)续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周将(jiāng)会继(jì)续(xù)累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的(de)需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随(suí)着华(huá)东(dōng)、华北地区温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替(tì)代(dài)增(zēng)加，西(xī)南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下(xià)游节前(qián)备货不积(jī)极(jí)，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步(bù)转向宽松转变(biàn)。后期(qī)需要重(zhòng)点关注(zhù)南国内大豆到港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆油(yóu)盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需(xū)求偏(piān)弱，再加上(shàng)进口大(dà)豆成(chéng)本下行，豆油基本面(miàn)从目前的低库存、高基差(chà)，转变(biàn)为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油是降库预(yù)期(qī)，菜油前期(qī)已经对自身(shēn)的供应(yīng)压力进(jìn)行了一(yī)波交易(yì)，目(mù)前走(zǒu)势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶(jiē)段性来(lái)看，供应的边际(jì)变化和需求预期都(dōu)预示豆油可能是未来一段时间三大油脂中(zhōng)最(zuì)弱(ruò)的。

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