财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管(guǎn)部门(mén)正陆(lù)续召(zhào)集相关(guān)保险公司开会(huì)，主要(yào)内容是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求新开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集(jí)了多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名(míng)义，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要(yào)思路是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久前监管召(zhào)集险企进行调研(yán)会的后续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报(bào)道，为(wèi)引导人身险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险(xiǎn)行(xíng)业协会以及(jí)多家保险(xiǎn)公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和(hé)分红水平(píng)等(děng)公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存量业(yè)务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉(hàn)三(sān)地召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会的保险公(gōng)司包括中国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公(gōng)司建(jiàn)议(yì)分阶段(d皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码uàn)调整(zhěng)，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免利(lì)差损风险

　　平(píng)安非银团队(duì)表示(shì)，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳(wěn)步(bù)提(tí)升，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资产(chǎn)为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基(jī)金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债券和优质非标(biāo)资产(chǎn)供(gōng)给有限(xiàn)，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益市场波(bō)动率(lǜ)较(jiào)大、对投(tóu)资收益率影响较(jiào)大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类型(xíng)调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)、防范化(huà)解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估(gū)利率达(dá)成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负(fù)债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率跟随评(píng)估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成(chéng)本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调(diào)整评估利率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期(qī)保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的(de)预定利(lì)率(lǜ)调整为不(bù)超过(guò)年复利(lì)2.5％皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大(dà)量高负(fù)债成(chéng)本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压(yā)，据(jù)美国审计(jì)总(zǒng)署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感的低(dī)利润(rùn)产品；同时市场压力(lì)致使(shǐ)投资端(duān)面(miàn)临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下调预定利(lì)率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过(guò)发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利(lì)率、分产品(pǐn)调整评估(gū)利率等降低负(fù)债端成本。

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