近期市场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外(wài)资基(jī)金也纷纷行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施罗德(dé)旗(qí)下三只旗(qí)舰基(jī)金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距离(lí)，但(dàn)部分资金开始行动(dòng)。透露什(shén)么(me)信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际精选哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华和(hé)施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并(bìng)未解释(shì)为何基(jī)金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国(guó)新能(néng)源车产(chǎn)业链的看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一(yī)份研(yán)究日志中解释(shì)道(dào)：长期(qī)来看，关(guān)注三大(dà)主题。一(yī)是(shì)电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各(gè)国(guó)的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越(yuè)来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了(le)重要的机会。中国在电(diàn)动汽(qì)车(chē)价值链的(de)供应方面是全球(qiú)的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的(de)需(xū)求方(fāng)面也占据(jù)重要地位。可能很多(duō)人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动车(chē)基(jī)础(chǔ)设施最完(wán)善的(de)国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源(yuán)：施(shī)罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有许多公司正(zhèng)在在各自(zì)的(de)领域中建立主导地(dì)位，以某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电池和电机温控的(de)关键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀(fá)行(xíng)业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车(chē)专家以及(jí)福(fú)特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继(jì)续占据市场份额——在(zài)法规(guī)的支持(chí)下，该公司的增长潜力是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)其余(yú)公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同期(qī)增加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家(jiā)、前(qián)10家动(dòng)力电池企业动力电池(chí)装(zhuāng)车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池(chí)行业的龙头企业(yè)，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季(jì)度(dù)实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向资金净流入(rù)宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入(rù)较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向资金净流出(chū)较多的个股(gǔ)包括格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外(wài)资还包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业发(fā)展与政(zhèng)府的(de)脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同(tóng)所有的投资者，他们(men)的判断也可(kě)能是(shì)错的(de)。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的(de)关系若不(bù)能维系。这些(xiē)因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外(wài)，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年(nián)一(yī)季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京(jīng)东方(fāng)。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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