本周铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货(huò)价(jià)格(gé)大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继(jì)续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发(fā)酵(jiào)。成材价(jià)格(gé)下降使得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端价格(gé)形成负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价终端(duān)需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lá4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里i)，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一(yī)季(jì)度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增(zēng)强，对原料需求构成(chéng)压(yā)力。”国投安(ān)信期货(huò)高级分(fēn)析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到(dào)港压力不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于(yú)历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不(bù)应4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里有过高期待(dài)。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季(jì)度将逐步进入(rù)发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度(dù)产量4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里也同(tóng)比增(zēng)加(jiā)，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁矿石发运(yùn)依然(rán)偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到(dào)货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何(hé)建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色，市(shì)场情(qíng)绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后(hòu)压(yā)力得(dé)到基(jī)本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今年大(dà)基调(diào)是(shì)经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突(tū)出，价(jià)格(gé)波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲(bēi)观。预计(jì)市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复(fù)苏力度(dù)。

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