5月迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布(bù)了5月金(jīn)股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银(yín)行关(guān)注度提升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从行业来看(kàn)，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人(rén)气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程(chéng)度与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计算机板块关(guān)注度则快速下降，这也与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售(shòu)的关注(zhù)度也小幅回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同时被2家(jiā)及以上(shàng)的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望(wàng)放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金(jīn)股(gǔ)策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随(suí)其(qí)后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期(qī)，主要与大(dà)盘行(xíng)情的(de)撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热(rè)门金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机构(gòu)的金股中仅宁德时代(dài)涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投资方(fān韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股g)向(xiàng)做了预判，综(zōng)合多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法(fǎ)比较保守(shǒu)，建(jiàn)议(yì)多看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势(shì)机构有分(fēn)歧(qí)，区域(yù)规划、券商、沪港通、个(gè)股(gǔ)期权则因(yīn)有事件(jiàn)驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐(chǎn)述了美国股(gǔ)票(piào)投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他年(nián)份均现下(xià)跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济(jì)的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推(tuī)出(chū)和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层(céng)对信用风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在(zài)投资(zī)缺口重(zhòng)回(huí)下行(xíng)通道(dào)、通(tōng)胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底(dǐ)无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市(shì)韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股场估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起(qǐ)跳的(de)机会，可以做一(yī)把反弹，国(guó)企改(gǎi)革(gé)红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆(gān)的背景下(xià)，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济(jì)收缩压(yā)力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂(zàn)时(shí)有所(suǒ)缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法期望经济会出现(xiàn)持续或(huò)者大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意味着流(liú)动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二(èr)季(jì)度(dù)投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医(yī)药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等一(yī)线白马等业绩增长确定性高、估(gū)值不高，可(kě)以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关(guān)键(jiàn)词(cí)：医药、食品饮(yǐn)料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展望5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积极因素正出现，将给(gěi)市场带(dài)来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观(guān)预期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头(tóu)成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性(xìng)、事件(jiàn)性亮(liàng)点望(wàng)提(tí)振市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层的政策(cè)取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析(xī)称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实(shí)际(jì)政策效(xiào)果难(nán)以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期(qī)很有可(kě)能(néng)下修(xiū);再(zài)次，改革和结构调整依(yī)然(rán)是政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利(lì)影响。监管部(bù)门的维稳措施亦(yì)难以(yǐ)改变基本面弱平衡(héng)向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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