总市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科技创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同(tóng)时(shí)为科(kē)创板市场投(tóu)资带来(lái)中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于(yú)推(tuī)进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放(fàng)决(jué)策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科(kē)创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)，不(bù)断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官(guān)网也发布消息(xī)，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发(fā)展战略的重要(yào)举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科(kē)技创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改革先行(xíng)先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持(chí)续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机(jī)构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)的稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将进(jìn)一(yī)步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实(shí)施(shī)了投(tóu)资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控(kòng当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍)措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参(cān)数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措(cuò)施在(zài)创业(yè)板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会的(de)指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票(piào)期权试点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作(zuò)用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我国已经推出(chū)了不同类(lèi)型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市(shì)值(zhí)的公司和(hé)投资(zī)风(fēng)格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对(duì)科创板市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有了(le)风(fēng)险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不(bù)同投(tóu)资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市场当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍的龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目(mù)前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规(guī)模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大(dà)，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动(dòng)性(xìng)都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资(zī)者可(kě)以借助相应(yīng)的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行方向性投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配(pèi)套(tào)策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)交易需求，流(liú)动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸(xī)引力(lì)也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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