民生宏观 · 周君芝(zhī)团队

　　导读

　　广交会是中国“第一(yī)展"，疫后(hòu)线下广交(jiāo)终于在4月中旬重启。我们赶(gǎn)赴133届(jiè)广交会，把握人流(liú)交织(zhī)背后的中(zhōng)国出口(kǒu)暗线。

　　要点

　　4月中国进出口(kǒu)商(shāng)品交(jiāo)易(yì)会（即广交会）疫后重启线(xiàn)下开反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数展，我(wǒ)们随即赶(gǎn)赴广交(jiāo)会开展专项调研(yán)，用另一(yī)个视角观察中国出口企业现状，并捕(bǔ)捉一些(xiē)能够反映中(zhōng)国出口长期趋势的线索。

　　通过广交会观察中国(guó)企业出口状况，有两大天然优势。

　　广交会规模最大、商品种类最(zuì)全、参会采购(gòu)商数量多且国别广，被誉为“中国第一展”。

　　以本(běn)届(jiè)广交会为例，展会面积达到150万平(píng)方米，时间(jiān)跨度从4月15日至5月5日，按照3期分别(bié)举办，涉及16个大类(lèi)品(pǐn)种(zhǒng)，基本(běn)覆(fù)盖(gài)主要商品。

　　广交会参展企(qǐ)业所涉及的(de)规模大小和所属(shǔ)地域非常广泛，包括大量中小外贸(mào)企业，也包括(kuò)行业龙(lóng)头企业。广交会能够提供充足样本，便于我们(men)观察中国外(wài)贸出口(kǒu)企业群像，这是广交会反馈中国出口信息的(de)第一大优势(shì)。

　　对外(wài)贸企业(yè)而言，外贸展会(huì)是(shì)重要的拓客渠道(dào)。新增客源的(de)数量和质量(liàng)，影(yǐng)响外贸企业长期新增(zēng)订单。广(guǎng)交会参(cān)会客户及参展氛围，能够为我们把握更长趋(qū)势(shì)的外贸大环(huán)境和(hé)出口大趋势提供(gōng)线索。这是(shì)广(guǎng)交会反馈中(zhōng)国出口信息的第(dì)二大优(yōu)势。

　　本次广交会调研，我们得到当(dāng)下中国出口企业群像五点特征，或预示中国出(chū)口(kǒu)趋势。

　　趋势一，客流总体旺(wàng)盛，然更多来自境内采购商，欧美采购商流量明显低于往年。

　　本次广交会客流量相对旺盛，相较以(yǐ)往，今年(nián)境内采购(gòu)商明显(xiǎn)增多(duō)。境内和(hé)境外客(kè)流比重(zhòng)达到3:1。往年国内外客户充分交(jiāo)流时，境内和境(jìng)外采购商比例达到1:1。

　　本次参(cān)展外商以东盟(méng)、日韩、非洲为主，还包含部(bù)分中东和俄罗斯客户群体。欧美(měi)客户数量明显下降，意味(wèi)着高效益客户不足，毕竟欧美客户属于(yú)高效益客户。

　　趋势(shì)二，“一带一(yī)路”沿线国家（东南(nán)亚、俄(é)罗斯和中东）构(gòu)成中国出口新动能。

　　与我们(men)之前长(zhǎng)三角出口调研信息一致(zhì)，本次广交会调研反(fǎn)馈(kuì)，一带一路(lù)国家订单增幅较大(dà)。其中东南亚订单饱(bǎo)满，俄罗斯和(hé)中东因订(dìng)单总量尚小(xiǎo)。

　　针对俄罗斯和中东国家订单，中(zhōng)国(guó)不(bù)同类型(xíng)出口企业感(gǎn)受存(cún)异(yì)。部分企业表(biǎo)示今年对俄快速增长(zhǎng)，增速甚至超过30％；部(bù)分企业则表示今年对俄出口并未发生(shēng)太大(dà)变化。

　　趋势三，相较(jiào)大型和自主品牌外(wài)贸(mào)企业，小企业和代工(gōng)企业(yè)出口压(yā)力(lì)明显(xiǎn)更大(dà)。

　　企业普遍反(fǎn)馈今年海外需求较过去两(liǎng)年明显走弱(ruò)，不(bù)同规模和类型企(qǐ)业反馈，它们(men)具体面临(lín)的出口压力存在明显(xiǎn)差异。

　　小型企业(yè)普遍反馈今年订单明显(xiǎn)下滑(huá)，中大型企(qǐ)业(yè)反馈今年订(dìng)单虽有下(xià)滑(huá)，下滑程度(dù)较(jiào)轻(qīng)，甚至(zhì)部分大中(zhōng)型企业订单略有增长(zhǎng)。

　　相较单纯(chún)的代加(jiā)工企业，具(jù)备自主品牌的(de)出口企业(yè)订单情况相对较好，出口压力较轻。

　　趋势四，2023年中国出口企业仍面(miàn)临一定贸易(yì)摩(mó)擦压力。

　　本次调研反馈(kuì)，中国外贸企业面临较(jiào)为普遍(biàn)的(de)贸(mào)易摩(mó)擦。不仅传统的欧美(měi)发达国家(jiā)对(duì)中国外贸企业(yè)保有持续(xù)的(de)贸易(yì)摩擦，甚至发展中经济体(tǐ)与(yǔ)中国之间(jiān)的贸(mào)易摩(mó)擦也在加(jiā)剧。

　　例如中国对非洲地区出(chū)口的贸易(yì)摩擦(cā)正在加剧，主要方式为加(jiā)征(zhēng)关税(shuì)，目的(de)在(zài)于保护本地制(zhì)造业发展；

　　又例(lì)如，东非共同体对外关(guān)税税率分(fēn)三档，终端消费品25％、中间产(chǎn)品(pǐn)10％、原材料(liào)和资本货物0％。设置(zhì)关税的初衷(zhōng)是为保护本地制造业免(miǎn)受廉(lián)价进(jìn)口竞争。

　　趋势五，中国出口(kǒu)企(qǐ)业产(chǎn)业(yè)转移范围正(zhèng)在扩大，转移(yí)进程正在加速。

　　调研企业普遍反馈，受关税税率和劳动(dòng)力成(chéng)本因(yīn)素(sù)影响，当(dāng)前(qián)中国企业(yè)已经(jīng)开始产业转移。疫情之后产业转移浪潮加(jiā)速，头(tóu)部大型(xíng)企(qǐ)业是(shì)这一轮产业转移浪潮(cháo)中的(de)主体。

　　目录

　　正文

　　引言

　　3月中旬，我们开展杭(háng)州外贸专(zhuān)项调研，随(suí)后发(fā)布《中国出(chū)口的优势与忧虑》和《中国产业转移的三点(diǎn)现实》两篇专题报告，提示中国(guó)出口(kǒu)两点超(chāo)预(yù)期表现：

　　一是今年一季度中国出口订单和金额或将大(dà)增，主因去年底订单(dān)转移至(zhì)年初；

　　二是疫(yì)情之后中国出口企业(yè)迎来产业转移浪潮，并影响中国出口产品结构。

　　4月中国(guó)进出(chū)口商品交易(yì)会(huì)（即广交(jiāo)会）疫后重启线下(xià)开展，我(wǒ)们前(qián)往广(guǎng)州进行专(zhuān)项调研，从另一(yī)个角度观(guān)察中国当下(xià)出口现(xiàn)状以(yǐ)及中(zhōng)国出口企业面临(lín)的(de)长(zhǎng)期趋势。

　　一、外(wài)贸展会能够(gòu)反映出口的大环境和大趋势

　　对(duì)外贸企业而言，外(wài)贸展会是一(yī)个重要的拓客(kè)渠道(dào)，能够集中高效(xiào)拓展(zhǎn)新客户群体。新增(zēng)客源(yuán)的数量和质量，影响外贸企业长期(qī)新(xīn)增订(dìng)单规模。

　　值得注意的(de)是，外(wài)贸展会新拓客户(hù)并不意味着当期订(dìng)单(dān)暴增。短(duǎn)期(qī)之内(nèi)海(hǎi)关(guān)总署统计的出口订单主(zhǔ)要与(yǔ)之(zhī)前客户签(qiān)订(dìng)的老订单(dān)相关。外贸展会反(fǎn)映(yìng)的是更(gèng)长期的外贸大环境(jìng)和出(chū)口大趋势。

　　二、广交(jiāo)会为中国最(zuì)大外贸展会，可观察样本充足

　　广交会作为中国(guó)最大的进出口商品展会，已经(jīng)举(jǔ)办133届，为(wèi)中国历(lì)史最长的外贸展会，被(bèi)誉为“中国第一展”。

　　广交会的(de)会展规(guī)模(mó)最(zuì)大、商品(pǐn)种(zhǒng)类最全(quán)、企业类(lèi)型(xíng)最多、参会采购商数量最多、国别最广，能够(gòu)为我们观察中国外贸出口现(xiàn)状和趋势提供充足(zú)样本(běn)。

　　133届广(guǎng)交(jiāo)会(huì)的展会面积达(dá)到150万平(píng)方米，时间跨度从(cóng)4月15日至5月5日，按照3期分别举办，每期涉及(jí)商品(pǐn)种类包括：

　　第一(yī)期：电子及家电、照明、车辆及配件、机械、五金工(gōng)具、建材(cái)、化工产(chǎn)品、能源(yuán)；

　　第二期(qī)：日用消费(fèi)品、礼品、家居装饰品；

　　第三(sān)期(qī)：纺织服装、鞋、办公箱包(bāo)及休闲用品、医(yī)药(yào)及医疗保健、食品(pǐn)。

　　133届广交会第1、2期(qī)累计参展企业数(shù)量(liàng)达(dá)到2.5万家，参展数量较(jiào)多。

　　三(sān)、今年广交会反映当前外贸环(huán)境五点特征

　　第(dì)一(yī)，客流(liú)旺(wàng)盛(shèng)，更多来自境(jìng)内采购商，欧美采(cǎi)购商(shāng)流量明显低于往年(nián)。

　　结合现场调研企业反馈，本(běn)次广交会客(kè)流量(liàng)相当旺(wàng)盛，但相(xiāng)较(jiào)往期展会，本次广交会开(kāi)放境内(nèi)采购商名额，客流结构上境内采(cǎi)购(gòu)商与境(jìng)外采购商(shāng)占(zhàn)比为3 ：1。换(huàn)言之，本次展会(huì)更多人(rén)流来自于境内采(cǎi)购商(shāng)，往年(nián)内外(wài)交流比较充分(fēn)时，境内和(hé)境外采(cǎi)购商比例达到1:1。

　　本次(cì)外商结(jié)构中，欧美客(kè)户数量明显不足，本次境外采购(gòu)商主要(yào)为东盟、日韩、中东、俄罗斯和非(fēi)洲等(děng)客户群体。

　　对中国外贸企(qǐ)业(yè)而言，欧美客户属于高效益(yì)客(kè)户，欧美采购商数(shù)量(liàng)下降，意味着本次广(gu反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数ǎng)交会反(fǎn)馈出来(lái)的信(xìn)息是当下高效益客户占比有所(suǒ)下降。

　　根(gēn)据(jù)部分企(qǐ)业反馈(kuì)，本次欧美客户数量偏(piān)少，可(kě)能和过去3年欧美跨境电商发展迅速有关，部分采购商已(yǐ)经不直接前往(wǎng)线(xiàn)下展会。

　　第二，“一带一路”沿线国(guó)家构(gòu)成出(chū)口新(xīn)动能(néng)。

　　与(yǔ)近期出口数(shù)据相匹(pǐ)配，调(diào)研企(qǐ)业(yè)反(fǎn)馈“一带(dài)一路”国家的订单(dān)增幅较为明显。除东南亚外，俄(é)罗斯和中东整体的采购(gòu)规模相对偏小(xiǎo)。

　　因此(cǐ)，针对俄(é)罗斯(sī)和中东客户订单，不同企业之间(jiān)感(gǎn)受存在明显差异。部分企业表示今年对俄增长超过30％，部分企业则(zé)表示对俄出口并未增长。

　　和前次调研结果相近，企业普遍反馈(kuì)欧美出口动能最为疲弱，日韩(hán)需求相对平稳。

　　第三，相较大型(xíng)和(hé)自主(zhǔ)品牌外贸企业，小企(qǐ)业和(hé)代工企业出口压(yā)力明显更大。

　　企(qǐ)业普遍反馈目(mù)前海外(wài)需求较过去2年(nián)有明显走(zǒu)弱，不同规模和类型的(de)企业所面临的出口压力存在明显差异。

　　小型企(qǐ)业普遍反馈今年订单下滑明显，而中大型企业(yè)则(zé)反馈今年订单虽有下滑，但程度相(xiāng)对较(jiào)轻(qīng)，甚至部分企业存在订单略(lüè)增的情况。

　　此外，相较于单纯的(de)代加工企业，具备自(zì)主品(pǐn)牌(pái)的外贸企业反馈今年订单情况相(xiāng)对较好，出口(kǒu)压(yā)力(lì)较轻(qīng)。

　　第四，2023年中国出口企业仍(réng)面临一定贸易摩擦压力。

　　本次广(guǎng)交会(huì)参展(zhǎn)企业反馈，中国外贸企业(yè)正面临(lín)较(jiào)为广泛(fàn)的贸易摩擦(cā)。中国和欧美发(fā)达国家之间存在(zài)贸易摩擦，除此之(zhī)外(wài)，中(zhōng)国企业(yè)同样面临其他地区贸易(yì)摩擦增大，例如中国对非洲地区(qū)出口的(de)贸易(yì)摩擦正在(zài)加剧(jù)，主(zhǔ)要方式为加征关税(shuì)，目的在(zài)于(yú)保(bǎo)护(hù)本地制造业(yè)发展。

　　2022年7月(yuè)东非(fēi)共同(tóng)体正式实(shí)行第四(sì)档35％的共同对外关税的决(jué)定(dìng)，计划纳入的商品包括：乳制(zhì)品、肉产品、谷物、食用(yòng)油、饮料和(hé)酒类、食(shí)糖及糖果、水果、坚果、咖啡(fēi)、茶叶、鲜花、调味品(pǐn)、家具、皮革(gé)品、棉(mián)纺织品、服装、钢铁产品和(hé)陶(táo)瓷产品(pǐn)等。

　　原先东(dōng)非共(gòng)体(tǐ)共(gòng)同(tóng)对外关税税率分三档，终端消费品(pǐn)25％、中间(jiān)产品10％、原材料和资本货物(wù)0％。初(chū)衷是保反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数护本(běn)地制造业免受廉价进口(kǒu)竞争。

　　第(dì)五，中国出口企(qǐ)业(yè)产业转移范围(wéi)正在扩大，转移进程(chéng)正在加速。

　　调研企业普(pǔ)遍反(fǎn)馈(kuì)，受关(guān)税税率和劳动力成(chéng)本因(yīn)素影响，当前中国企(qǐ)业存在产业转移。疫(yì)情之后产业转移浪(làng)潮加速，头部大(dà)型企业是产业转移的主要主体。

　　企业反(fǎn)馈产业(yè)转移主要流向东南(nán)亚，目前(qián)也开(kāi)始流向非洲等(děng)地。产业(yè)转移(yí)至当地(dì)，生(shēng)产得到的(de)产成品也主要(yào)是为(wèi)销售于(yú)当地。

　　此外，产业(yè)转移对中国出口份额影响上，企业反馈和宏观数据表现有所差异。其中(zhōng)，出(chū)口(kǒu)份(fèn)额数据显示，中国出(chū)口劳动密集型产品的订单近年来呈现(xiàn)持(chí)续下(xià)降；但大部分调研(yán)企业认为(wèi)转移产能(néng)尚不构成竞争威胁，向东南亚转移的(de)订单规模较小。

　　风险提(tí)示

　　调(diào)研样本企业(yè)数(shù)量(liàng)与(yǔ)范围有(yǒu)限(xiàn)；海外经济衰(shuāi)退超预(yù)期。

　　本文来自(zì)民(mín)生证券(quàn)研究(jiū)院于2023年(nián)5月(yuè)8日发布(bù)的(de)报(bào)告(gào)《民生(shēng)宏(hóng)观(guān)调研系(xì)列之三：广交会下的出口(kǒu)群像》

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