财联(lián)社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货(huò)价格本(běn)周四一度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历史(shǐ)新(xīn)高。A股方面，珠(zhū)宝(bǎo)首饰品牌(pái)老凤祥及潮(cháo)宏基自去(qù)年10月低(dī)点以来股价(jià)均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来众多投(tóu)资(zī)者的目光。国泰(tài)君安刘(liú)越男等(děng)人在4月(yuè)23日研报中表(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝复苏节(jié)奏与弹性优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期(qī)高基数(shù)下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长期需求，存货增值提振毛利率(lǜ)，C端消费(fèi)者黄(huáng)金投资(zī)保值需求(qiú)及加盟(méng)商补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开(kāi)始(shǐ)婚庆需(xū)求显(xiǎn)著回补(bǔ)，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三角(jiǎo)地(dì)区表(biǎo)现(xiàn)尤其值得期待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

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　　关于(yú)黄金(jīn)珠宝板块行情的(de)可持续(xù)性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日研报中(zhōng)分析，从国际金价(jià)来看(kàn)，全球地缘政治(zhì)的不确定性、美国经济(jì)衰退的不确定性等因素均有望对金价形成长(zhǎng)期支撑。从(cóng)国(guó)内消费复苏(sū)的节奏(zòu)来看(kàn)，预计今年三(sān)四季度婚庆(qìng)旺季将持续释(shì)放消费需求(qiú)。

　　长期来看(kàn)，龙(lóng)头公司有望凭(píng)借精准的产品定位，创新性(xìng)的产品设计(jì)，以及积极(jí)的(de)渠道扩张策略(lüè)下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值基本(běn)处于历史中(zhōng)枢(shū)水(shuǐ)平，仍(réng)具有较(jiào)大(dà)的投资(zī)吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国银河证券研(yán)究院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期(qī)国内金银珠宝(bǎo)市(shì)场规模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年(nián)复合增长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场规模增(zēng)长(zhǎng)速度更(gèng)快，年(nián)复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测(cè)，中国金银珠宝行业中黄(huáng)金市场的增速最(zuì)快(kuài)，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持(chí)6％的增速迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产(chǎn)业链来看，主(zhǔ)要包(bāo)括上(shàng)游迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名黄金、钻石等原材料供应，中游的(de)制造(zào)设计及下(xià)游(yóu)的终(zhōng)端零售环(huán)节，其中下(xià)游环(huán)节的附加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券(quàn)研报中指出(chū)，下游(yóu)零售(shòu)环(huán)节同样拥有(yǒu)较高的毛利(lì)率(lǜ)水平，黄金(jīn)品类(lèi)零售(shòu)毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高毛(máo)利率(lǜ)水(shuǐ)平，产业链附加值(zhí)高，相关企业通过强势(shì)的渠道建设以提高市场份额，可以(yǐ)获得更加(jiā)优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格(gé)局(jú)的角度(dù)来(lái)看，截至2022年(nián)，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业市占率前十的集(jí)团中，除了瑞(ruì)士历(lì)峰集团(tuán)、路易·威登集(jí)团外其余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝行业(yè)头部公司周大(dà)福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年(nián)的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市(shì)公司包括萃华(huá)珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥和周大生等(děng)，具体情况如下(xià)：

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